Ένα ταμείο με διαστήματα είναι ένα είδος κλειστού κεφαλαίου με μετοχές που δεν διαπραγματεύονται στη δευτερογενή αγορά. Αντίθετα, το Αμοιβαίο Κεφάλαιο προσφέρει περιοδικά την αγορά ενός ποσοστού εκκρεμών μετοχών στην Καθαρή Αξία Ενεργητικού (NAV).
Οι κανόνες για τα κεφάλαια διαστήματος, μαζί με τους τύπους των περιουσιακών στοιχείων που κατέχουν, καθιστούν αυτή την επένδυση σε μεγάλο βαθμό μη ρευστοποιήσιμη σε σύγκριση με άλλα ταμεία. Οι υψηλές αποδόσεις είναι ο κύριος λόγος για τον οποίο οι επενδυτές προσελκύονται από κεφάλαια διαστημάτων. Ακολουθεί μια πιο προσεκτική ματιά σε αυτές τις επενδύσεις.
Η αγορά είναι εύκολη αλλά ακριβή
Τα μερίδια αμοιβαίων κεφαλαίων διατίθενται συνήθως προς πώληση καθημερινά από το αμοιβαίο κεφάλαιο με την τρέχουσα καθαρή αξία ενεργητικού. Ανάλογα με το αμοιβαίο κεφάλαιο και τις κατευθυντήριες γραμμές του, οι μετοχές ενδέχεται να περιορίζονται σε διαπιστευμένους επενδυτές, αλλά τα περισσότερα κεφάλαια διαστήματος διατίθενται σε όλους.
Οι ελάχιστες επενδύσεις είναι συχνά μεταξύ $ 10.000 και $ 25.000 και έχουν δείκτες εξόδων ύψους 3%.
Περιορισμένες ευκαιρίες πώλησης
Κατά κανόνα, τα αμοιβαία κεφάλαια διαστήματα προσφέρουν περιοδικά την επαναγορά μετοχών του αμοιβαίου κεφαλαίου με την δηλωμένη ΚΑΕ. Η περίοδος επαναγοράς μπορεί να είναι κάθε 3, 6 ή 12 μήνες. Τα περισσότερα κεφάλαια προσφέρουν επαναγορά ανά τρίμηνο.
Η ανακοίνωση επαναγοράς θα καθορίσει την ημερομηνία κατά την οποία θα πρέπει να αποδεχθείτε την προσφορά επαναγοράς και το ποσοστό όλων των μετοχών που θα αγοράσει το αμοιβαίο κεφάλαιο - συνήθως 5% και μερικές φορές μέχρι και 25%. Δεδομένου ότι η επαναγορά πραγματοποιείται κατ 'αναλογία, δεν υπάρχει εγγύηση ότι μπορείτε να εξαργυρώσετε τον αριθμό των μετοχών που θέλετε κατά τη διάρκεια μιας συγκεκριμένης εξαγοράς.
Λόγω αυτών των περιορισμένων ευκαιριών πώλησης, ένα ταμείο με διαστήματα θα πρέπει να θεωρείται μακροπρόθεσμη, ως επί το πλείστον μη ρευστοποιήσιμη επένδυση. (Δείτε 4 οφέλη από την κατοχή αποθεμάτων για μακροπρόθεσμη βάση .)
Οι αποδόσεις είναι υψηλές…
Χάρη σε μια ευρέως μη ρευστοποιήσιμη δομή, η οποία επιτρέπει στους διαχειριστές κεφαλαίων να επενδύουν χωρίς την πίεση των συνεχιζόμενων εξαγορών, τα κεφάλαια διαστήματος τείνουν να παρέχουν υψηλότερες αποδόσεις από τα ανοικτά κεφάλαια.
Η δυνατότητα επενδύσεων σε εναλλακτικούς τύπους περιουσιακών στοιχείων, όπως τα εμπορικά ακίνητα, τα καταναλωτικά δάνεια, τα χρέη και άλλα μη ρευστά, συμβάλλουν επίσης στην αύξηση των αποδόσεων των διαθεσίμων.
… Και έτσι είναι τα τέλη
Οι συνολικές αμοιβές για τα αμοιβαία κεφάλαια τείνουν να είναι πολύ υψηλότερες από εκείνες των αμοιβαίων κεφαλαίων ανοικτού τύπου. Ένα από τα αμοιβαία κεφάλαια ξεκινά με 5, 75% χρέωση πώλησης, έχει τέλος διαχείρισης έως 2, 45%, τέλος εξυπηρέτησης 0, 25% και μέχρι 0, 75% λειτουργικά έξοδα.
Δεν υπολογίζεται το τέλος πωλήσεων, τα ετήσια έξοδα για το συγκεκριμένο ταμείο θα μπορούσαν να φθάσουν το 3, 45%. Οι ετήσιες αποδόσεις μπορούν και υπερβαίνουν τα τέλη, αλλά οι επενδυτές πρέπει να γνωρίζουν ότι η μπάρα είναι συχνά υψηλή.
Τα νέα εμπορικά αμοιβαία κεφάλαια ακινήτων
Μια εναλλακτική κλάση επενδύσεων που διατέθηκε πρόσφατα μέσω αμοιβαίων κεφαλαίων διαρκείας, εμπορικών ακινήτων, αξίζει ιδιαίτερης αναφοράς. Σε αντίθεση με τα REIT s, τα οποία επενδύουν σε πισίνες ακίνητης περιουσίας και εμπόριο όπως τα αποθέματα, τα αμοιβαία κεφάλαια διατίθενται απευθείας στα ακίνητα.
Παρότι η απόδοση των εμπορικών ακινήτων (6, 93%, οι εκθέσεις καταπιστευτικών επενδύσεων σε ακίνητα) ήταν σχεδόν ίδια με την απόδοση του χρηματιστηριακού δείκτη S & P 500 (6, 95%), τα κεφάλαια διαστήματος είναι λιγότερο ευμετάβλητα από τα REIT στις εμπορικές ιδιοτροπίες της αγοράς. Αυτό οφείλεται εν μέρει στο γεγονός ότι τα αμοιβαία κεφάλαια που βασίζονται σε ακίνητα βασίζονται περισσότερο στο σταθερό εισόδημα από ό, τι στην ανατίμηση κεφαλαίου.
Πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα των διαθεσίων κεφαλαίων
Για να αποφασίσετε αν αυτές οι επενδύσεις ανήκουν στο χαρτοφυλάκιο σας, ίσως θελήσετε να εξετάσετε αυτόν τον κατάλογο πλεονεκτημάτων και μειονεκτημάτων.
Πλεονεκτήματα
- Οι επιστροφές ανά τακτά χρονικά διαστήματα είναι σημαντικά υψηλότερες από αυτές των αμοιβαίων κεφαλαίων ανοικτού τύπου. Η μη ρευστοποιήσιμη μακροπρόθεσμη διάρθρωση των κεφαλαίων διαστήματος συμβάλλει στον περιορισμό της συνήθους συμπεριφοράς των επενδυτών "buy high / sell low". Τα κεφάλαια διαμεσολάβησης παρέχουν στους ιδιώτες επενδυτές πρόσβαση σε εναλλακτικές επενδύσεις θεσμικής ποιότητας με σχετικά χαμηλά ελάχιστα. Τα κεφάλαια συχνά είναι λιγότερο ευμετάβλητα και η αγορά αντιδρά, δεδομένου ότι οι επενδύσεις δεν συνδέονται με μετοχές.
Μειονεκτήματα
- Τα διαχρονικά κεφάλαια είναι ουσιαστικά μη ρευστοποιήσιμα, ιδιαίτερα σε σχέση με τα αμοιβαία κεφάλαια ανοικτού τύπου. Δεδομένου ότι η επαναγορά γίνεται σε αναλογική βάση, δεν υπάρχει εγγύηση ότι μπορείτε να εξαργυρώσετε όλες τις μετοχές σας κατά τη διάρκεια ενός παραθύρου εξαγοράς. Αν και οι αποδόσεις είναι υψηλότερες, τόσο οι αμοιβές - πολύ περισσότερο από ό, τι με αμοιβαία κεφάλαια ανοικτού τύπου. Η ελάχιστη επένδυση, η οποία είναι χαμηλή από τα πρότυπα ιδιωτικών συμμετοχών, παραμένει υψηλή σε σύγκριση με το ελάχιστο για τα αμοιβαία κεφάλαια ανοικτού τύπου. Υπάρχει ζήτημα διαφάνειας και σύγκρουσης συμφερόντων, εάν ο διαχειριστής χαρτοφυλακίου επιτρέπεται να επενδύσει σε άλλα κεφάλαια του χορηγού του αμοιβαίου κεφαλαίου.
Η κατώτατη γραμμή
Το κύριο πλεονέκτημα των κεφαλαίων διαστήματος είναι ότι προσφέρουν αποδόσεις που είναι υψηλότερες από τις περισσότερες άλλες επιλογές αμοιβαίων κεφαλαίων. Τα δύο κύρια μειονεκτήματα είναι τα υψηλότερα τέλη και η έλλειψη ρευστότητας. Όπως σημειώθηκε παραπάνω, η έλλειψη ρευστότητας μπορεί να είναι θετική εάν σας αναγκάζει να διατηρήσετε μια επένδυση μακροπρόθεσμα.
Πριν επενδύσετε σε ένα ταμείο διάρκειας, θα πρέπει να εξετάσετε ποιο τμήμα του χαρτοφυλακίου σας θα μπορούσε να ανεχθεί τη μακροπρόθεσμη δέσμευση που απαιτείται για αυτόν τον τύπο οχήματος. Θα πρέπει επίσης να μελετήσετε προσεκτικά οποιαδήποτε κεφάλαια διαστήματος που σας ενδιαφέρουν για να βεβαιωθείτε ότι τα τέλη δεν είναι πιθανό να καταναλώσουν οποιοδήποτε πλεονέκτημα απόδοσης.
Τέλος, θα πρέπει να συμβουλευτείτε έναν αξιόπιστο χρηματοοικονομικό σύμβουλο για να βεβαιωθείτε ότι δεν έχετε παραβλέψει πιθανές παγίδες και ότι ένα ταμείο με διαστήματα έχει νόημα για εσάς.
Ενδέχεται επίσης να ενδιαφέρεστε για τα 4 οφέλη της απόκτησης μετοχών για το μακροπρόθεσμο και το σεμινάριό μας για τα βασικά στοιχεία του Αμοιβαίου Κεφαλαίου .
