Το ιστορικό ασφάλιστρο κινδύνου αγοράς είναι η διαφορά μεταξύ του τι αναμένεται να κάνει ο επενδυτής ως απόδοση του χαρτοφυλακίου μετοχών και του ποσοστού απόδοσης χωρίς κίνδυνο. Τον περασμένο αιώνα, το ιστορικό ασφάλιστρο κινδύνου αγοράς κυμάνθηκε μεταξύ 3, 5% και 5, 5%.
Βασικές τακτικές
- Το ιστορικό ασφάλιστρο κινδύνου αγοράς αναφέρεται στη διαφορά μεταξύ της απόδοσης που ένας επενδυτής αναμένει να δει σε ένα χαρτοφυλάκιο μετοχών και τον συντελεστή απόδοσης χωρίς κίνδυνο. Ο συντελεστής απόδοσης χωρίς κίνδυνο είναι ένας θεωρητικός αριθμός που αντιπροσωπεύει το ποσοστό απόδοσης μιας επένδυσης που έχει δεν υπάρχει κίνδυνος.Όλες οι επενδύσεις φέρουν κάποιο κίνδυνο, επομένως ο συντελεστής απόδοσης χωρίς κινδύνους είναι μόνο θεωρητικός.Το ιστορικό ασφάλιστρο κινδύνου αγοράς μπορεί να κυμαίνεται έως και 2%, επειδή οι επενδυτές έχουν διαφορετικό επενδυτικό στυλ και διαφορετική ανοχή κινδύνου.
Κίνδυνος μη επιστροφής
Ο μηδενικός συντελεστής απόδοσης είναι ο θεωρητικός ρυθμός απόδοσης μιας επένδυσης χωρίς κίνδυνο. Ο συντελεστής άνευ κινδύνου είναι το ενδιαφέρον που ένας επενδυτής θα προέβλεπε από μια επένδυση χωρίς κίνδυνο για συγκεκριμένο χρονικό διάστημα. Αυτός είναι ένας θεωρητικός αριθμός επειδή κάθε επένδυση φέρει κάποιο κίνδυνο.
Το τριμηνιαίο νομοσχέδιο του αμερικανικού Δημοσίου χρησιμοποιείται συχνά ως υποκατάστατο του ποσοστού επιστροφής χωρίς κινδύνους, λόγω της αντίληψης ότι δεν υπάρχει κίνδυνος αδυναμίας της κυβέρνησης να εκπληρώσει τις υποχρεώσεις της.
Ο συντελεστής άνευ κινδύνου μπορεί να προσδιοριστεί αφαιρώντας τον τρέχοντα ρυθμό πληθωρισμού από την απόδοση του ομολόγου του Treasury που ταιριάζει με την επενδυτική διάρκεια της επένδυσης.
Θεωρητικά, ο μηδενικός συντελεστής απόδοσης είναι η ελάχιστη απόδοση που αναμένει ο επενδυτής, επειδή δεν θα αναλάβει άλλο κίνδυνο εκτός εάν η πιθανή απόδοση υπερβεί το ποσοστό χωρίς κίνδυνο. στην πραγματικότητα, ο συντελεστής άνευ κινδύνου είναι θεωρητικός, δεδομένου ότι κάθε επένδυση έχει κάποιο είδος κινδύνου.
Κατανόηση του Premium Market Risk
Το ασφάλιστρο κινδύνου αγοράς αποτελείται από τρία μέρη:
- Το απαιτούμενο ασφάλιστρο κινδύνου, το οποίο είναι ουσιαστικά η απόδοση του ποσοστού άνευ κινδύνου που πρέπει να συνειδητοποιήσει ο επενδυτής για να δικαιολογήσει την αβεβαιότητα των επενδύσεων σε μετοχές.Το ιστορικό ασφάλιστρο κινδύνου αγοράς, το οποίο αποκαλύπτει την ιστορική διαφορά μεταξύ των αποδόσεων από την αγορά έναντι του κινδύνου απόδοση των επενδύσεων, όπως τα αμερικανικά ομόλογα του Δημοσίου. Το αναμενόμενο ασφάλιστρο κινδύνου αγοράς, το οποίο δείχνει τη διαφορά απόδοσης που ένας επενδυτής αναμένει να πραγματοποιήσει μέσω της επένδυσης στην αγορά.
Γιατί το ιστορικό premium κινδύνου ποικίλλει
Το αναμενόμενο ασφάλιστρο και το απαιτούμενο ασφάλιστρο ποικίλλουν μεταξύ των επενδυτών λόγω διαφορετικών επενδυτικών στυλ και ανοχής κινδύνου.
Το ιστορικό ασφαλίστρου κινδύνου κυμαίνεται έως και 2% ανάλογα με το αν ένας αναλυτής επιλέγει να υπολογίσει αριθμητικά ή γεωμετρικά τις μέσες διαφορές στην επενδυτική απόδοση. Ο αριθμητικός μέσος όρος είναι ισοδύναμος ή μεγαλύτερος από τον γεωμετρικό μέσο όρο. Όταν υπάρχει μεγαλύτερη διακύμανση μεταξύ των μέσων όρων, υπάρχει μεγαλύτερη διαφορά μεταξύ των δύο υπολογισμών. Ο αριθμητικός μέσος όρος τείνει να αυξάνεται όταν η χρονική περίοδος κατά την οποία υπολογίζεται ο μέσος όρος είναι μικρότερη.
Υπάρχει επίσης αξιοσημείωτη διαφορά στο ιστορικό ασφάλιστρο κινδύνου αγοράς σε σχέση με τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια χωρίς κίνδυνο και τα μακροπρόθεσμα επιτόκια χωρίς κίνδυνο. Υπάρχει συνήθως υψηλότερο ασφάλιστρο κινδύνου αγοράς περίπου κατά ένα επιπλέον 1% σε σύγκριση με το βραχυπρόθεσμο ποσοστό χωρίς κίνδυνο.
