Ναι, υπάρχει μια θετική συσχέτιση (μια σχέση μεταξύ δύο μεταβλητών στην οποία κινούνται και οι δύο στην ίδια κατεύθυνση) μεταξύ κινδύνου και επιστροφής - με μία σημαντική προειδοποίηση. Δεν υπάρχει καμία εγγύηση ότι η λήψη μεγαλύτερου κινδύνου θα οδηγήσει σε μεγαλύτερη απόδοση. Αντίθετα, η ανάληψη μεγαλύτερου κινδύνου μπορεί να οδηγήσει στην απώλεια μεγαλύτερου ποσού κεφαλαίου.
Μια πιο σωστή δήλωση μπορεί να είναι ότι υπάρχει μια θετική συσχέτιση μεταξύ του ποσού του κινδύνου και του δυναμικού επιστροφής. Γενικά, μια επένδυση χαμηλότερου κινδύνου έχει χαμηλότερο δυναμικό κέρδους. Μια επένδυση υψηλότερου κινδύνου έχει υψηλότερο δυναμικό κέρδους αλλά και πιθανότητα μεγαλύτερης απώλειας.
κλειδιά
- Υπάρχει θετικός συσχετισμός μεταξύ κινδύνου και απόδοσης: όσο μεγαλύτερος είναι ο κίνδυνος, τόσο μεγαλύτερο είναι το δυναμικό κέρδους ή ζημίας. Χρησιμοποιώντας την αρχή ανταλλάγματος κινδύνου-ανταμοιβής, τα χαμηλά επίπεδα αβεβαιότητας (κίνδυνος) συνδέονται με χαμηλές αποδόσεις και υψηλά επίπεδα αβεβαιότητας επιστρέφει. Ένας επενδυτής πρέπει να κατανοήσει την ατομική του ανοχή κινδύνου κατά την κατασκευή ενός χαρτοφυλακίου.
Κίνδυνος και Επενδύσεις
Ο κίνδυνος που συνδέεται με τις επενδύσεις μπορεί να θεωρηθεί ότι βρίσκεται σε ένα φάσμα. Στο τέλος χαμηλού κινδύνου, υπάρχουν βραχυπρόθεσμα κρατικά ομόλογα με χαμηλές αποδόσεις. Στη μέση του φάσματος ενδέχεται να υπάρχουν επενδύσεις όπως η ενοικίαση ακινήτου ή το χρέος υψηλής απόδοσης. Στο τέλος υψηλού κινδύνου του φάσματος περιλαμβάνονται επενδύσεις σε μετοχές, συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και συμβάσεις επί εμπορευμάτων, συμπεριλαμβανομένων των δικαιωμάτων προαίρεσης.
Οι επενδύσεις με διαφορετικά επίπεδα κινδύνου συχνά τοποθετούνται μαζί σε ένα χαρτοφυλάκιο για τη μεγιστοποίηση των αποδόσεων, ελαχιστοποιώντας παράλληλα την πιθανότητα μεταβλητότητας και απώλειας. Η σύγχρονη θεωρία χαρτοφυλακίου (MPT) χρησιμοποιεί στατιστικές τεχνικές για να καθορίσει ένα αποτελεσματικό όριο που έχει ως αποτέλεσμα τον χαμηλότερο κίνδυνο για ένα δεδομένο ποσοστό απόδοσης. Χρησιμοποιώντας τις έννοιες αυτής της θεωρίας, τα περιουσιακά στοιχεία συνδυάζονται σε ένα χαρτοφυλάκιο που βασίζεται σε στατιστικές μετρήσεις όπως η τυπική απόκλιση και η συσχέτιση.
Το εμπόριο επιστροφής κινδύνου
Η συσχέτιση μεταξύ των κινδύνων που διατρέχει η επένδυση και η απόδοση των επενδύσεων είναι γνωστή ως αντιστάθμιση κινδύνου-απόδοσης. Το εμπόριο κινδύνου-επιστροφής δηλώνει πόσο υψηλότερος είναι ο κίνδυνος, τόσο υψηλότερη είναι η ανταμοιβή - και αντίστροφα. Χρησιμοποιώντας αυτήν την αρχή, τα χαμηλά επίπεδα αβεβαιότητας (κίνδυνος) συνδέονται με χαμηλές πιθανές αποδόσεις και υψηλά επίπεδα αβεβαιότητας με υψηλές πιθανές αποδόσεις. Σύμφωνα με το συμβιβασμό κινδύνου-απόδοσης, τα επενδεδυμένα χρήματα μπορούν να αποκομίσουν μεγαλύτερα κέρδη μόνο εάν ο επενδυτής δεχθεί μεγαλύτερη πιθανότητα ζημιών.
Οι επενδυτές θεωρούν το εμπόριο κινδύνου-απόδοσης ως ένα από τα βασικά στοιχεία της λήψης αποφάσεων. Τη χρησιμοποιούν επίσης για να αξιολογήσουν τα χαρτοφυλάκια τους ως σύνολο.
Ανοχή ρίσκου
Ο επενδυτής πρέπει να κατανοήσει την ατομική του ανοχή κινδύνου κατά την κατασκευή ενός χαρτοφυλακίου περιουσιακών στοιχείων. Η ανοχή κινδύνου ποικίλλει μεταξύ των επενδυτών. Παράγοντες που επηρεάζουν την ανοχή κινδύνου μπορεί να περιλαμβάνουν:
- το ποσό του χρόνου που παραμένει μέχρι τη συνταξιοδότηση του μεγέθους του χαρτοφυλακίου της δυνατότητας κέρδους της επιχείρησης να αντικαταστήσει τα απολεσθέντα κεφάλαια με την παρουσία άλλων τύπων περιουσιακών στοιχείων: ίδια κεφάλαια σε ένα σπίτι, ένα συνταξιοδοτικό πρόγραμμα, ένα ασφαλιστήριο συμβόλαιο
Διαχείριση κινδύνων και επιστροφής
Οι φόρμουλες, οι στρατηγικές και οι αλγόριθμοι είναι αφιερωμένοι στην ανάλυση και την προσπάθεια ποσοτικοποίησης της σχέσης μεταξύ κινδύνου και απόδοσης.
Το πρώτο κριτήριο ασφάλειας της Roy, γνωστό και ως SFRatio, είναι μια προσέγγιση στις επενδυτικές αποφάσεις που θέτει την ελάχιστη απαιτούμενη απόδοση για ένα δεδομένο επίπεδο κινδύνου. Ο τύπος του παρέχει μια πιθανότητα να πάρει μια ελάχιστη απαιτούμενη απόδοση σε ένα χαρτοφυλάκιο. η βέλτιστη απόφαση του επενδυτή είναι να επιλέξει το χαρτοφυλάκιο με την υψηλότερη τιμή SFRatio.
Ένα άλλο δημοφιλές μέτρο είναι ο λόγος Sharpe. Αυτός ο υπολογισμός συγκρίνει την απόδοση του περιουσιακού στοιχείου, του αμοιβαίου κεφαλαίου ή του χαρτοφυλακίου με την απόδοση μιας επένδυσης χωρίς κίνδυνο, συνηθέστερα του τριμηνιαίου λογαριασμού του αμερικανικού Δημοσίου. Όσο μεγαλύτερος είναι ο δείκτης Sharpe, τόσο καλύτερη είναι η απόδοση προσαρμοσμένη στον κίνδυνο.
