Τι είναι ένα Tontine;
Το Tontine είναι το όνομα ενός πρώιμου συστήματος για την άντληση κεφαλαίων στο οποίο τα άτομα καταβάλλουν ένα κοινό χρηματικό ποσό. λαμβάνουν μερίσματα βάσει του μεριδίου τους στις αποδόσεις από επενδύσεις που πραγματοποιήθηκαν με το συγκεντρωμένο χρήμα. Καθώς τα μέλη της ομάδας πέθαναν, δεν αντικαταστάθηκαν από νέους επενδυτές, οπότε τα έσοδα χωρίστηκαν μεταξύ λιγότερων και λιγότερων μελών. Οι επιζώντες επενδυτές κυριολεκτικά επωφελήθηκαν από τους θανάτους ανθρώπων που γνώριζαν - ένα χαρακτηριστικό που πολλοί θεωρούσαν μακάβριο. Ακόμα και κατά την ακμή τους, οι τόννοι θεωρήθηκαν κάπως αχρωματοψυχωτές.
Στο ύψος της δημοτικότητάς τους στη δεκαετία του 1900, οι τόννοι αντιπροσώπευαν σχεδόν τα δύο τρίτα της ασφαλιστικής αγοράς στις Ηνωμένες Πολιτείες και αντιπροσώπευαν περισσότερο από το 7, 5% του πλούτου του έθνους. Μέχρι το 1905, στις ΗΠΑ υπολογίστηκαν περίπου 9 εκατομμύρια ενεργές πολιτικές για τατόν, σε μια χώρα μόλις 18 εκατομμυρίων νοικοκυριών. Παρά τη δημοτικότητά τους, οι ταντίνες είχαν αποκτήσει κακό ραπα στις ΗΠΑ εξαιτίας ορισμένων καλά δημοσιευμένων ασφαλιστικών σκανδάλων, έτσι σε μερικούς, παραμένουν συνώνυμες με την απληστία και τη διαφθορά. Στην Ευρώπη, οι ταντίνες ρυθμίζονται από την οδηγία 2002/83 / ΕΚ του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου, ενώ οι γλωσσίνες εξακολουθούν να είναι κοινές στη Γαλλία.
Τόντονες: Ιστορικό
Παρόλο που φαίνεται σήμερα αλλοδαπός, τα τένοντα έχουν μια ιστορική γενεαλογία που φτάνει πίσω τουλάχιστον μισή χιλιετία. Το όνομα προέρχεται από έναν Ιταλό χρηματοδότη του 17ου αιώνα, τον Lorenzo de Tonti. Δεν είναι σαφές αν εφευρέθηκε πραγματικά το tontine, αλλά ο Tonti έκανε διάσημο ένα πρόγραμμα tontine στη γαλλική κυβέρνηση τον 17ο αιώνα ως τρόπο για τον βασιλιά Louis XIV να συγκεντρώσει χρήματα.
Για το λόγο αυτό, οι ιστορικοί προτείνουν ότι η ιδέα του Tonti ξεκίνησε με τα οικονομικά folkways της ιθαγενούς της Ιταλίας. Η ιδέα δεν είχε αρχίσει, και ο Tonti τελικά προσγειώθηκε στη Βαστίλη.
Λίγες δεκαετίες αργότερα, στα τέλη του μεσαίωνα, οι τότονες έγιναν ευρέως διαδεδομένες στην Ευρώπη ως χρηματοδοτικό εργαλείο των βασιλικών δικαστηρίων. Επειδή η είσπραξη των φόρων ήταν συχνά εκτός του ζητήματος, οι ευρωπαίοι μοναρχοί δανείστηκαν, κυρίως μέσω των τόντων, για να χρηματοδοτήσουν τους εσωτερικούς πολέμους τους.
Πώς λειτουργεί το Tontine;
Ως επενδυτής σε tontine, πληρώσατε ένα κατ 'αποκοπή ποσό - παρόμοιο με την έννοια του κεφαλαίου εκτός από το ότι δεν επιστράφηκε ποτέ - και εσείς λάβατε ετήσιες πληρωμές μερίσματος μέχρι το θάνατό σας. Όταν ένας επενδυτής πέθανε, οι μετοχές του χωρίστηκαν μεταξύ των επιζώντων μελών του τόντιου. Με αυτόν τον τρόπο, τα χαρακτηριστικά ενός τόννου είναι παρόμοια με μια ομαδική προσφορά και μια λαχειοφόρο αγορά. Σε μια tontine, όσο περισσότερο ζείτε - και οι λιγότεροι συνάδελφοι επενδυτές που μένουν ζωντανοί - τόσο μεγαλύτερη είναι η ετήσια πληρωμή σας. Ο τελευταίος επενδυτής ζωντανός θα εισπράξει ολόκληρο το μέρισμα. Όταν οι επενδυτές πέθαιναν, ο τόνος έληξε και η κυβέρνηση απορρόφησε συνήθως το υπόλοιπο κεφάλαιο.
Στις περισσότερες περιοχές των Ηνωμένων Πολιτειών που χρησιμοποιούν ταντίνες για την άντληση κεφαλαίων ή την απόκτηση εισοδημάτων καθ 'όλη τη διάρκεια ζωής τους, Ωστόσο, η ξεπερασμένη νομοθεσία σε δύο κράτη έχει ενισχύσει την εσφαλμένη αντίληψη ότι η πώληση των τόντων στις ευρύτερες ΗΠΑ είναι παράνομη.
Τόντον στις Ηνωμένες Πολιτείες
Στην Αμερική του 19ου αιώνα, οι τόννοι ήταν ένα δημοφιλές όχημα για την αύξηση των πωλήσεων ασφάλισης ζωής. Στην πραγματικότητα, οι ιστορικοί γενικά πιστώνουν ταντίνες με μονοετή αναδοχή της ανόδου της ασφαλιστικής βιομηχανίας στην Αμερική. Η δημοφιλής κουλτούρα χρησίμευε για να ενισχύσει τόσο τη μόδα όσο και τη σκοτεινή πλευρά των τόντων - όπως η Agatha Christie, ο Robert Louis Stevenson και ο PG Wodehouse όλοι έγραψαν ιστορίες για τους συμμετέχοντες του tontine που συνωμοτούν για να σκοτώσουν ο ένας τον άλλον για να διεκδικήσουν τη μεγάλη αποπληρωμή.
Στην αρχή της αμερικανικής δημοκρατίας, ο αμερικανός υπουργός Οικονομικών Αλέξανδρος Χάμιλτον πρότεινε να χρησιμοποιηθούν ταντίνες ως τρόπος μείωσης του εθνικού χρέους. Το τόντι του Χάμιλτον είχε μια ασυνήθιστη διάρθρωση αποπληρωμής που παγώσει τις πληρωμές των επενδυτών στους τελικούς δικαιούχους όταν η ομάδα επιζώντων μειώθηκε στο 20% της αρχικής ομάδας. Αυτοί οι δικαιούχοι θα εξακολουθούσαν να λαμβάνουν μέρισμα, αλλά δεν θα αυξάνονταν πλέον καθώς οι συν-δικαιούχοι τους αποβίωσαν. Ωστόσο, η πρόταση του Χάμιλτον για το τότον αγνοήθηκε από το Κογκρέσο.
Όσο ταχέως αυξήθηκε η δημοτικότητά τους στην Αμερική, η πτώση των τόντων ήταν εξίσου επιζήμια. Λίγο μετά το 1900, ορισμένα από τα θεαματικά σκάνδαλα υπεξαίρεσης ασφάλισης-βιομηχανίας όλα εκτός από το σκούπισμα του τόντου από την αμερικανική συνείδηση.
Μια δεύτερη ματιά στα Τοντίνες;
Σήμερα, ένας αυξανόμενος αριθμός χρηματοοικονομικών συμβούλων, ακαδημαϊκών και εταιρειών της Fintech πιστεύουν ότι ίσως είναι καιρός να εξετάσουμε τις οικονομικές ρυθμίσεις. Ένα τέτοιο ακαδημαϊκό είναι ο Moshe Milevsky, αναπληρωτής καθηγητής οικονομικών στο Schulich School of Business στο Τορόντο, ο οποίος θα ήθελε να δει ταντίνες να επιστρέψουν. Ο Milevsky θεωρεί ότι τα τόννοι είναι ελκυστικά επειδή παρέχουν το κανονικό εισόδημα μιας προσόδου - ακόμη μεγαλύτερο εισόδημα για τα ζωντανά μέλη - και λόγω της δομής των tontines και του σχετικά χαμηλού κόστους, παράγουν υψηλότερες αποδόσεις από τις προσόδους.
Τα Τόντνενα μπορεί επίσης να σας προσφέρουν μια λύση για τον κίνδυνο μακροζωίας - τον κίνδυνο ότι θα ξεπεράσετε τα χρήματά σας. Επιπλέον, οι υποστηρικτές υποστηρίζουν ότι με αυτοματοποίηση και εξελίξεις όπως η τεχνολογία blockchain, τα σημερινά tontines θα μπορούσαν να καυχηθούν σε κάτι που λείπει σε προηγούμενες εκδόσεις: διαφάνεια και, με αυτό, λιγότερη πιθανότητα απάτης. Η αγορά για ταντίνες είναι τόσο μεγάλη όσο για την ασφάλιση ζωής, ειδικά με τους baby boomers που ψάχνουν μια εναλλακτική λύση στις εξαφανισμένες συντάξεις τους.
Έτσι, αντί για κάτι που ανήκει κρυμμένο στις σελίδες ενός μυστηρίου δολοφονίας, μια σύγχρονη εκδοχή του τόντου θα μπορούσε να είναι ένας βιώσιμος τρόπος για τους ανθρώπους να χρηματοδοτήσουν τα τελευταία τους χρόνια. Οι Τοντίνες θα μπορούσαν ακόμη να προσφέρουν έναν ασφαλέστερο και πιο προσιτό τρόπο για τις αμερικανικές εταιρείες να αναζωογονήσουν τη σύνταξη. Είναι ενδιαφέρον ότι ορισμένοι πιστεύουν ότι η πτώση του αμερικανικού τόννου στις αρχές του 20ου αιώνα είχε πολλά να κάνει με την άνοδο της εταιρικής σύνταξης. Όπως δήλωσε ο Μιλέφσκι στο Washington Post το 2015, "Αυτό μπορεί να είναι το iPhone των προϊόντων συνταξιοδότησης."
Βασικές τακτικές
- Το Tontine είναι το όνομα ενός πρώιμου συστήματος για την άντληση κεφαλαίων, όπου τα άτομα πληρώνουν σε ένα κοινό χρηματικό ποσό. Στις ΗΠΑ, τα τόνινα ήταν δημοφιλή στη δεκαετία του 1700 και 1800, στη συνέχεια ξεθωριάστηκαν στις αρχές του 1900. Σήμερα, οι ταντίνες λαμβάνουν μια δεύτερη ματιά έναν βιώσιμο τρόπο παροχής συνταξιοδοτικών εισοδημάτων.
Παραδείγματα έργων Tontine
Οι Τοντίνες συχνά έλαβαν τη μορφή συνδρομών, τα έσοδα των οποίων χρησιμοποιήθηκαν για τη χρηματοδότηση έργων ιδιωτικών ή δημοσίων έργων, τα οποία μερικές φορές περιλάμβαναν το όνομα του τότον.
Η αίθουσα των πρώτων ελευθεριών, Λονδίνο, 1775
Το 1775, οι Έλληνες freemasons χρησιμοποίησαν ένα tontine για να χρηματοδοτήσουν την πρώτη αίθουσα του Freemasons '(Tontine του Ελευθεροτέρου) στην Great Queen Street του Λονδίνου. Σήμερα, το κτίριο αυτό, που ονομάζεται Ηνωμένη Μεγάλη Στοά της Αγγλίας (UGLE), στεγάζει περισσότερους από 200.000 ερασιτέχνες και είναι ένας χώρος για να συγκεντρωθούν όλοι στην υποτροφία ως ίσοι. Το κοινό είναι ευπρόσδεκτο και το UGLE προσφέρει ιστορικές διαλέξεις, περιηγήσεις και άλλα προγράμματα. Το UGLE προσφέρει επίσης αυτό το χώρο προς ενοικίαση. και είναι ένα αγαπημένο σημείο για γυρίσματα ταινιών, συνέδρια, και εμπορικές και επιδείξεις μόδας.
Οι επενδυτές σε αυτό το tontine προέρχονταν κυρίως από τις ιδιοκτησίες, εμπορικές και επαγγελματικές τάξεις. ήταν σε μεγάλο βαθμό άνδρες, αλλά με σημαντικό αριθμό χήρων και σκωτσέζων. Κατά την ίδρυσή του το 1775, το tontine αύξησε £ 5, 000 ($ 6.344) με ονομαστικό επιτόκιο 5% ετησίως, για ετήσιο μέρισμα £ 250 ($ 317). Ο Tontine του Ελευθεροτέρου ήταν μια καλά οργανωμένη επιχείρηση και δημοσίευσε ένα ενημερωμένο ενημερωτικό δελτίο που περιείχε τους όρους του τόντου. Διατήρησε επίσης ένα μητρώο που περιλάμβανε το γραπτό ιστορικό της ομάδας και μια λίστα με τους 100 αρχικούς συνδρομητές μαζί με λεπτομερή δημογραφικά στοιχεία. Ο Τόντινος των Ελευθερίων είναι ασυνήθιστος, καθώς τα αρχεία αυτά έχουν επιζήσει για 87 χρόνια (1775-1862).
Το Tontine Hotel στο Ironbridge, Shropshire, Ηνωμένο Βασίλειο, 1780
Ο αρχιτέκτονας του Shrewsbury, John Hiram Haycock, έκτισε το Tontine Hotel (The Tontine) στο Ironbridge το 1780 χρησιμοποιώντας ένα tontine για να χρηματοδοτήσει την κατασκευή του. Το ξενοδοχείο βρίσκεται κοντά στη διάσημη σιδερένια γέφυρα που εκτείνεται στον ποταμό Severn και η οποία δίνει στην πόλη το όνομά της.
Η σιδερένια γέφυρα, που άνοιξε το 1781, ήταν η πρώτη μεγάλη γέφυρα στον κόσμο που θα κατασκευαστεί από το καινούριο υλικό, χυτοσίδηρο. Ένα θαύμα της βιομηχανικής εποχής, το 1934 η σιδερένια γέφυρα χαρακτηρίστηκε ως προγραμματισμένο αρχαίο μνημείο και έκλεισε στην κυκλοφορία των οχημάτων. και το 1986, η γέφυρα δηλώθηκε ως Μνημείο Παγκόσμιας Κληρονομιάς.
Ο μοναδικός πρωταρχικός σκοπός του Tontine Hotel ήταν να φιλοξενήσει τους πολλούς τουρίστες που ήρθαν να δουν τη Γέφυρα του Σιδήρου. Το Tontine χρησιμοποιείται επίσης συχνά ως τόπος συνάντησης για τους τοπικούς βιομηχάνους και επιχειρηματίες.
Σήμερα, το Tontine Hotel εξακολουθεί να είναι ένα ζωτικό σημείο συνάντησης για ταξιδιώτες, τουρίστες και επιχειρηματίες. Εκτός από ένα μπαρ και ένα εστιατόριο, το The Tontine προσφέρει υψηλής ποιότητας καταλύματα με πρωινό και κρεβάτι στο Shropshire, περίπου 30 λεπτά με το αυτοκίνητο από το Shrewsbury και το Wolverhampton. Το κέντρο του Ironbridge απέχει λιγότερο από πέντε λεπτά με τα πόδια από το ξενοδοχείο. Το Tontine φαίνεται να μην κληρονόμησε τυχόν οδυνηρές συνενώσεις με τις παλιές λειτουργίες tontine, καθώς είναι ένα αγαπημένο σημείο για ζευγάρια και οικογένειες.
Ο καφές Tontine, Νέα Υόρκη, 1793
Το Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης έχει ρίζες που χρονολογούνται από την άνοιξη το 1792, όταν μια ομάδα 24 ανδρών συναντήθηκε έξω από την 68 Wall Street (στο Water Street) στη σκιά ενός τεράστιου κάλαμου ή "δέντρο κουμπιού". Καθορίστηκαν οι κανόνες που θα διαπραγματεύονταν και το ονόμαζαν "συμφωνία Buttonwood".
Αργότερα εκείνο το έτος, οι χρηματοδότες μετακόμισαν τις συναλλαγές τους σε ένα δωμάτιο στον δεύτερο όροφο ενός κτιρίου που έγινε ο καφές του Tontine. Στις αρχές του 1793, μια tontine, φυσικά, χρηματοδότησε την κατασκευή του καφέ Tontine, πωλώντας 203 μετοχές στα 254 δολάρια το καθένα. Το 1817, η αύξηση των επενδύσεων αυτού του τόννου είχε στην πραγματικότητα μεταμορφωθεί στο Big Board και μεταφέρθηκε σε μεγαλύτερο χώρο.
Ο καφές Tontine ήταν ένας από τους πιο πολυσύχναστους κόμβους της Νέας Υόρκης για την αγορά και πώληση μετοχών, τη διεξαγωγή επιχειρηματικών συμφωνιών και τη διεξαγωγή θερμών πολιτικών συζητήσεων και άλλων φόρουμ. Εκτός από την εξυπηρέτηση ως σπίτι για το εμπόριο εμπόρων, το Tontine Coffee House ήταν ένα κοινωνικό σημείο συγκέντρωσης και ένα κτίριο ορόσημο, το οποίο εμφανίστηκε συχνά στα απομνημονεύματα των φημισμένων χρηματοδότες, και σε εφημερίδες ως τόπος σημαντικών δημόσιων συναντήσεων.
Το αρχικό κτίριο που χρηματοδοτήθηκε από το tontine επέζησε της Μεγάλης Φωτιάς του 1835 αλλά καταστράφηκε και αντικαταστάθηκε στα μέσα της δεκαετίας του 1850. Ο θάνατος του μέλους που προκάλεσε τη διάλυση της Coffee Tontine πραγματοποιήθηκε τον Νοέμβριο του 1870, αλλά οι λογιστικές διαφορές καθυστέρησαν τη διαδικασία και το ακίνητο τελικά πωλήθηκε σε δημοπρασία δικαστηρίου τον Ιανουάριο του 1881. Η πώληση έφερε στην πόλη μόνο 138.550 δολάρια, αναμένεται.
