Κύριες κινήσεις
Οι εντάσεις μεταξύ των ΗΠΑ και του Ιράν μετά τις επιθέσεις εναντίον των πετρελαιοφόρων στα στενά του Ορμούζ και την υποβάθμιση ενός αμερικανικού στρατιωτικού κυκλώματος την περασμένη εβδομάδα έβαλαν τους εμπόρους στην άκρη. Τα συμπτώματα αυτής της αβεβαιότητας είναι η αύξηση των περιουσιακών στοιχείων του ασφαλιστικού περιουσιακού στοιχείου, όπως το ελβετικό φράγκο, το γιεν Ιαπωνίας και τα αμερικανικά ομόλογα του Δημοσίου, εκτός από την άνοδο των τιμών του πετρελαίου.
Ο Πρόεδρος Τρούμπα επέβαλε περαιτέρω κυρώσεις στο Ιράν, στοχεύοντας συγκεκριμένα στις οικονομικές συμμετοχές του ανώτατου ηγέτη του Ιράν, του Αγιατολάχ Αλί Χαμενεΐ και άλλων οκτώ στρατιωτικών ηγετών. Ωστόσο, επειδή οι προηγούμενες κυρώσεις ήταν τόσο ευρείες, το περιθωριακό αποτέλεσμα των περαιτέρω κυρώσεων φαίνεται απίθανο να δημιουργήσει αρκετή πίεση στην ιρανική κυβέρνηση να αλλάξει τη θέση της σχετικά με την πυρηνική ραφινάρισμα. Τούτου λεχθέντος, πρόσθετα μέτρα μπορεί να αρκούν για να αρχίσουν οι δύο πλευρές να μιλούν πιο παραγωγικά.
Οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι όπως αυτό συνήθως οδηγούν σε αύξηση των τιμών του πετρελαίου καθώς οι επενδυτές αντιμετωπίζουν το ενδεχόμενο διακοπής της παγκόσμιας προσφοράς. Ωστόσο, οι επενδυτές θα πρέπει να είναι πολύ προσεκτικοί όσον αφορά την υπόθεση ότι η ανοδική κίνηση των τιμών της ενέργειας θα συνεχιστεί και όχι μόνο να αποσυρθεί από τη στιγμή που θα επιτευχθεί ένα ψήφισμα.
Οι τιμές του πετρελαίου επηρεάζονται επίσης από την αξία του δολαρίου. Εάν το δολάριο πέσει στην αξία και όλα τα υπόλοιπα παραμένουν τα ίδια, η τιμή του πετρελαίου θα αυξηθεί επειδή απαιτεί πιο αδύναμα δολάρια για να αγοράσει ένα βαρέλι πετρελαίου. Το ίδιο ισχύει και στην αντίθετη περίπτωση όταν αγοράζετε ένα βαρέλι πετρελαίου κοστίζει λιγότερα ισχυρότερα δολάρια.
Η επίδραση του δολαρίου στις τιμές του πετρελαίου μπορεί να τεθεί σε προοπτική με τη σύγκριση των τιμών συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης πετρελαίου σε δολάρια έναντι προθεσμιακών συμβολαίων πετρελαίου, σε τιμές σε ευρώ. Για παράδειγμα, όταν οι τιμές σε δολάρια, το πετρέλαιο έχει αυξηθεί πάνω από 12% από το κλείσιμο στις 12 Ιουνίου. Ωστόσο, όταν οι τιμές σε ευρώ, οι τιμές του πετρελαίου αυξάνονται μόνο κατά 5%.
Κατά την άποψή μου, δεδομένου ότι ο κύριος όγκος των τιμών του πετρελαίου οφείλεται στην προσωρινή αδυναμία του δολαρίου και στις γεωπολιτικές εντάσεις, η τιμή αυτή μπορεί να αντιστραφεί. Το δολάριο ήταν απίστευτα ισχυρό φέτος και η μακροπρόθεσμη τάση φαίνεται απίθανο να αλλάξει. Από τεχνική άποψη, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του West Texas Intermediate (WTI) είναι ενάντια στο επίπεδο αντίστασης της ενοποίησης του Φεβρουαρίου, το οποίο φαίνεται να διατηρείται βραχυπρόθεσμα χωρίς ουσιαστικές αλλαγές στη ζήτηση.
S & P 500 εναντίον Russell 2000
Το S & P 500 ξέσπασε από τη σημαία βραχυπρόθεσμης ενοποίησής του στις 18 Ιουνίου, αφού ο Πρόεδρος Trump ανακοίνωσε ότι θα συναντηθεί με τον Πρόεδρο της Κίνας Xi στις συνόδους της G-20 αυτή την εβδομάδα. Ο αγώνας συνεχίστηκε με την ανακοίνωση της Fed την Τετάρτη για να πάρει το S & P 500 στο ψηλότερο επίπεδο που είχε κλείσει την περασμένη Πέμπτη.
Αν και αυτή είναι μια έγκυρη εκδρομή πέρα από την αντίσταση ενός προηγούμενου υψηλού δείκτη μεγάλου κενού, διατηρώ μια προσεκτική προοπτική, ενώ περιμένουμε την επιβεβαίωση από άλλους δείκτες. Τα αποθέματα μικρής κεφαλαιοποίησης έχουν υποχωρήσει από την Πέμπτη μετά την αποτυχία να φτάσουν οπουδήποτε κοντά στα προηγούμενα υψηλά επίπεδα. Όπως μπορείτε να δείτε στο παρακάτω διάγραμμα του Russell 2000, το bullish κλείσει την περασμένη Πέμπτη έχει αντιστραφεί εντελώς στο δείκτη μικρού κεφαλαιοποίησης. Οι υψηλότερες τιμές σε μικρά ανώτατα όρια θα ήταν μια έγκυρη επιβεβαίωση του αγώνα, η οποία αντ 'αυτού σηματοδοτεί εγγενή αδυναμία στην αγορά.
:
Εισαγωγή στη διαπραγμάτευση σε προθεσμιακά θέματα πετρελαίου
Κατανόηση των αποθεμάτων μικρού και μεσαίου μεγέθους
3 ETF για να παίξουν την οικονομία μακροζωίας
Δείκτες κινδύνου - Δραστηριότητα συγχωνεύσεων και εξαγορών κατά την παρακμή
Έχω αναφέρει σε προηγούμενα ζητήματα του Chart Advisor ότι οι μακροπρόθεσμες μελέτες της δραστηριότητας συγχωνεύσεων και εξαγορών (M & A) μεταξύ των εταιρειών μεγάλου κεφαλαίου έχουν χαμηλή απόδοση προσαρμοσμένη στον κίνδυνο. Μπορείτε να δείτε το σκεπτικό μου στο θέμα στις 22 Φεβρουαρίου εδώ.
Η σημερινή μείωση της προσδοκώμενης αξίας της συγχώνευσης της Celgene Corporation (CELG) και της Bristol-Myers Squibb Company (BMY) αποτελεί άλλο ένα σημείο υπέρ του επιχειρήματός μου. Η Bristol-Myers Squibb σχεδιάζει να εκποιήσει ένα από τα επιτυχημένα φάρμακα της Celgene για την ψωρίαση προκειμένου να λάβει κανονιστική έγκριση για τη συγχώνευση, γεγονός που αποδυναμώνει περαιτέρω τις προοπτικές επιτυχίας τους ως συνδυασμένη οντότητα. Και τα δύο αποθέματα μειώθηκαν σημαντικά στις ειδήσεις.
Παρά τα ιστορικά στοιχεία ενάντια στην αξία των μεγάλων συμφωνιών συγχωνεύσεων και εξαγορών, οι αναλυτές καταδεικνύουν αυτή τη δραστηριότητα ως ένδειξη εμπιστοσύνης, διότι οι εξαγορές είναι επικίνδυνες και δαπανηρές. Η λογική είναι ότι οι ομάδες διαχείρισης δεν θα προσπαθήσουν να ακολουθήσουν μια συγχώνευση χωρίς εμπιστοσύνη ότι θα αποπληρωθούν μακροπρόθεσμα και θα ενισχυθούν από μια ισχυρή αγορά.
Υπάρχουν ορισμένες ενδείξεις ότι η δραστηριότητα συγχωνεύσεων και συγχωνεύσεων σχετίζεται τουλάχιστον με τις αυξανόμενες τιμές και ότι οι μειώσεις της δραστηριότητας συγχωνεύσεων και εξαγορών οδηγούν μερικές φορές διορθώσεις στις τιμές της αγοράς, πράγμα που σημαίνει ότι οι επενδυτές πρέπει να είναι προσεκτικοί φέτος. Ακόμα και με τις πρόσθετες ανακοινώσεις που έχει αποκτήσει η Eldorado Resorts, Inc. (ERI) και την εξαγορά της Del Frisco's Restaurant Group, Inc. (DFRG) από μια εταιρεία ιδιωτικών κεφαλαίων, η δραστηριότητα της εξαγοράς της Caesars Entertainment Corporation (CZR) να χάσετε τους αριθμούς 2018 με ένα ευρύ περιθώριο.
Μπορείτε να πάρετε κάποια ιστορική προοπτική για τη δραστηριότητα συγχωνεύσεων και εξαγορών στον παρακάτω πίνακα. Όπως βλέπετε, μετά την κορυφή της φρενίτιδας για την δραστηριότητα συγχωνεύσεων και εξαγορών, η αγορά ήταν έτοιμη να μειωθεί το 2001 και το 2008. Κατά τη γνώμη μου, η τρέχουσα ροή των συναλλαγών μοιάζει με αυτό που θα περίμενε κανείς πριν η αγορά στραφεί ή διορθωθεί.
:
Συγχωνεύσεις και εξαγορές - συγχωνεύσεις και εξαγορές
Η στρατηγική της Microsoft να γίνει το «Netflix για παιχνίδια»
Η επιστροφή της αγοράς ETF είναι ένα βολικό σήμα
Bottom Line - Ψάχνετε για σημάδια από αποθέματα μεταφοράς
Εκτός από τις πιθανές εμπορικές ειδήσεις από τη G-20, αυτή είναι μια σημαντική εβδομάδα για τις εταιρικές ανακοινώσεις. Νομίζω ότι η έκθεση για τα κέρδη της FedEx Corporation (FDX) θα προχωρήσει πολύ στον καθορισμό της κατεύθυνσης της αγοράς τον Ιούλιο. Η ναυτιλιακή εταιρεία αναφέρει τα κέρδη αύριο, αφότου κλείνει η αγορά, και είναι καμπάνα για τη βιομηχανική δραστηριότητα και τις δαπάνες λιανικής. Ως ένα από τα λίγα βασικά στοιχεία του S & P 500 που πρέπει να αναφέρει πριν από το τέλος του ημερολογιακού τριμήνου, το FedEx αποτελεί βασικό δείκτη της αγοράς που πρέπει να παρακολουθήσετε.
