Τα αποθέματα χάλυβα είναι έτοιμα να συσσωρεύσουν ένα απροσδόκητο κέρδος από τους αναγγελθέντες δασμούς στις εισαγωγές από τον Καναδά, το Μεξικό και την ΕΕ; Τα ιστορικά στοιχεία δεν φαίνονται πολλά υποσχόμενα ότι οι εγχώριοι παραγωγοί θα δουν ένα βραχυπρόθεσμο όφελος από τους φόρους εισαγωγής.
Καμία βιομηχανία δεν είναι νησί
Στην επιφάνεια, είναι εύκολο να υποθέσουμε ότι η φορολόγηση των εισαγωγών θα αυξήσει την τιμή του χάλυβα και θα βελτιώσει τις προοπτικές για τους εγχώριους παραγωγούς που μπορούν τώρα να χρεώσουν περισσότερο για την παραγωγή τους. Τα προβλήματα με τη λογική αυτή έχουν διάφορες πτυχές, αλλά τρία σημαντικά ζητήματα είναι πιθανό να αναιρούν οποιαδήποτε βραχυπρόθεσμα θετικά.
Η άνοδος των τιμών του χάλυβα θα ασκήσει πίεση στις εταιρείες που αγοράζουν χάλυβα. Αυτό περιλαμβάνει εταιρείες τόσο διαφορετικές όσο οι κατασκευαστές εξοπλισμού, η Caterpillar Inc. (CAT) και η Ford Motor Co. (F) ή η κονσερβοποιημένη μηχανή σούπας Campbell Soup Co. (CPB). Όλοι οι άλλοι είναι ίσοι, το αυξανόμενο κόστος των εισροών θα μπορούσε απλώς να μειώσει τη ζήτηση και να καταστήσει τις άλλες εξαγωγές των ΗΠΑ λιγότερο ανταγωνιστικές.
Ενώ είναι σίγουρα αλήθεια ότι οι ΗΠΑ είναι καθαρός εισαγωγέας χάλυβα, αυτό δεν σημαίνει ότι οι αμερικανικές επιχειρήσεις δεν εξάγουν επίσης χάλυβα. Σύμφωνα με το Υπουργείο Εμπορίου, το 12-14% της εγχώριας παραγωγής χάλυβα προορίζεται για εξαγωγή. Σχεδόν όλες οι αμερικανικές εξαγωγές χάλυβα αποστέλλονται στον Καναδά και το Μεξικό, οι οποίοι αμφότεροι απειλούν να χρεοκοπήσουν αμερικανικά χαλυβουργεία και άλλες εξαγωγές σε δολάρια με βάση το δολάριο.
Τέλος, η τελευταία φορά που οι ΗΠΑ επέβαλαν τιμολόγια χάλυβα σε συναφείς εμπορικούς εταίρους (2002-2003) υπήρχαν τόσα πολλά κενά και προειδοποιήσεις που δημιούργησαν ότι δημιούργησαν απλώς αβεβαιότητα στον κλάδο και απείχαν τα δυνητικά αποτελέσματα. Ίσως αυτό να μην συμβεί αυτή τη φορά, αλλά η κυβέρνηση δεν είναι γνωστή για την αποτελεσματική διαχείριση του εμπορίου βραχυπρόθεσμα. Η τιμή της μετοχής μιας από τις μεγαλύτερες επιχειρήσεις του κλάδου, Nucor Corp. (NUE), μειώθηκε κατά 14% σε σχέση με την τιμολογιακή περίοδο 2002-2003, καθώς η παραγωγή χάλυβα σε ολόκληρη τη βιομηχανία αυξήθηκε μόνο ονομαστικά.
Οι καλύτερες ενδείξεις κάπως αρνητικών προσδοκιών για τις επιπτώσεις των τιμολογίων στα αποθέματα χάλυβα είναι οι τιμές των μετοχών των χαλυβουργικών αποθεμάτων όπως οι Nucor, US Steel (X), AK Steel (AKS) και Steel Dynamics Inc. (STLD) αντίσταση και έκλεισε καλά από τα ψηλά την Πέμπτη. Το πιο σημαντικό ερώτημα δεν είναι κατά πόσον ο κόσμος παίζει δίκαιο εμπόριο, αλλά εάν επιβάλλεται ένα τέτοιο τιμολόγιο, είναι η λύση.
