Τι είναι ο απεριόριστος κίνδυνος;
Ο απεριόριστος κίνδυνος αναφέρεται σε μια κατάσταση όπου υπάρχει πιθανότητα απεριόριστων απωλειών σε ένα εμπόριο ή σε μια συγκεκριμένη επένδυση. Οποιαδήποτε στιγμή η τιμή του περιουσιακού στοιχείου μπορεί να μετακινηθεί επ 'αόριστον έναντι της θέσης ενός εμπόρου σημαίνει ότι αντιμετωπίζει απεριόριστο κίνδυνο. Ένα σύντομο εμπόριο είναι ένα παράδειγμα στρατηγικής με απεριόριστο κίνδυνο.
Ενώ οι συναλλαγές απεριόριστου κινδύνου έχουν θεωρητικά απεριόριστο κίνδυνο, ο έμπορος δεν χρειάζεται πραγματικά να αναλάβει απεριόριστο κίνδυνο. Μπορούν να λάβουν μέτρα για να περιορίσουν τις πραγματικές απώλειες, όπως η αντιστάθμιση κινδύνου ή η ρύθμιση παραγγελιών διακοπής.
Κατανόηση απεριόριστου κινδύνου
Ο απεριόριστος κίνδυνος είναι το αντίθετο του περιορισμένου κινδύνου. Με απεριόριστο κίνδυνο, υπάρχει η πιθανότητα να χάσετε περισσότερα από την αρχική επένδυσή σας, κάτι που είναι δυνατό σε ανοικτές πωλήσεις, σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης συναλλαγών ή σε γράψιμο γυμνών επιλογών.
Ο ίδιος ο κίνδυνος αναφέρεται στην πιθανότητα μια επένδυση να έχει μια πραγματική απόδοση διαφορετική από την απόδοση που αναμένει ο επενδυτής. Ο κίνδυνος κυμαίνεται από την απώλεια κάποιων από τις επενδύσεις ενός ατόμου για να χάσει ενδεχομένως το σύνολο της αρχικής επένδυσης. Με απεριόριστο κίνδυνο, είναι πιθανό (αλλά όχι απαραίτητα πιθανό) να χάσετε πολλές φορές το ποσό της αρχικής επένδυσης.
Ο κίνδυνος ποικίλλει από την επένδυση στις επενδύσεις και μια μορφή εκτίμησης του κινδύνου μπορεί να υπολογιστεί χρησιμοποιώντας την τυπική απόκλιση των ιστορικών αποδόσεων ή των μέσων αποδόσεων μιας συγκεκριμένης επένδυσης, με υψηλότερη τυπική απόκλιση που υποδηλώνει υψηλότερο βαθμό κινδύνου.
Αν και η διαδικασία μπορεί να είναι εκφοβιστική, οι επενδυτές πραγματοποιούν υψηλού κινδύνου επενδύσεις τακτικά και για διάφορους λογικούς λόγους. Η βασική αιτιολόγηση είναι ότι, με τη χρηματοδότηση, θεωρητικά, όσο μεγαλύτερος είναι ο κίνδυνος για έναν επενδυτή τόσο μεγαλύτερη είναι η πιθανή απόδοση. Η υψηλότερη δυνητική απόδοση αντισταθμίζει τον πρόσθετο κίνδυνο που αναλαμβάνει ο επενδυτής.
Έλεγχος κινδύνων και απεριόριστος κίνδυνος
Ο απεριόριστος κίνδυνος μπορεί να το κάνει να ακούγεται σαν να κάνατε ορισμένες συναλλαγές ή ορισμένες επενδύσεις δεν αξίζει τον κόπο. Για παράδειγμα, επειδή οι ανοικτές πωλήσεις έχουν θεωρητικά απεριόριστο κίνδυνο, ορισμένοι έμποροι μπορούν να το αποφύγουν. Ενώ ο κίνδυνος είναι θεωρητικά απεριόριστος, δεν είναι στην πραγματικότητα απεριόριστη, εκτός αν ένας έμπορος (και ο μεσίτης τους) το επιτρέπουν αυτό.
Ένας έμπορος θα μπορούσε να εισέλθει σε ένα σύντομο εμπόριο σε ένα απόθεμα στα $ 5 και να αποφασίσει ότι θα κλείσει το σύντομο εμπόριο εάν η τιμή κινείται μέχρι $ 5, 50. Στην περίπτωση αυτή, ο πραγματικός τους κίνδυνος είναι $ 0, 50 ανά μετοχή και δεν είναι απεριόριστος. Η τιμή θα μπορούσε να ξεπεράσει την τιμή απώλειας stop των $ 5, 50, για παράδειγμα σε $ 6 ή $ 7. Αυτό θα αυξήσει κάπως την απώλεια, αλλά η απώλεια εξακολουθεί να περιορίζεται στα $ 1 ή $ 2 όπου η απώλεια στάσης θα ενεργοποιούσε σε αυτές τις περιπτώσεις.
Η ίδια ιδέα ισχύει για συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ή για γράψιμο γυμνών επιλογών. Όταν χάσετε χρήματα, μπορεί να κλείσει ένα εμπόριο. Η τιμή στην οποία ένας έμπορος κλείνει τη θέση καθορίζει την πραγματική απώλεια.
Είναι πιθανό η ζημία να είναι μεγαλύτερη από την αρχική επένδυση στο εμπόριο, ή ακόμη και περισσότερο από ό, τι στον εμπορικό τους λογαριασμό. Όταν συμβαίνει αυτό, ονομάζεται κλήση περιθωρίου και ο μεσίτης θα ζητήσει από τον έμπορο να καταθέσει κεφάλαια για να διατηρήσει τη θέση του (αν εξακολουθεί να είναι ανοικτή) ή να φθάσει το υπόλοιπο του λογαριασμού του στο μηδέν. Αν ο λογαριασμός διαπραγμάτευσης πέσει κάτω από το μηδέν λόγω απώλειας συναλλαγών, αυτό σημαίνει ότι ο έμπορος έχει χρέος προς τον μεσίτη.
Παραδείγματα απεριόριστου κινδύνου κατά τη σύνταξη γυμνών επιλογών
Ας υποθέσουμε ότι ένας έμπορος ενδιαφέρεται να γράψει γυμνές κλήσεις στην Apple Inc. (AAPL). Ο συγγραφέας θα λάβει το ασφάλιστρο δικαιωμάτων προαίρεσης, το οποίο είναι το μέγιστο κέρδος τους. Εάν η τιμή του AAPL είναι χαμηλότερη από την τιμή προειδοποίησης κατά τη λήξη, ο συγγραφέας του δικαιώματος προτίμησης διατηρεί το ασφάλιστρο ως κέρδος για το εμπόριο.
Αν η τιμή του AAPL ανέρχεται πάνω από την τιμή προειδοποίησης, ο συγγραφέας επιλογών αντιμετωπίζει θεωρητικά απεριόριστο κίνδυνο, δεδομένου ότι δεν υπάρχει ανώτατο όριο για το πόσο υψηλή μπορεί να αυξηθεί η τιμή. Ο συγγραφέας συμφώνησε να πουλήσει μετοχές της AAPL στην τιμή άσκησης στον αγοραστή του δικαιώματος προαίρεσης. Αυτό σημαίνει ότι ο συγγραφέας θα χρειαστεί να αγοράσει μετοχές της AAPL προκειμένου να τις πουλήσει στον αγοραστή με την τιμή προειδοποίησης, ανεξάρτητα από την αγοραία τιμή του AAPL εκείνη την εποχή.
Υποθέστε ότι μία επιλογή κλήσης γράφεται με τιμή κίνησης $ 250, η οποία λήγει σε τρεις μήνες. Η τρέχουσα τιμή του αποθέματος AAPL είναι $ 240.50. Η επιλογή πωλείται για 6, 35 δολάρια, πράγμα που σημαίνει ότι ο συγγραφέας λαμβάνει 635 δολάρια (6, 35 δολάρια x 100 μετοχές για μία σύμβαση).
Εάν η τιμή των μετοχών της AAPL παραμείνει κάτω από τα 250 δολάρια, ο συγγραφέας διατηρεί τα 635 δολάρια ή ένα τμήμα του αν κλείσουν τη θέση νωρίτερα.
Αν το AAPL ανέρχεται πάνω από τα $ 250, τότε αντιμετωπίζουν απεριόριστες απώλειες, αλλά μπορούν ακόμα να ελέγξουν πόσο χάνουν, σε κάποιο βαθμό. Για παράδειγμα, εάν η AAPL ανέρχεται στα $ 255 πριν τη λήξη της, μπορεί να αποφασίσει να μειώσει τις απώλειες και να βγεί από το εμπόριο δικαιωμάτων προαίρεσης.
Αν η τιμή του AAPL διαπραγματεύεται στα 255 δολάρια μετά τη λήξη του, ο συγγραφέας εξακολουθεί να μην έχει χάσει χρήματα. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι μπορούν να αγοράσουν το AAPL για $ 5 πάνω από την τιμή άσκησης ($ 255) προκειμένου να το πουλήσουν στην τιμή άσκησης ($ 250). Χάνουν 5 δολάρια εκεί, αλλά κέρδισαν 6, 35 δολάρια για την επιλογή, οπότε εξακολουθούν να έχουν τσέπη 1, 35 δολάρια ανά μετοχή, λιγότερα τέλη.
Εάν η τιμή του AAPL διαπραγματεύεται στα 270 δολάρια μετά τη λήξη του, ο γυμνός συγγραφέας επιλογή έχει χάσει χρήματα. Πρέπει να πληρώσουν 20 δολάρια περισσότερο από την τιμή απεργίας ($ 270 - $ 250) για να πουλήσουν τις μετοχές στην τιμή άσκησης ($ 250). Χάνουν $ 20 εδώ, αλλά έκαναν $ 6, 35 για την πώληση option, έτσι καταλήγουν να χάσουν $ 13, 65. Η θεωρητική τους απώλεια ήταν απεριόριστη, αλλά η πραγματική απώλεια ήταν 13, 65 δολάρια. Αυτό θα μπορούσε ενδεχομένως να μειωθεί με τη χρήση απωλειών στάσης, εξερχόμενος νωρίς όταν χάθηκε, αγοράζοντας τις μετοχές για μια καλυμμένη στρατηγική κλήσης ή αντιστάθμιση.
