Κύριες κινήσεις
Το επίπεδο αντίστασης στην πτωτική πορεία που εξαναγκάζει τη δωδεκάμηνη απόδοση του δημόσιου ταμείου (TNX) χαμηλότερα και χαμηλότερα από το Δεκέμβριο του 2018 εξακολουθεί να είναι σε πλήρη ισχύ, καθώς ο δείκτης έλαβε μια άλλη στροφή. Οι έμποροι προσπαθούν να αγοράσουν τα Αμερικανικά Θησαυροφυλάκια για να προωθήσουν τα χαρτοφυλάκιά τους ενάντια σε μια ενδεχόμενη αρκούδα στην αγορά μετοχών. Οι περισσότεροι έμποροι θεωρούν τα Θησαυροφυλάκια ως ασφαλή περιουσιακό στοιχείο που θα προστατεύσουν το κεφάλαιό τους κατά τη διάρκεια της οικονομικής ύφεσης.
Καθώς η ζήτηση για κρατικά ομόλογα αυξάνεται, το ίδιο ισχύει και για την τιμή - η οποία ωθεί την απόδοση στα Θησαυροφυλάκια χαμηλότερα, καθώς η τιμή και η απόδοση έχουν αντίστροφη σχέση. Αυτό ακριβώς βλέπουμε σήμερα. Οι αποδόσεις του δημόσιου ταμείου, όπως το TNX, πέφτουν επειδή οι έμποροι πιέζουν υψηλότερα τις τιμές του Treasury, καθώς η επιθυμία για προστασία του κεφαλαίου τους αρχίζει να αντισταθμίζει την επιθυμία για έντονη απόδοση της πρωτεύουσάς τους.
Η TNX ενοποίησε λίγο περισσότερο από 2, 5% τις τελευταίες εβδομάδες, αλλά υποχώρησε στο 2, 45% σήμερα - το χαμηλότερο κλείσιμο από τις 29 Μαρτίου. Ενώ οι χαμηλότερες μακροπρόθεσμες αποδόσεις του δημοσίου μπορεί να είναι καλές για τους δανειολήπτες που επιθυμούν να αγοράσουν ή να αναχρηματοδοτήσουν σπίτι, δεν είναι καλό για μεγάλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα ή ως επιβεβαίωση της εμπιστοσύνης των εμπόρων.
Αν το TNX συνεχίσει να πέφτει, είναι πιθανό να επιβεβαιωθεί ότι οι έμποροι μετακινούν χρήματα από τα αποθέματα και τα Treasuries, κάτι που δεν θέλει να δούμε ο ταύρος της χρηματιστηριακής αγοράς στη Wall Street.
S & P 500
Το S & P 500 έστειλε σήμερα σοκ κύματα ανησυχίας πάνω και κάτω από την Wall Street, καθώς ο δείκτης έπεσε στο χαμηλότερο επίπεδο από τις 2 Απριλίου, σχηματίζοντας ένα στύλο κηδεμόνας με διαχωριστικά.
Ένα μοτίβο κηροπήγου διαχωριστικής γραμμής σχηματίζεται όταν η ανοιχτή τιμή του φουσκωτού κεριού της προηγούμενης ημέρας ταιριάζει με την ανοικτή τιμή του κυρίαρχου σχήματος κηροπήγου της τρέχουσας ημέρας. Το μοτίβο είναι ένα bearish επειδή δείχνει ότι οι έμποροι ήταν αρκετά νευρικοί όχι μόνο για να εξαλείψουν τα κέρδη της προηγούμενης ημέρας πριν από το κουδούνι ανοίγματος αλλά και για να συνεχίσουν να ωθούν τον δείκτη χαμηλότερα καθ 'όλη τη διάρκεια της ημέρας διαπραγμάτευσης.
Εκτός από το σχηματισμό του μοντέλου bearish candlestick, το S & P 500 έσπασε επίσης μέσα από το επίπεδο στήριξης προς τα πάνω, ο δείκτης ανέβαινε πάνω από μήνες.
Είναι ενδιαφέρον ότι οι ταύροι στη Wall Street μπόρεσαν να συσπειρώσουν πριν το κουδούνι, κλείνοντας το δείκτη από τα χαμηλά του και προσφέροντας κάποια ελπίδα για ανάκαμψη. Οποιαδήποτε ελπίδα εξαρτάται από το αν η διοίκηση του Trump ασκεί την απειλή της να αυξήσει τα τιμολόγια των κινεζικών αγαθών στα 200 δισ. Δολ. Από 10% σε 25% την Παρασκευή.
Εάν οι διοικητικές καθυστερήσεις, τα αποθέματα πιθανότατα θα έχουν την ευκαιρία να ανακάμψουν. Εάν η διοίκηση πραγματοποιήσει την απειλή της, παρακολουθήστε περισσότερες πωλήσεις και δοκιμή 2.800 στο S & P 500.
:
Ποιοι οικονομικοί παράγοντες επηρεάζουν τις αποδόσεις του ταμείου;
Κατανόηση των αποδόσεων του Δημοσίου και των επιτοκίων
Γιατί το 10ετές αμερικανικό υπουργείο Οικονομικών έχει σημασία
Δείκτες κινδύνου - VIX vs. VIX3M
Όταν οι έμποροι θέλουν να έχουν νόημα για το πόσο νευρικοί είναι οι άλλοι συμμετέχοντες στο χρηματιστήριο, εξετάζουν συχνά τους δείκτες μεταβλητότητας όπως ο δείκτης μεταβλητότητας CBOE (VIX). Το VIX είναι μια μέτρηση της αναμενόμενης μεταβλητότητας που διατίθεται στις επιλογές S & P 500 για τις επόμενες 30 ημέρες.
Όταν οι έμποροι πιστεύουν ότι το S & P 500 ενδέχεται να κάνει μικρή κίνηση τις επόμενες 30 ημέρες, η τιμή του VIX θα είναι χαμηλή. Αντίθετα, όταν οι έμποροι πιστεύουν ότι το S & P 500 πρόκειται να κάνει μεγάλη κίνηση τις επόμενες 30 ημέρες, η αξία του VIX θα είναι υψηλή.
Ωστόσο, οι 30 ημέρες δεν είναι πάντοτε αρκετό χρονικό διάστημα ώστε να έχουν νόημα για τις ανησυχίες που ενδέχεται να έχουν οι πιο μακροπρόθεσμοι έμποροι. Όταν απαιτείται πιο μακροπρόθεσμη προοπτική, οι έμποροι συχνά στραφούν στον δείκτη μεταβλητότητας 3-μηνών CBOE S & P 500 (VIX3M). Το VIX3M είναι μια μέτρηση της αναμενόμενης μεταβλητότητας που διατίθεται σε επιλογές S & P 500 για τους επόμενους τρεις μήνες ή 90 ημέρες.
Υπό κανονικές συνθήκες αγοράς, η αξία του VIX3M θα είναι υψηλότερη από την αξία του VIX, διότι το S & P 500 είναι πιο πιθανό να κάνει μια μεγάλη κίνηση εάν του δώσετε τρεις μήνες - και όχι μόνο ένα μήνα - για να κάνει την κίνηση.
Παραδόξως, οι έμποροι θα αυξήσουν την αξία του VIX υψηλότερα από την αξία του VIX3M από καιρό σε καιρό όταν ανησυχούν ιδιαίτερα ότι το S & P 500 πρόκειται να κάνει μια δραματική κίνηση βραχυπρόθεσμα. Μπορείτε να αναγνωρίσετε αυτές τις στιγμές δημιουργώντας ένα γράφημα σχετικής αντοχής μεταξύ του VIX και του VIX3M.
Υπό κανονικές συνθήκες αγοράς, όταν διαιρείτε την τιμή του VIX με την τιμή του VIX3M, λαμβάνετε συνήθως μια τιμή <1 επειδή η τιμή του VIX είναι συνήθως μικρότερη από την τιμή του VIX3M. Ωστόσο, υπό συνθήκες νευρικής αγοράς, όταν διαιρείτε την τιμή του VIX με την τιμή του VIX3M, λαμβάνετε συνήθως μια τιμή> 1 επειδή η τιμή του VIX θα έχει υπερπηδήσει υψηλότερη από την τιμή του VIX3M.
Αυτό ακριβώς συνέβη σήμερα. Την τελευταία φορά που ο διάγραμμα σχετικής αντοχής VIX / VIX3M είχε ανέβει πάνω από 1 ήταν στις 22 Ιανουαρίου. Από τότε, είχε κινηθεί σταθερά χαμηλότερα σε ένα κανάλι καθοδικής πορείας. Σήμερα, το διάγραμμα σχετικής αντοχής VIX / VIX3M ανέβηκε πάνω από το 1, το υψηλότερο επίπεδο από τις 28 Δεκεμβρίου 2018.
Αυτό το δραματικό άλμα πάνω από το 1 μας λέει ότι οι έμποροι είναι εξαιρετικά νευρικοί που το S & P 500 θα μπορούσε να συνεχίσει να διορθώνει χαμηλότερα αυτό το μήνα εάν οι Ηνωμένες Πολιτείες και η Κίνα δεν μπορούν να λύσουν τις εμπορικές τους διαφορές.
:
Τι σημαίνει ο δείκτης μεταβλητότητας (VIX);
Δείκτες της αγοράς που αντανακλούν τη μεταβλητότητα στο χρηματιστήριο
10 αποθέματα χαμηλής μεταβλητότητας για τις άγριες αγορές
Κατώτατη Γραμμή - Μου κόπο μια φορά
Οι έμποροι είναι δικαιολογημένα σκεπασμένοι αυτή την εβδομάδα, καθώς το S & P 500 κινείται λίγο πιο κάτω από τα πρόσφατα υψηλά επίπεδα, ενώ οι κινεζικές και αμερικανικές αντιπροσωπείες προσπαθούν να σφυρηλατήσουν μια εμπορική συμφωνία υπό την απειλή αυξημένων τιμολογίων.
Την τελευταία φορά που ο δείκτης ήταν τόσο υψηλός, στράφηκε νότια και εισήλθε στην πρώτη του αγορά αρκούδας σε μια δεκαετία. Κανείς δεν θέλει να πιάσει κρατώντας την τσάντα αν ο δείκτης κάνει το ίδιο πράγμα πάλι. Με ξεγελάτε μια φορά, ντροπή σε σας. Με ξεχάστε δύο φορές, ντροπή σε μένα.
