Τι είναι μια ειδική συμφωνία αγοράς και μεταπώλησης;
Οι κεντρικές τράπεζες διεξάγουν διάφορους τύπους συμφωνιών πώλησης και επαναγοράς (συμφωνίες επαναγοράς) ως μέρος των πράξεων ανοικτής αγοράς που χρησιμοποιούν για την εφαρμογή της νομισματικής πολιτικής. Αυτές συνήθως πραγματοποιούνται με σκοπό να επηρεάσουν τη ρευστότητα και επομένως τα επιτόκια στην αγορά χρήματος. Μια ειδική συμφωνία αγοράς και μεταπώλησης (SPRA) είναι το συγκεκριμένο όνομα που δίνεται σε μία από αυτές τις πράξεις όταν χρησιμοποιείται από την Τράπεζα του Καναδά (BoC). η πρόθεσή του είναι να μειωθούν τα επιτόκια.
Κατανόηση της συμφωνίας ειδικής αγοράς και μεταπώλησης (SPRA)
Γενικά, σε μια συναλλαγή repo, δύο αντισυμβαλλόμενοι θα συνάψουν μια συμφωνία με την οποία θα πωλούν τίτλους στο άλλο και ταυτόχρονα θα συμφωνήσουν να τις επαναγοράσουν σε καθορισμένη μεταγενέστερη ημερομηνία σε σταθερή τιμή. Ως εκ τούτου, οι τίτλοι μπορούν να θεωρηθούν ως ασφάλεια για ένα δάνειο μετρητών. Οι ενεχόμενες κινητές αξίες είναι συνήθως χρεόγραφα σταθερού επιτοκίου και η τιμολόγηση συμφωνείται ως προς τα επιτόκια. Αυτό το συμφωνηθέν επιτόκιο ονομάζεται το επιτόκιο repo. Ενώ πολλοί συμμετέχοντες στην αγορά πραγματοποιούν τέτοιες συναλλαγές, όταν οι κεντρικές τράπεζες το πράττουν, συνήθως πραγματοποιούνται μόνο με ορισμένες τράπεζες στις εγχώριες χρηματαγορές τους σε βραχυπρόθεσμη βάση και αναλαμβάνονται με σκοπό την εφαρμογή της νομισματικής πολιτικής, δηλαδή τη διασφάλιση τα επιτόκια στην αγορά χρήματος φθάνουν στο στόχο της κεντρικής τράπεζας.
Η ΔΣ θέτει ως στόχο το επιτόκιο μίας ημέρας ως βασικό επιτόκιο πολιτικής (που χρησιμοποιείται στο στόχο του για τον στόχο του πληθωρισμού). Σε μια ειδική συμφωνία αγοράς και πώλησης (SPRA), η BoC θα αγοράσει τίτλους από συγκεκριμένο τύπο τράπεζας (δηλαδή πρωτογενή αντιπρόσωπο σε καναδικούς κρατικούς τίτλους) με συμφωνία να τα πουλήσει στην τράπεζα την επόμενη ημέρα. Η BoC προτείνει να αγοράσει ένα σταθερό ποσό τίτλων σε μια σταθερή τιμή, με την τιμή να βρίσκεται στο στόχο της BoC για το επιτόκιο μίας ημέρας. Αυτό δίνει μια προσωρινή εισροή μετρητών (καθώς οι τράπεζες λαμβάνουν την πληρωμή για τους τίτλους) στη χρηματαγορά, συμβάλλοντας στη βελτίωση της ρευστότητας και των χαμηλότερων επιτοκίων της αγοράς την επόμενη μέρα. Συνεπώς, η ενέργεια αυτή θα χρησιμοποιηθεί όταν η BoC προσπαθεί να διευκολύνει τις συνθήκες στην εγχώρια αγορά χρήματος.
Η BoC θα συμμετάσχει σε μια συνακόλουθη πράξη - Συμφωνία Πώλησης και Επαναγοράς (SRA) - όταν στόχος της είναι να σφίξει και όχι να διευκολύνει τις συνθήκες στη χρηματαγορά. (Σε αυτή τη διαδικασία, η BoC θα αποσύρει τη ρευστότητα από την αγορά πωλώντας τίτλους σε τράπεζες.)
