Ποιος είναι ο λόγος χρηματιστηριακής κεφαλαιοποίησης προς ΑΕΠ;
Ο λόγος κεφαλαιοποίησης χρηματιστηριακών αγορών προς ΑΕΠ είναι ο λόγος που χρησιμοποιείται για να προσδιοριστεί κατά πόσο μια συνολική αγορά είναι υποτιμημένη ή υπερτιμημένη σε σύγκριση με τον ιστορικό μέσο όρο. Ο λόγος μπορεί να χρησιμοποιηθεί για να επικεντρωθεί σε συγκεκριμένες αγορές, όπως η αγορά των ΗΠΑ, ή μπορεί να εφαρμοστεί στην παγκόσμια αγορά, ανάλογα με τις τιμές που χρησιμοποιούνται στον υπολογισμό. Υπολογίζεται απλά από το ανώτατο όριο της χρηματιστηριακής αγοράς διαιρούμενο με το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν
Ο δείκτης κεφαλαιοποίησης χρηματιστηριακών αγορών προς το ΑΕΠ είναι επίσης γνωστός ως δείκτης Buffett-μετά τον επενδυτή Warren Buffett, ο οποίος διαφήμισε τη χρήση του.
Ο τύπος για τη χρηματιστηριακή κεφαλαιοποίηση προς τον δείκτη ΑΕΠ είναι
Κεφαλαιοποίηση αγοράς προς ΑΕΠ = GDPSMC × 100 όπου: SMC = Κεφαλαιοποίηση χρηματιστηρίουGDP = Ακαθάριστο εγχώριο προϊόν
Τι σημαίνει να σας πω ο χρηματιστηριακός δείκτης κεφαλαιοποίησης προς ΑΕΠ;
Η χρήση του δείκτη κεφαλαιοποίησης χρηματιστηριακών αγορών προς το ΑΕΠ αυξήθηκε κατά κύριο λόγο αφού ο Warren Buffett σχολίασε κάποτε ότι ήταν "ίσως το καλύτερο ενιαίο μέτρο για το πού βρίσκονται οι αποτιμήσεις σε οποιαδήποτε δεδομένη στιγμή". Πρόκειται για ένα μέτρο της συνολικής αξίας όλων των μετοχών που διαπραγματεύονται στο κοινό σε μια αγορά που διαιρείται με το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν (ΑΕΠ) της εν λόγω οικονομίας. Ο δείκτης συγκρίνει την αξία όλων των αποθεμάτων σε συνολικό επίπεδο με την αξία της συνολικής παραγωγής της χώρας. Το αποτέλεσμα αυτού του υπολογισμού είναι το ποσοστό του ΑΕΠ που αντιπροσωπεύει τη χρηματιστηριακή αξία.
Για να υπολογίσει τη συνολική αξία όλων των μετοχών που διαπραγματεύονται στο Ηνωμένο Βασίλειο, οι περισσότεροι αναλυτές χρησιμοποιούν τον δείκτη συνολικού δείκτη αγοράς Wilshire 5000, ο οποίος αποτελεί δείκτη που αντιπροσωπεύει την αξία όλων των μετοχών στις αγορές των ΗΠΑ. Το τριμηνιαίο ΑΕΠ χρησιμοποιείται ως παρονομαστής στον υπολογισμό της αναλογίας.
Συνήθως, ένα αποτέλεσμα που υπερβαίνει το 100% λέγεται ότι δείχνει ότι η αγορά είναι υπερτιμημένη, ενώ μια τιμή περίπου 50%, που είναι κοντά στον ιστορικό μέσο όρο για την αμερικανική αγορά, λέγεται ότι υποδεικνύει υποτίμηση. Εάν ο δείκτης αποτίμησης πέσει μεταξύ 50 και 75%, η αγορά μπορεί να ειπωθεί ότι είναι υποτιμημένη.
Επίσης, η αγορά μπορεί να αποτιμάται δίκαια αν ο δείκτης πέσει μεταξύ 75 και 90% και μέτρια υπερεκτίμηση αν κυμαίνεται μεταξύ 90 και 115%. Ωστόσο, τα τελευταία χρόνια, ο καθορισμός του ποσοστού του ποσοστού είναι ακριβής όσον αφορά την υποεκτίμηση και την υπερεκτίμηση, ενώ ο λόγος έχει αυξηθεί σε μεγάλο χρονικό διάστημα.
Το ανώτατο όριο της αγοράς για τον λόγο του παγκόσμιου ΑΕΠ μπορεί επίσης να υπολογιστεί αντί της αναλογίας για μια συγκεκριμένη αγορά. Η Παγκόσμια Τράπεζα εκδίδει ετήσια στοιχεία για την κεφαλαιοποίηση της χρηματιστηριακής αγοράς προς το ΑΕΠ για τον κόσμο, η οποία ήταν 55, 2% στο τέλος του 2015.
Αυτός ο δείκτης κεφαλαιοποίησης του ΑΕΠ επηρεάζεται από τις τάσεις στις αρχικές δημόσιες προσφορές (IPO) και το ποσοστό των εταιρειών που αποτελούν αντικείμενο δημόσιας διαπραγμάτευσης σε σύγκριση με εκείνες που είναι ιδιωτικές. Όλοι οι άλλοι είναι ίσοι, αν υπήρχε μεγάλη αύξηση του ποσοστού των εταιρειών που είναι δημόσιες έναντι ιδιωτικών, ο λόγος του ανώτατου ορίου της αγοράς προς το ΑΕΠ θα ανέβαινε, αν και τίποτα δεν άλλαξε από την άποψη της αποτίμησης.
- Ο λόγος κεφαλαιοποίησης χρηματιστηριακών αγορών προς ΑΕΠ είναι ο λόγος που χρησιμοποιείται για να προσδιοριστεί κατά πόσο μια συνολική αγορά είναι υποτιμημένη ή υπερτιμημένη σε σύγκριση με τον ιστορικό μέσο όρο. Εάν ο δείκτης αποτίμησης πέσει μεταξύ 50 και 75%, η αγορά μπορεί να ειπωθεί ότι είναι υποτιμημένη. Επίσης, η αγορά μπορεί να αποτιμάται δίκαια αν ο δείκτης πέσει μεταξύ 75 και 90% και μέτρια υπερεκτίμηση εάν κυμαίνεται μεταξύ 90 και 115%. Η αναλογία κεφαλαιοποίησης χρηματιστηριακών αγορών προς το ΑΕΠ είναι επίσης γνωστή ως δείκτης Buffett- μετά τον επενδυτή Warren Buffett, ο οποίος διαφήμισε τη χρήση του.
Παράδειγμα αναλογίας Κεφαλαιοποίησης Χρηματιστηρίου προς ΑΕΠ
Ως ιστορικό παράδειγμα, ας υπολογίσουμε το ανώτατο όριο της αγοράς για τον δείκτη ΑΕΠ των ΗΠΑ για το τρίμηνο που έληξε στις 30 Σεπτεμβρίου 2017. Η συνολική αγοραία αξία της χρηματιστηριακής αγοράς, όπως μετράται από το Wilshire 5000, ήταν 26, 1 τρισεκατομμύρια. Το πραγματικό ΑΕΠ των ΗΠΑ για το τρίτο τρίμηνο καταγράφηκε ως 17, 2 τρισεκατομμύρια δολάρια. Ο λόγος του ανώτατου ορίου της αγοράς προς το ΑΕΠ είναι ως εκ τούτου:
Κατώτατο όριο αγορών σε ΑΕΠ = 17, 2 τρισεκατομμύρια $ 26, 1 τρισεκατομμύρια × 100 = 151, 7%
Στην περίπτωση αυτή, το 151, 7% του ΑΕΠ αντιπροσωπεύει τη συνολική χρηματιστηριακή αξία και δείχνει ότι είναι υπερτιμημένη.
Το 2000, σύμφωνα με τα στατιστικά στοιχεία της Παγκόσμιας Τράπεζας, ο δείκτης κεφαλαιοποίησης του ΑΕΠ για τις ΗΠΑ ήταν 153%, και πάλι σημάδι μιας υπερτιμημένης αγοράς. Με την αμερικανική αγορά να πέφτει απότομα μετά τη διάρρηξη της φούσκας dotcom, αυτή η αναλογία μπορεί να έχει κάποια πρόβλεψη στις κορυφές σηματοδότησης στην αγορά.
Ωστόσο, το 2003, ο δείκτης ήταν περίπου 130%, ο οποίος εξακολουθούσε να είναι υπερτιμημένος, αλλά η αγορά συνέχισε να παράγει ψηλά υψηλά επίπεδα τα επόμενα χρόνια. Από το 2019, η αγορά επιδιώκει να ξεπεράσει το επίπεδο του 2000.
