Η Nvidia Corp. (NVDA) σοκάρει τους επενδυτές στις 28 Ιανουαρίου, όταν δήλωσε ότι τα έσοδά της για το τέταρτο τρίμηνο θα υπολείπονται των κατευθυντήριων γραμμών του Νοεμβρίου κατά σχεδόν 18, 5%. Ακόμη χειρότερα, η προειδοποίηση οφειλόταν στην αδυναμία των επιχειρηματικών τομέων των παιχνιδιών και των κέντρων δεδομένων που αναπτύχθηκαν κάποτε.
Αυτό που μπορεί να είναι πιο ανησυχητικό για τους επενδυτές είναι ότι η Nvidia, μια φορά που ένα από τα αποθέματα της πενταετούς αγοράς ταύρων δεν έχει πλέον αναπτυχθεί. Όταν η εταιρεία ανακοινώνει κέρδη στις 14 Φεβρουαρίου, οι επενδυτές θα θέλουν περισσότερες λεπτομέρειες σχετικά με το τι πήγε στραβά και αν η επιβράδυνση είναι προσωρινή ή μακροπρόθεσμη.
Η ανάπτυξη έχει περάσει
Δεν είναι μόνο τα έσοδα που χτυπήθηκαν σκληρά. Τα μικτά περιθώρια αναμένεται να μειωθούν δραματικά και αυτό σημαίνει ότι τα κέρδη για το τρίμηνο ενδέχεται να μειωθούν. Οι αναλυτές εκτιμούν σήμερα τα κέρδη των 0, 94 δολαρίων ανά μετοχή στα έσοδα ύψους 2, 2 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Οι εκτιμήσεις εσόδων για το τρίμηνο μειώθηκαν κατά περισσότερο από 24% τις τελευταίες 30 ημέρες, ενώ οι εκτιμήσεις των κερδών έχουν μειωθεί κατά 33%.
Οι εκτιμήσεις εσόδων για το οικονομικό έτος 2020 μειώθηκαν κατά 20% στα 11, 85 δισ. Δολάρια, ενώ οι εκτιμήσεις των κερδών μειώθηκαν σχεδόν κατά 33% στα 5, 91 δολάρια ανά μετοχή, σημειώνοντας μείωση 45% σε σχέση με πέρυσι. Οι αναλυτές προβλέπουν ότι τα κέρδη θα μειωθούν κατά 13% το 2020 από το 2019.
Οι δύο πιο σημαντικές επιχειρηματικές μονάδες, τα τυχερά παιχνίδια και τα κέντρα δεδομένων της Nvidia έχουν σημειώσει σημαντική επιβράδυνση τα τελευταία χρόνια. Η ανάπτυξη των τυχερών παιχνιδιών έφτασε στο ανώτατο όριο του πρώτου τριμήνου του προηγούμενου έτους στο 68% και επιβραδύνθηκε στο 13% το τρίτο τρίμηνο. Με βάση την καθοδήγηση των εσόδων της Nvidia, η ανάπτυξη αυτή πιθανότατα επιβραδύνθηκε ακόμη περισσότερο - ή μάλιστα αρνητική. Η ανάπτυξη του κέντρου δεδομένων έχει επιβραδυνθεί και γρήγορα.
Περιθώρια διάβρωσης
Τα περιθώρια για το τρίμηνο αναμένεται να είναι περίπου 56%, σε σύγκριση με τις προηγούμενες κατευθύνσεις κατά 62, 5%. Τα περιθώρια έχουν συρρικνωθεί για τέσσερα τρίμηνα στη σειρά μετά την κορυφή στο 64, 5% τον Απρίλιο του 2018.
Τα σχόλια και η καθοδήγηση που παρέχει η εταιρεία για το πρώτο τρίμηνο του οικονομικού έτους θα είναι το πιο κρίσιμο κομμάτι των αποτελεσμάτων του Φεβρουαρίου του Nvidia. Οι επενδυτές θα ακούσουν προσεκτικά τις οποιεσδήποτε πληροφορίες που μπορεί να προσφέρει η εταιρεία σχετικά με τα επίπεδα αποθεμάτων και πόσο από αυτά τα αποθέματα πρέπει να δουλέψουν.
Στοίχημα σε αναπήδηση
Οι επιλογές που λήγουν στις 15 Μαρτίου υποδηλώνουν ότι το απόθεμα μπορεί να αυξηθεί ή να μειωθεί σχεδόν κατά 14% από την τιμή έκπτωσης των $ 140. Αυτό θέτει το απόθεμα σε ένα εύρος συναλλαγών $ 121.25 και $ 158.75 από τη λήξη των επιλογών, ένα τεράστιο εύρος. Ο αριθμός των ριψοκίνδυνων στοιχημάτων στην τιμή προειδοποίησης $ 140 ξεπερνά τους αριθμούς των bearish με αναλογία περίπου 2 προς 1 που δείχνει ότι το απόθεμα θα αυξηθεί μετά τα αποτελέσματα.
Ο χάρτης δείχνει ότι οι πτώσεις των αποθεμάτων
Αντίθετα, ο τεχνικός χάρτης είναι φτωχός και δείχνει ότι το απόθεμα μπορεί να πέσει στα χαμηλότερα επίπεδα των περίπου $ 125 τις επόμενες εβδομάδες. Το απόθεμα έχει ξαναγεμίσει το τεχνικό χάσμα μέχρι την αντίσταση γύρω στα $ 148, 50 και τώρα είναι πιθανό να συνεχίσει την τάση του χαμηλότερα σε περίπου $ 128, 75.
Η Nvidia έχει αποδώσει τόσο καλά τα τελευταία χρόνια ότι οι επενδυτές έχουν εξοικειωθεί με την εταιρεία που προσφέρει το τρίμηνο μετά το τρίμηνο της αξιοσημείωτης ανάπτυξης. Αυτό φαίνεται να έχει αλλάξει δραματικά. Το μεγάλο ερώτημα σχετικά με το μυαλό πολλών επενδυτών μπορεί να είναι πόσο καιρό θα χρειαστεί να επιστρέψει η ανάπτυξη - ή αν θα επιστρέψει καθόλου.
