Ένας πίνακας 13Δ είναι σημαντικός επειδή παρέχει στους επενδυτές χρήσιμες πληροφορίες για την πλειοψηφική ιδιοκτησία στην εταιρεία. Λέει το όνομα, το ύψος ιδιοκτησίας και τις προθέσεις οποιουδήποτε επενδυτή που έχει αγοράσει περισσότερο από το 5% μιας εταιρείας. Πρέπει να κατατεθεί στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς εντός 10 ημερών από την απόκτηση. Σε γενικές γραμμές, μπορείτε να βρείτε όλα τα προγράμματα 13D για μια δημόσια εισηγμένη εταιρεία στη βάση δεδομένων EDGAR που διατηρεί η SEC. (EDGAR σημαίνει Ηλεκτρονική συλλογή, ανάλυση και ανάκτηση δεδομένων, είναι το εργαλείο της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς για τη συλλογή, την ευρετηρίαση και την επικύρωση των πληροφοριών που λαμβάνει από ιδιώτες και εταιρείες που υποχρεούνται να υποβάλλουν πληροφορίες στον οργανισμό).
Στο Πρόγραμμα 13D παρατίθενται όλα τα στοιχεία που ένας επενδυτής θα μπορούσε να θέλει να γνωρίζει, συμπεριλαμβανομένων των προθέσεων πίσω από την αγορά και του τρόπου χρηματοδότησης της αγοράς. Εξαιτίας αυτού, το πρόγραμμα 13D έχει αποκτήσει μεγαλύτερη σημασία ως δείκτης εξαγοράς κατά τα έτη από τη δημιουργία του.
Σε γενικές γραμμές, μια εξαγοραζόμενη εταιρεία σε μια φιλική εξαγορά θα κάνει μια προσφορά πριν αποκτήσει οποιεσδήποτε σημαντικές ή πρόσθετες συμμετοχές της εταιρείας στόχου. Ωστόσο, σε μια εχθρική εξαγορά, η απορροφώσα εταιρεία θα αναλάβει συχνά μια αγοραπωλησία κάτω από τα επίπεδα γνωστοποίησης. Όταν η χρηματοδότηση έχει τεθεί σε ισχύ, όπως και με εξαγορά με μόχλευση (LBO), ο μαύρος ιππότης θα αγοράσει και θα καταθέσει ταυτόχρονα το Πρόγραμμα 13D και την προσφορά. Αυτό εμποδίζει τους ανταγωνιστές να αγοράζουν και να καθιστούν την εξαγορά ακριβότερη, αποτρέποντας παράλληλα τον στόχο από το να θέσει σε κίνδυνο την ανάληψη. (Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με τους τύπους άμυνας εξαγοράς, ανατρέξτε στο άρθρο μας σχετικά με την υπεράσπιση της εταιρικής εξαγοράς .)
Οι επενδυτές και οι διαιτητές συχνά στραφούν στο 13D για να κρίνουν τις πιθανότητες επιτυχίας για μια εξαγορά. Επειδή οι πηγές χρηματοδότησης αποκαλύπτονται, είναι ευκολότερο να διαπιστωθεί κατά πόσον η απορροφούσα εταιρεία υπερεκτιμά. Αυτό μπορεί να έχει μεγάλο αντίκτυπο στα μελλοντικά κέρδη και των δύο εταιρειών, αν η συμφωνία περάσει.
Υπάρχει χωριστή καταχώριση Schedule 13G για οντότητες που αποκτούν μεταξύ 5% και 20% χωρίς να προτίθεται να πάρει εξαγορά ή οτιδήποτε θα επηρεάσει ουσιαστικά τις μετοχές της εταιρείας. Εάν ο επενδυτής δεν είναι παθητικός ή η ιδιοκτησία υπερβαίνει το 20%, θα πρέπει να καταθέσει Πρόγραμμα 13Δ. Μερικές φορές τα αμοιβαία κεφάλαια και οι ασφαλιστικές εταιρείες βρίσκονται πάνω από το περιθώριο του 5% απλά λόγω του μεγέθους των επενδύσεών τους.
