Τι είναι ο δείκτης κερδοσκοπίας;
Ο δείκτης κερδοσκοπίας είναι ο δείκτης του όγκου συναλλαγών στο Αμερικανικό Χρηματιστήριο (AMEX), γνωστό τώρα ως Αμερικανός NYSE, σε αυτό του Χρηματιστηρίου της Νέας Υόρκης (NYSE). Ένα υψηλό επίπεδο για τον δείκτη μπορεί να σηματοδοτήσει αυξημένη κερδοσκοπία μεταξύ των εμπόρων, δεδομένου ότι η αμερικανική αμερικανική αμερικανική αμερικανική αμερικανική αμερικανική εταιρεία (NYSE American)
Βασικές τακτικές
- Ο δείκτης κερδοσκοπίας είναι ένα μέτρο της κερδοσκοπίας της χρηματιστηριακής αγοράς. Υπολογίζεται διαιρώντας τον συνολικό όγκο συναλλαγών του αμερικανικού χρηματιστηρίου NYSE με αυτόν του δείκτη NYSE. Ο δείκτης κερδοσκοπίας βασίζεται στην υπόθεση ότι τα αποθέματα μικρού κεφαλαίου που αποτελούν το Αμερικανικό NYSE είναι πιο επικίνδυνο, κατά μέσο όρο, από τα αποθέματα μεγάλης κεφαλαιοποίησης του NYSE.
Κατανόηση του δείκτη κερδοσκοπίας
Ο δείκτης κερδοσκοπίας χρησιμοποιείται ως υποκατάστατο για το επίπεδο της κερδοσκοπικής εμπορικής δραστηριότητας στις χρηματιστηριακές αγορές των ΗΠΑ, το οποίο υπολογίζεται διαιρώντας τον συνολικό όγκο συναλλαγών του αμερικανικού χρηματιστηρίου AMEX με το συνολικό όγκο συναλλαγών του NYSE. Ορισμένοι αναλυτές πιστεύουν ότι ένας υψηλός δείκτης κερδοσκοπίας δηλώνει τη δυναμική των επενδυτών και μπορεί επίσης να δείξει ότι η αγορά πλησιάζει στο ανώτατο όριό της. Ως εκ τούτου, θεωρείται ως ο κύριος δείκτης της δραστηριότητας της αγοράς.
Η βασική υπόθεση πίσω από τον δείκτη κερδοσκοπίας είναι ότι το NYSE αποτελείται από σχετικά ώριμες εταιρείες blue-chip, ενώ η αμερικανική NYSE περιλαμβάνει μικρότερες εταιρείες οι οποίες θεωρείται ότι είναι πιο επικίνδυνες για τους επενδυτές. Για το λόγο αυτό, οι υποστηρικτές του δείκτη κερδοσκοπίας υποστηρίζουν ότι η αύξηση των επενδύσεων σε αμερικανικές εταιρείες NYSE σε σύγκριση με τις NYSE αντιπροσωπεύει πιο επιθετική ανάληψη κινδύνων από τους επενδυτές και ως εκ τούτου αποτελεί υποκατάστατο της συνολικής κερδοσκοπίας στην αγορά.
Οι επικριτές του δείκτη κερδοσκοπίας επισημαίνουν ότι, δεδομένου ότι τα συστατικά στοιχεία της NYSE και της αμερικανικής αμερικανικής αμερικανικής αμερικανικής αμερικανικής αλλαγής με την πάροδο του χρόνου, μπορεί να είναι δύσκολο να καθοριστεί πόσο κερδοσκοπικά είναι τα συστατικά στοιχεία κάθε δείκτη ανά πάσα στιγμή. Επίσης, ο δείκτης κερδοσκοπίας δεν λαμβάνει υπόψη το γεγονός ότι ένα αυξανόμενο ποσοστό εμπορικής δραστηριότητας και στα δύο χρηματιστήρια αποτελείται από στρατηγικές συναλλαγών υψηλής συχνότητας (HFT). Επειδή αυτές οι στρατηγικές επιδιώκουν να εκμεταλλευτούν τις διακυμάνσεις των μικρών τιμών αντί να επενδύουν με βάση τις μεσομακροπρόθεσμες αποτιμήσεις, η λογική που οι Αμερικανοί επενδυτές της NYSE είναι κατά μέσο όρο πιο κερδοσκοπικοί από εκείνους του NYSE μπορεί να έχουν λιγότερες επιδόσεις από ό, τι στο παρελθόν.
Παράδειγμα πραγματικού κόσμου του δείκτη κερδοσκοπίας
Μερικοί επενδυτές έχουν αναπτύξει εναλλακτικές τεχνικές μέτρησης του συναισθήματος της αγοράς, οι οποίες παρακάμπτουν τους περιορισμούς του δείκτη κερδοσκοπίας. Ένα αξιοσημείωτο παράδειγμα είναι η έκδοση που υπέβαλε ο Jesse Felder στην ιστοσελίδα του, The Felder Report.
Σε μια έκθεση που δημοσιεύθηκε τον Φεβρουάριο του 2018, ο Felder παρουσίασε μια σειρά χαρτών που δείχνουν πώς η χρήση του περιθωρίου χρέους από τους επενδυτές έχει εξαντληθεί τα τελευταία χρόνια, ξεπερνώντας ακόμη και το επίπεδο που επιτεύχθηκε στην κορυφή της πλέον κακόφημης φούσκας dotcom. Τα στοιχεία του αποκάλυψαν επίσης μια αρνητική συσχέτιση μεταξύ των επιπέδων συναλλαγών που βασίζονται σε περιθώριο κέρδους και των επακόλουθων τριετών χρηματιστηριακών αποδόσεων.
Παρόλο που αυτή η μεθοδολογία διαφέρει από την παραδοσιακή προσέγγιση του δείκτη κερδοσκοπίας, επιβεβαιώνει την κοινή άποψη ότι οι υψηλές ποσότητες κερδοσκοπικών συναλλαγών δείχνουν ότι η χρηματιστηριακή αγορά ενδέχεται να πλησιάζει το ανώτατο όριό της.
