Η επένδυση σε ξένα περιουσιακά στοιχεία έχει αποδείξει τα πλεονεκτήματα της διαφοροποίησης και οι περισσότεροι μεμονωμένοι επενδυτές επωφελούνται από τα οφέλη των διεθνών περιουσιακών στοιχείων. Ωστόσο, αν δεν επενδύσετε σε ξένα κινητά αξίες που εκδίδονται σε δολάρια ΗΠΑ, το χαρτοφυλάκιό σας θα αποκτήσει ένα στοιχείο συναλλαγματικού κινδύνου. Ο συναλλαγματικός κίνδυνος είναι ο κίνδυνος ένα νόμισμα να κινείται έναντι άλλου νομίσματος, επηρεάζοντας αρνητικά τη συνολική απόδοση. Οι επενδυτές μπορούν να δεχτούν αυτόν τον κίνδυνο και να ελπίζουν για το καλύτερο, ή μπορούν να το μετριάσουν ή να το εξαλείψουν. Παρακάτω υπάρχουν τρεις διαφορετικές στρατηγικές για τη μείωση ή την εξάλειψη του νομισματικού κινδύνου ενός χαρτοφυλακίου.
Αντισταθμίστε τον κίνδυνο με εξειδικευμένα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο
Υπάρχουν πολλά χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια (ETFs) τα οποία επικεντρώνονται στην παροχή μακροπρόθεσμων και βραχέων ανοιγμάτων σε πολλά διαφορετικά νομίσματα. Για παράδειγμα, το ProShares Short Euro Fund (NYSEARCA: EUFX) επιδιώκει να παρέχει αποδόσεις που είναι το αντίστροφο της καθημερινής επίδοσης του ευρώ. Ένα τέτοιο ταμείο μπορεί να χρησιμοποιηθεί για να μετριάσει την έκθεση του χαρτοφυλακίου στην απόδοση του ευρώ.
Εάν ένας επενδυτής αγόρασε ένα περιουσιακό στοιχείο που βασίζεται στην Ευρώπη και είναι εκπεφρασμένο σε ευρώ, οι ημερήσιες διακυμάνσεις των τιμών του δολαρίου έναντι του ευρώ θα επηρέαζαν τη συνολική απόδοση του περιουσιακού στοιχείου. Ο επενδυτής θα πάει «μακρύς» με το ευρώ στην περίπτωση αυτή. Επίσης, με την αγορά ενός ταμείου όπως το ProShares Short Euro Fund, το οποίο θα ήταν αποτελεσματικό για το ευρώ, ο επενδυτής θα ακύρωνε τον συναλλαγματικό κίνδυνο που συνδέεται με το αρχικό περιουσιακό στοιχείο. Φυσικά, ο επενδυτής πρέπει να φροντίσει να αγοράσει ένα κατάλληλο ποσό του ETF για να είναι σίγουρο ότι οι μακροπρόθεσμες και βραχείες εκθέσεις σε ευρώ ταιριάζουν 1 προς 1.
Τα ETF που ειδικεύονται σε μακροπρόθεσμη ή βραχυπρόθεσμη έκθεση σε νομίσματα αποσκοπούν στην αντιστοίχιση της πραγματικής απόδοσης των νομισμάτων στα οποία εστιάζουν. Ωστόσο, η πραγματική απόδοση συχνά αποκλίνει λόγω της μηχανικής των κεφαλαίων. Ως αποτέλεσμα, δεν θα εξαλείφθηκε όλος ο συναλλαγματικός κίνδυνος, αλλά μπορεί να γίνει μεγάλη πλειοψηφία.
Χρησιμοποιήστε τα Προθεσμιακά Συμβόλαια
Οι προθεσμιακές συμβάσεις συναλλάγματος είναι μια άλλη επιλογή για την άμβλυνση του συναλλαγματικού κινδύνου. Μία προθεσμιακή σύμβαση είναι μια συμφωνία μεταξύ δύο μερών για την αγορά ή πώληση ενός συγκεκριμένου περιουσιακού στοιχείου σε μια συγκεκριμένη μελλοντική ημερομηνία, σε μία συγκεκριμένη τιμή. Αυτές οι συμβάσεις μπορούν να χρησιμοποιηθούν για κερδοσκοπία ή αντιστάθμιση. Για λόγους αντιστάθμισης, επιτρέπουν σε έναν επενδυτή να κλειδώνει σε μια συγκεκριμένη συναλλαγματική ισοτιμία. Συνήθως, αυτές οι συμβάσεις απαιτούν ένα ποσό κατάθεσης με τον μεσίτη νομισμάτων. Τα παρακάτω είναι ένα σύντομο παράδειγμα για το πώς λειτουργούν αυτές οι συμβάσεις.
Ας υποθέσουμε ότι ένα δολάριο ΗΠΑ ισοδυναμεί με 111, 97 γιεν Ιαπωνίας. Εάν ένα άτομο επενδύεται σε ιαπωνικά περιουσιακά στοιχεία, έχει έκθεση στο γιεν και σχεδιάζει να μετατρέψει το γιεν σε δολάρια ΗΠΑ σε έξι μήνες, μπορεί να συνάψει συμβόλαιο προθεσμίας έξι μηνών. Φανταστείτε ότι ο μεσίτης δίνει στον επενδυτή ένα απόσπασμα για να αγοράσει δολάρια ΗΠΑ και να πουλήσει γιεν Ιαπωνίας σε ποσοστό 112, περίπου ισοδύναμο με το τρέχον επιτόκιο. Έξι μήνες μετά, είναι δυνατά δύο σενάρια: Η συναλλαγματική ισοτιμία μπορεί να είναι πιο ευνοϊκή για τον επενδυτή ή μπορεί να είναι χειρότερη. Ας υποθέσουμε ότι η συναλλαγματική ισοτιμία είναι χειρότερη, στα 125. Τώρα χρειάζεται περισσότερο γιεν για να αγοράσει 1 δολάριο, αλλά ο επενδυτής θα κλειδωθεί στην τιμή του 112 και θα ανταλλάξει το προκαθορισμένο ποσό γιεν σε δολάρια με αυτόν τον ρυθμό, επωφελούμενος από τη σύμβαση. Ωστόσο, αν ο ρυθμός είχε γίνει πιο ευνοϊκός, όπως ο 105, ο επενδυτής δεν θα είχε αυτό το πρόσθετο όφελος επειδή θα αναγκαστούσε να πραγματοποιήσει τη συναλλαγή στο 112.
Χρησιμοποιήστε τις επιλογές νομίσματος
Οι επιλογές νομίσματος δίνουν στον επενδυτή το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να αγοράζει ή να πωλεί ένα νόμισμα με συγκεκριμένο επιτόκιο την ή πριν από μια συγκεκριμένη ημερομηνία. Είναι παρόμοια με τα προθεσμιακά συμβόλαια, αλλά ο επενδυτής δεν αναγκάζεται να συμμετάσχει στη συναλλαγή όταν φτάσει η ημερομηνία λήξης της σύμβασης. Υπό αυτή την έννοια, εάν η συναλλαγματική ισοτιμία της επιλογής είναι πιο ευνοϊκή από την τρέχουσα αγοραία τιμή spot, ο επενδυτής θα ασκήσει το δικαίωμα επιλογής και θα επωφεληθεί από τη σύμβαση. Εάν το επιτόκιο της αγοράς ήταν λιγότερο ευνοϊκό, τότε ο επενδυτής θα άφηνε το δικαίωμα να λήξει χωρίς αξία και να διεξάγει το εμπόριο συναλλάγματος στην αγορά άμεσης παράδοσης. Αυτή η ευελιξία δεν είναι ελεύθερη και οι επιλογές μπορούν να αντιπροσωπεύουν ακριβούς τρόπους για την αντιστάθμιση του συναλλαγματικού κινδύνου.
