Η WeWork Cos., Επίσης γνωστή ως We Company, έχει καταθέσει το ενημερωτικό της δελτίο για την αρχική δημόσια προσφορά (IPO) και σχεδιάζει να συγκεντρώσει 1 δισεκατομμύριο δολάρια.
Η φανταστική εκκίνηση που βασίζεται στη Νέα Υόρκη και παρέχει κοινόχρηστους χώρους εργασίας σε επιχειρηματίες, νεοσύστατες εταιρείες και άλλες ομάδες θα απαριθμεί το απόθεμά της κατηγορίας Α με το σύμβολο "WE". Η τιμή της μετοχής και η ανταλλαγή δεν έχουν αποφασιστεί ακόμη.
Εκτιμώμενος σε 47 δισ. Δολάρια κατά τη διάρκεια ενός γύρου χρηματοδότησης τον Ιανουάριο, η WeWork μοιράζεται τουλάχιστον ένα χαρακτηριστικό με μερικά από τα άλλα εξαιρετικά αναμενόμενα τεχνολογικά decacorns που έχουν δημοσιευθεί φέτος - υψηλό ποσοστό καύσης μετρητών. Η δημόσια εγγραφή θα είναι μια δοκιμασία της τρέχουσας όρεξης των επενδυτών για εκκεντρικούς νεοεμφανιζόμενους νεοεισερχομένους, ειδικά μετά από το πρωτοφανές ντεμπούτο του Uber. Θα παρέχει επίσης στους επενδυτές μια πιο λεπτομερή εικόνα της οικονομικής κατάστασης της εταιρείας.
1, 9 δισ. Δολάρια
Η WeWork έχασε 1, 9 δισ. Δολάρια το 2018 με έσοδα 1, 8 δισ. Δολ.
Αύξηση ζημιών καθώς επεκτείνεται το WeWork
Η WeWork άρχισε για πρώτη φορά να αποκαλύπτει περιορισμένες οικονομικές πληροφορίες όταν άρχισε να εκδίδει ομόλογα το 2018. Η εταιρεία έχασε 1, 9 δισ. Δολάρια από έσοδα 1, 8 δισ. Δολ. Πέρυσι. Αυτό είναι σχεδόν διπλάσιο των ζημιών ύψους 933 εκατομμυρίων δολαρίων από τα έσοδα ύψους 886 εκατομμυρίων δολαρίων που ανακοίνωσε το 2017 και η χαμένη τάση δεν φαίνεται να αναστρέφεται σύντομα σύμφωνα με το ενημερωτικό δελτίο της. Για το πρώτο εξάμηνο του 2019, ανέφερε καθαρή ζημιά ύψους $ 689, 7 εκατ. Σε έσοδα ύψους 1, 54 δισ. Δολαρίων.
Για να είμαστε δίκαιοι, πολλές εταιρείες παρουσιάζουν σημαντικές απώλειες ενώ βρίσκονται ακόμα στα αρχικά στάδια ανάπτυξης. Τα στελέχη της WeWork δεν κρύβουν το γεγονός ότι η ανάπτυξη, παρά η βραχυπρόθεσμη κερδοφορία, αποτελεί την τρέχουσα προτεραιότητα. «Εξετάζουμε την οικοδόμηση αυτής της επιχείρησης, όχι μόνο μεγιστοποιώντας την κερδοφορία για το επόμενο ένα έως δύο χρόνια», δήλωσε ο αντιπρόεδρος της εταιρείας, Michael Gross, νωρίτερα αυτό το έτος.
Η WeWork, που ιδρύθηκε με ένα χώρο εργασίας στο Μανχάταν πριν από εννέα χρόνια, έχει μετατραπεί σε έναν από τους μεγαλύτερους εταιρικούς ιδιοκτήτες του κόσμου με σκοπό την παροχή ευέλικτων χώρων εργασίας σε άτομα και μικρές ομάδες. Από τα τέλη Ιουνίου, η εταιρεία είχε 527.000 συμμετοχές σε 528 διαφορετικές τοποθεσίες.
Αυτό το επιχειρηματικό μοντέλο "διαστημικής εξυπηρέτησης" καλύπτει ένα κενό στην αγορά ενοικίασης μεταξύ μακροχρόνιων μισθώσεων και κρατήσεων διανυκτέρευσης μέσω ενός ξενοδοχείου ή του AirBnB. Οι επιχειρηματίες και οι νεοσύστατες επιχειρήσεις που αναζητούν χώρους γραφείων αλλά δεν θέλουν να δεσμευτούν για μακροχρόνια μίσθωση μπορούν να νοικιάσουν έναν χώρο των WeWork με λογική αμοιβή. Οι χώροι αυτοί είναι συχνά εξοπλισμένοι με μοντέρνα διακόσμηση, τυπικό εξοπλισμό γραφείου και μερικοί ακόμη έχουν καφέ, μπύρα και kombucha στη βρύση.
Εξαιρετική αποτίμηση για μοντέλο που δεν έχει αποδειχθεί
Χωρίς αμφιβολία, είναι μια πολύτιμη υπηρεσία. Ακόμα και οι σκεπτικιστές θα συμφωνούσαν. Το πρόβλημα είναι εάν ή όχι είναι υπηρεσία 47 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Είναι αλήθεια ότι η WeWork εκπληρώνει μια συγκεκριμένη θέση στην αγορά ενοικίασης, ακριβώς όπως η μίσθωση αυτοκινήτων καλύπτει το χάσμα μεταξύ της πλήρους ιδιοκτησίας αυτοκινήτων και των βραχυπρόθεσμων ενοικίων. Αλλά δεν είναι βέβαιο ότι ένα τέτοιο επιχειρησιακό μοντέλο μπορεί πραγματικά να επιτύχει, σύμφωνα με τους σκεπτικιστές.
Η εταιρεία δεν έχει ακόμη υποστεί οικονομική ύφεση. Εάν η οικονομία εισέλθει σε ύφεση, η WeWork θα μπορούσε να βρεθεί κλειδωμένη στις μακροχρόνιες μισθώσεις, ενώ η ευελιξία που παρέχει θα επιτρέπει στα μέλη της να τερματίζουν τις μισθώσεις τους νωρίτερα από ό, τι διαφορετικά, εάν είχαν μια πιο παραδοσιακή μίσθωση. Εάν η WeWork οικοδομήσει ένα αποθεματικό μετρητών για να αντλήσει σε δύσκολους καιρούς, τότε είναι πιο πιθανό να επιβιώσει κατά τη διάρκεια δύσκολων περιόδων. Αλλά ακριβώς αυτό δεν κάνει η εταιρεία.
Αναγνωρίζοντας ίσως αυτή την αδυναμία στο δικό της επιχειρηματικό μοντέλο, η τελευταία ιδέα της WeWork ήταν να ξεκινήσει ένα ταμείο ύψους 2, 9 δισεκατομμυρίων δολαρίων, το οποίο θα επενδύσει σε ακέραια ιδιοκτησία κτιρίων γραφείων. Δεν είναι κακή ιδέα, αλλά είναι δύσκολο να δούμε πώς είναι διαφορετικό από αυτό που κάνει μια τυπική εταιρεία διαχείρισης ακινήτων και υπάρχουν πολλοί εκείνοι γύρω. Η Boston Properties (BXP), μία από τις μεγαλύτερες εταιρείες διαχείρισης ακινήτων στις ΗΠΑ, έχει ανώτατο όριο αγοράς 20 δισ. Δολαρίων, λιγότερο από το ήμισυ της αξίας της WeWork.
Η IWG με έδρα την Ελβετία, όπως η WeWork, παρέχει χώρο ευέλικτου γραφείου, αλλά σε αντίθεση με τη WeWork, είναι μια εταιρεία που διαπραγματεύεται δημόσια και αποτιμάται σε περίπου 4, 6 δισ. Δολάρια, περίπου το ένα δέκατο της αξίας της WeWork. Η IWG θεωρείται η μεγαλύτερη εταιρεία όσον αφορά το χώρο γραφείων με 60 εκατομμύρια τετραγωνικά πόδια παγκοσμίως. Εν τω μεταξύ, η WeWork είχε μόλις 45 εκατομμύρια τετραγωνικά πόδια από τον Μάρτιο, σύμφωνα με το Bloomberg.
Τα πρόσφατα γεγονότα έχουν προκαλέσει κάποια ανησυχία στους επενδυτές της εταιρείας. Ο διευθύνων σύμβουλος Adam Neumann πώλησε μερικά από τα μερίδια ιδιοκτησίας του και έλαβε δάνεια από το μετοχικό του κεφάλαιο στην εταιρεία, συγκεντρώνοντας τουλάχιστον 700 εκατομμύρια δολάρια για να χρηματοδοτήσει κάποιες από τις άλλες επιχειρηματικές του δραστηριότητες. Η απόφαση να εξαργυρωθεί πριν από την επερχόμενη IPO έθεσε επιπλέον επικρίσεις και ανησυχίες εν μέσω προηγούμενων αποκαλύψεων ότι ο Neumann είχε κάνει εκατομμύρια από την WeWork ως μερικός ιδιοκτήτης ορισμένων από τα ακίνητα που μισθώνει η εταιρεία.
Η αποκάλυψη αυτής της σύγκρουσης συμφερόντων εμφανίστηκε σύντομα μετά την επέκταση της αγοράς από την SoftBank, τον όμιλο τεχνολογικής ανάπτυξης της Ιαπωνίας και έναν από τους μεγαλύτερους επενδυτές της WeWork, στην αγορά. Τον Ιανουάριο, η SoftBank επένδυσε άλλα 2 δισεκατομμύρια δολάρια στην εταιρεία, συγκεντρώνοντας συνολική επένδυση άνω των 10 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Αλλά τα επιπλέον 2 δισεκατομμύρια δολάρια ήταν πολύ κάτω από τα 16 δισεκατομμύρια δολάρια που είχαν συζητηθεί σε προηγούμενες διαπραγματεύσεις.
Μερικοί από τους σημαντικότερους υποστηρικτές της WeWork εκτός της Softbank είναι οι εταιρείες Goldman Sachs Group Inc. (GS), η T. Rowe Price Group Inc. (TROW), η Benchmark και η Fidelity Investments. Άλλοι επενδυτές περιλαμβάνουν την China Oceanwide, την Hony Capital, τη Χονγκ Κονγκ Holdings Limited της Γροιλανδίας και την Legend Holdings, οι οποίες βασίζονται στην Κίνα.
Κοιτάω μπροστά
Τον περασμένο μήνα, η WeWork αναφέρθηκε ότι έχει σχεδιάσει να αυξήσει έως και 4 δισεκατομμύρια δολάρια σε χρέους τους επόμενους μήνες πριν από την IPO. Μια τέτοια κίνηση, σε συνδυασμό με την απροσδόκητη μείωση της επένδυσης από τη SoftBank νωρίτερα μέσα στο έτος, και η έκπληξη της WeWork για την υποβολή του S-1 αυτή τη χρονιά είναι ένα σημάδι ότι η εταιρεία είναι απελπισμένη να εξασφαλίσει κάποια πολύ χρήματα.
