Τι είναι το Super Sinker
Το Super Sinker είναι ένας τύπος ομολόγου που έχει ένα μακροπρόθεσμο κουπόνι αλλά μια δυνητικά σύντομη ωριμότητα. Εάν το κεφάλαιο του ομολόγου καταβάλλεται πριν από τη λήξη, οι ομολογιούχοι λαμβάνουν γρήγορα την αξία του κεφαλαίου. Τα ομόλογα υπερσχηματισμού συνήθως προσελκύουν επενδυτές που επιθυμούν μια σύντομη λήξη, αλλά θέλουν και μακροπρόθεσμα επιτόκια.
Ένα αμοιβαίο κεφάλαιο σούπερ μολύβι είναι πιθανότερο να χρησιμοποιηθεί στην χρηματοδότηση κατοικίας, όπου υπάρχει μεγαλύτερος κίνδυνος προπληρωμής ομολόγων. Τα αμοιβαία κεφάλαια υπερσύνδεσης συνδέονται συγκεκριμένα με ομόλογα ενιαίας οικογένειας με στεγαστικά δάνεια, τα οποία έχουν επιτρέψει σε πολλούς αγοραστές κατοικιών με χαμηλό και μέτριο εισόδημα να αγοράσουν το πρώτο τους σπίτι. Τα κεφάλαια που συγκεντρώνονται μέσω της προκαταβολής των ενυπόθηκων δανείων πηγαίνουν στο σούπερ μπόλ. Διαφορετικά, ένα σούπερ πετρελαιοειδές λειτουργεί σαν ένα κανονικό ταμείο βύθισης.
ΔΙΑΚΟΠΗ ΚΑΤΩ Υπερπηγ
Οι δεσμοί υπερσυνδετών, ως επί το πλείστον, είναι εξασφαλισμένοι με υποθήκες και χρησιμοποιούνται για τη μείωση του κινδύνου προπληρωμής. Τα στεγαστικά δάνεια και τα στεγαστικά ομόλογα φέρουν ένα επίπεδο προπληρωμένου κινδύνου, καθώς ο ιδιοκτήτης σπιτιού μπορεί να εξοφλήσει πλήρως την αξία της υποθήκης πριν από την ημερομηνία λήξης της υποθήκης. Αυτό μπορεί να συμβεί εάν ο ιδιοκτήτης σπιτιού πωλεί το σπίτι, αλλά μπορεί επίσης να προκύψει εάν ο ιδιοκτήτης σπιτιού αναχρηματοδοτήσει την υποθήκη με χαμηλότερο επιτόκιο.
Όταν ένα σούπερ βύθισμα συνδέεται με μια υποθήκη, λαμβάνει ειδική μεταχείριση. Έχει επιλεγεί ειδικά προσδιορισμένη λήξη ομολογιών για την είσπραξη των προπληρωμών, οπότε όλες οι προπληρωμές υποθηκών εφαρμόζονται πρώτα στο super-payer. Αυτό επιτρέπει την απόσυρση του ομολόγου γρηγορότερα από άλλους δεσμούς. Με αυτόν τον τρόπο, παρόλο που τα ομόλογα υπερ-πελμάτων μπορεί να έχουν πραγματική διάρκεια ζωής που διαρκεί μόνο τρία έως πέντε χρόνια, οι αποδόσεις τους είναι συνήθως παρόμοιες με ομολογίες με πολύ μεγαλύτερες διάρκειες. Τα υπερκαταβλητά πωλούνται συνήθως στην ισοτιμία ή με έκπτωση στην ισοτιμία, δεδομένου ότι η σύντομη διάρκειά τους καταβάλλει ένα ασφάλιστρο για τα ομόλογα με σχετικά μεγάλο κίνδυνο.
Εκτίμηση της απόδοσης του καλουπιού Super Sinkers στην κλήση
Πριν από την επένδυση σε υπερκαταβλητές, οι επενδυτές θα πρέπει να εκτιμήσουν προσεκτικά την απόδοση των χρεογράφων για κλήση ή τη συνολική απόδοση που θα λάμβανε αν κρατούσε το αγορασμένο ομόλογο μέχρι την ημερομηνία της κλήσης αντί της πλήρους ληκτότητας. Επειδή είναι αδύνατο να γνωρίζουμε πότε ένας εκδότης μπορεί να καλέσει ένα ομόλογο, οι επενδυτές μπορούν μόνο να εκτιμήσουν αυτόν τον υπολογισμό βάσει του επιτοκίου του κουπονιού, του χρόνου μέχρι την πρώτη ή τη δεύτερη ημερομηνία κλήσης και την τιμή αγοράς. Ένας πιο ολοκληρωμένος τύπος υπολογισμού απόδοσης-προς-κλήση είναι διαθέσιμος εδώ.
Ενώ η πραγματική ωριμότητα του super-βυθίσματος μπορεί να μην είναι ακριβώς γνωστή, οι επενδυτές μπορούν να εκτιμήσουν την απόδοσή τους μέχρι τη λήξη, δηλαδή τη συνολική απόδοση που θα έλαβε εάν το ομόλογο κρατήθηκε μέχρι την ημερομηνία λήξης του, με βάση προηγούμενες προπληρωμές για παρόμοια προφίλ υποθηκών.
