Τι είναι ο τηλεφωνικός δεσμός
Τα τηλεφωνικά ομόλογα είναι ομόλογα που εκδίδονται από εταιρείες τηλεπικοινωνιών.
ΔΙΑΚΟΠΗ ΤΗΛΕΦΩΝΑ
Τα τηλεφωνικά ομόλογα υπήρχαν από τις αρχές της δεκαετίας του 1900 ως μέσο για τις πρώτες τηλεφωνικές εταιρείες να αντλούν κεφάλαια για κεφαλαιουχικές δαπάνες. Οι τίτλοι υποσχέθηκαν ένα ασφαλές, σταθερό εισόδημα καθώς οι τηλεφωνικές εταιρείες κέρδισαν έσοδα μέσω παραδοσιακών συνδρομών σταθερής τηλεφωνίας και υπεραστικών χρεώσεων. Πριν από το 1984, η αμερικανική τηλεφωνική βιομηχανία είδε μικρό ανταγωνισμό, μειώνοντας περαιτέρω τον κίνδυνο αθέτησης των τηλεφωνικών ομολόγων.
Ενώ οι επιχειρήσεις κοινής ωφελείας παράγουν τακτικά έσοδα μέσω των συνδρομών τους, η οικοδόμηση και η διατήρηση της υποδομής τους απαιτεί μεγάλα κεφάλαια. Οι αναβαθμίσεις του δικτύου και οι επεκτάσεις απαιτούν συνήθως τις εταιρείες τηλεπικοινωνιών να αυξήσουν το χρέος. Δεδομένου ότι η AT & T λειτουργούσε ως ρυθμιζόμενο μονοπώλιο για τον μεγαλύτερο μέρος του 20ου αιώνα, οι επενδυτές είδαν τις εκδόσεις χρεωστικών τίτλων ως εξαιρετικά ασφαλείς.
Μετά τη διάλυση του συστήματος Bell της AT & T το 1984, η απελευθέρωση της βιομηχανίας ενθάρρυνε τον ανταγωνισμό, προσθέτοντας ένα στοιχείο κινδύνου για το χρέος της τηλεφωνικής εταιρείας. Ο τομέας των τηλεπικοινωνιών άλλαξε περαιτέρω καθώς οι εταιρείες καλωδιακής τηλεόρασης άρχισαν να αναπτύσσουν δίκτυα ευρυζωνικού Διαδικτύου και η ασύρματη κυψελοειδής υπηρεσία αντικατέστησε σταθερή υπηρεσία. Οι ανταγωνιζόμενες εταιρείες τηλεπικοινωνιών βρήκαν τον εαυτό τους να αυξήσουν το χρέος τους για να αναπτύξουν, να διατηρήσουν και να αναβαθμίσουν νέα δίκτυα καθώς οι τεχνολογίες προχωρούν και οι καταναλωτές εξαρτώνται περισσότερο από τη μετακίνηση μεγάλων ποσοτήτων δεδομένων σε δίκτυα Η ταχύτερη ασύρματη τεχνολογία εξελίσσεται, τόσο πιο γρήγορα οι εταιρείες πρέπει να δαπανήσουν για την αναβάθμιση των δικτύων σε μια προσπάθεια να παραμείνουν μπροστά από τους ανταγωνιστές.
Σήμερα, τα τηλεφωνικά ομόλογα αντιπροσωπεύουν μια πιο επικίνδυνη επένδυση, αν και οι επενδυτές που ενδιαφέρονται να αγοράσουν τηλεπικοινωνιακά ομόλογα έχουν πολλές επιλογές από τις οποίες θα επιλέξουν από τις πρώτες ημέρες της AT & T.
Ομόλογα τηλεφώνου σε σύγκριση με τα ομόλογα εσόδων χρησιμότητας
Η αίσθηση των τηλεφωνικών ομολόγων ως βαρετό, ασφαλείς επενδύσεις εξελίχθηκε από τη θέση του τηλεφωνικού δικτύου ως μια οιονεί δημόσια υπηρεσία. Οι επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας αναφέρουν γενικά τις βασικές υπηρεσίες, ιδιαίτερα το νερό, την ηλεκτρική ενέργεια και το φυσικό αέριο, οι οποίες απαιτούν επενδύσεις υποδομής για να εξασφαλίσουν τη διαθεσιμότητά τους στο κοινό Καθώς οι τηλεπικοινωνιακές υπηρεσίες έχουν απομακρυνθεί από τα σταθερά τηλεφωνικά δίκτυα, συμπεριφέρονται λιγότερο σαν χρησιμότητα και περισσότερο ως εμπόρευμα, ειδικά όταν οι πελάτες μπορούν να επιλέξουν από πολλούς παρόχους ασύρματων δικτύων.
Η χρηματοδότηση έργων υποδομής κοινής ωφέλειας απλής βανίλιας, όπως οι αγωγοί ηλεκτρικού δικτύου ή ύδρευσης, συχνά προέρχονται από ομόλογα εφοδιασμού κοινής ωφέλειας που εκδίδονται από δήμους. Αυτοί οι τίτλοι αποπληρώνουν τους ομολογιούχους μέσω των εσόδων που προέρχονται από τη χρήση της υποδομής. Δεδομένου ότι οι δήμοι βασίζονται γενικά σε ένα ενιαίο ηλεκτρικό δίκτυο και σύστημα παροχής νερού για την παροχή υπηρεσιών στο κοινό, τα έσοδα αυτά έχουν μια πρακτική εγγύηση που μοιάζει πολύ με την κατάσταση στις πρώτες ημέρες του τηλεφώνου, η οποία λειτουργούσε επίσης σε μεγάλο βαθμό σε ένα μόνο δίκτυο.
