Κατά τη διάρκεια μιας ύφεσης, οι επενδυτές πρέπει να ενεργήσουν με σύνεση, αλλά να παραμείνουν σε επαγρύπνηση όσον αφορά την παρακολούθηση του τοπίου της αγοράς για ευκαιρίες για την είσπραξη περιουσιακών στοιχείων υψηλής ποιότητας σε μειωμένες τιμές. Αυτά είναι δύσκολα περιβάλλοντα, αλλά συμπίπτουν και με τις καλύτερες ευκαιρίες.
Σε ένα περιβάλλον ύφεσης, τα περιουσιακά στοιχεία με τη χειρότερη απόδοση είναι πολύ μοχλευμένα, κυκλικά και κερδοσκοπικά. Οι εταιρείες που εμπίπτουν σε οποιαδήποτε από αυτές τις κατηγορίες μπορεί να είναι επικίνδυνες για τους επενδυτές λόγω των δυνατοτήτων που θα μπορούσαν να χρεοκοπούν.
Αντίθετα, οι επενδυτές που επιθυμούν να επιβιώσουν και να αναπτυχθούν κατά τη διάρκεια μιας ύφεσης θα επενδύσουν σε εταιρείες υψηλής ποιότητας που έχουν ισχυρούς ισολογισμούς, χαμηλό χρέος, καλή ταμειακή ροή και βρίσκονται σε βιομηχανίες που ιστορικά δουλεύουν καλά κατά τη διάρκεια δύσκολων οικονομικών περιόδων.
Βασικές τακτικές
- Κατά τη διάρκεια μιας ύφεσης, οι περισσότεροι επενδυτές θα πρέπει να αποφεύγουν να επενδύουν σε εταιρείες με υψηλή μόχλευση, κυκλικές ή κερδοσκοπικές, καθώς οι εταιρείες αυτές αποτελούν τον μεγαλύτερο κίνδυνο να κάνουν κακά σε δύσκολες οικονομικές περιόδους. Μια καλύτερη στρατηγική ύφεσης είναι να επενδύσουν σε εταιρείες με καλή διαχείριση το χαμηλό χρέος, οι καλές ταμειακές ροές και οι ισχυροί ισολογισμοί.Οι κυκλικές μετοχές λειτουργούν καλά σε μια ύφεση και την εκτίμηση της τιμής της εμπειρίας, παρά τις επικρατούσες οικονομικές οπισθοδρόμες. Ορισμένες βιομηχανίες θεωρούνται περισσότερο ανθεκτικές σε ύφεση από άλλες, όπως επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας, έκπτωση λιανικής πώλησης.
Τύποι αποθεμάτων με τον μεγαλύτερο κίνδυνο
Γνωρίζοντας ποια περιουσιακά στοιχεία για να αποφύγετε την επένδυση μπορεί να είναι εξίσου σημαντική για έναν επενδυτή κατά τη διάρκεια μιας ύφεσης, όπως γνωρίζοντας ποιες εταιρείες πραγματοποιούν καλές επενδύσεις. Οι εταιρείες και τα περιουσιακά στοιχεία με τον μεγαλύτερο κίνδυνο κατά τη διάρκεια ύφεσης είναι εκείνα τα οποία έχουν υψηλή μόχλευση, κυκλική ή κερδοσκοπική.
Εταιρείες με υψηλή μόχλευση
Κατά τη διάρκεια μιας ύφεσης, οι περισσότεροι επενδυτές θα ήταν σοφό να αποφύγουν εταιρείες με μεγάλη μόχλευση, οι οποίες έχουν τεράστιο φορτίο του χρέους στον ισολογισμό τους. Αυτές οι εταιρείες υποφέρουν συχνά από το βάρος των υψηλότερων από το μέσο όρο πληρωμών τόκων που οδηγούν σε μια μη βιώσιμη αναλογία χρέους προς ίδια κεφάλαια (DE).
Ενώ οι εταιρείες αυτές αγωνίζονται να πραγματοποιήσουν τις πληρωμές των χρεών τους, αντιμετωπίζουν επίσης μείωση των εσόδων από την ύφεση. Η πιθανότητα πτώχευσης (ή τουλάχιστον η απότομη πτώση της αξίας των μετόχων) είναι υψηλότερη για τις εταιρείες αυτές από εκείνες με χαμηλότερο χρέος.
Κυκλικά αποθέματα
Τα κυκλικά αποθέματα συνδέονται με την απασχόληση και την εμπιστοσύνη των καταναλωτών, τα οποία υποβαθμίζονται σε ύφεση. Τα κυκλικά αποθέματα τείνουν να λειτουργούν καλά κατά τη διάρκεια των περιόδων άνθησης, όταν οι καταναλωτές έχουν περισσότερα περιθώρια διακριτικής ευχέρειας για να δαπανήσουν για μη βασικά ή πολυτελή αντικείμενα. Παραδείγματα θα είναι εταιρείες που κατασκευάζουν αυτοκίνητα υψηλής ποιότητας, έπιπλα ή ρούχα.
Ωστόσο, όταν η οικονομία παρακμάζει, οι καταναλωτές συνήθως μειώνουν τις δαπάνες τους σε αυτά τα έξοδα διακριτικής ευχέρειας. Μειώνουν τις δαπάνες για πράγματα όπως ταξίδια, εστιατόρια και βελτιώσεις στο σπίτι. Εξαιτίας αυτού, τα κυκλικά αποθέματα στις βιομηχανίες αυτές τείνουν να υποφέρουν, καθιστώντας τους λιγότερο ελκυστικές επενδύσεις για τους επενδυτές κατά τη διάρκεια μιας ύφεσης.
Κερδοσκοπικά αποθέματα
Τα κερδοσκοπικά αποθέματα εκτιμώνται σε μεγάλο βαθμό με βάση την αισιοδοξία μεταξύ της βάσης των μετόχων. Αυτή η αισιοδοξία δοκιμάζεται κατά τη διάρκεια της ύφεσης και αυτά τα περιουσιακά στοιχεία είναι συνήθως τα χειρότερα επιτεύγματα σε μια ύφεση.
Τα κερδοσκοπικά αποθέματα δεν έχουν ακόμη αποδείξει την αξία τους και συχνά θεωρούνται ευκαιρίες κάτω από το ραντάρ από τους επενδυτές που επιθυμούν να μπουν στο ισόγειο της επόμενης μεγάλης επενδυτικής ευκαιρίας. Αυτά τα αποθέματα υψηλού κινδύνου πέφτουν συχνά ταχύτερα κατά τη διάρκεια μιας ύφεσης καθώς οι επενδυτές τραβούν τα χρήματά τους από την αγορά και σπεύδουν προς τις ασφαλείς επενδύσεις που περιορίζουν την έκθεσή τους κατά τη διάρκεια της αναταραχής στην αγορά.
Αποθέματα που κάνουν καλά κατά τη διάρκεια της ύφεσης
Παρόλο που ενδέχεται να είναι δελεαστικό να βγει μια ύφεση χωρίς έκθεση στα αποθέματα, οι επενδυτές ενδέχεται να βρεθούν σε σημαντικές ευκαιρίες εάν το πράξουν. Ιστορικά, υπάρχουν εταιρείες που λειτουργούν καλά κατά τη διάρκεια της οικονομικής ύφεσης. Οι επενδυτές ενδέχεται να εξετάσουν το ενδεχόμενο να αναπτύξουν μια στρατηγική βασισμένη σε αντικυκλικά αποθέματα με ισχυρούς ισολογισμούς σε βιομηχανίες που είναι ανθεκτικές στην ύφεση.
Αντιστασιακά αποθέματα
Τα αντικυκλικά αποθέματα τείνουν να λειτουργούν καλά κατά τη διάρκεια των περιόδων ύφεσης. Η τιμή των μετοχών για τις αντικυκλικές μετοχές κινείται γενικά προς την αντίθετη κατεύθυνση της επικρατούσας οικονομικής τάσης. Κατά τη διάρκεια μιας ύφεσης, τα αποθέματα αυτά αυξάνονται σε αξία. Κατά τη διάρκεια μιας επέκτασης, μειώνονται.
Αυτή η ομάδα αποτελείται από εταιρείες με μερίσματα και τεράστιους ισολογισμούς ή σταθερά επιχειρηματικά μοντέλα. Ορισμένα παραδείγματα τέτοιων εταιρειών περιλαμβάνουν επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας, καταναλωτικά είδη και αμυντικά αποθέματα. Ενόψει της αποδυνάμωσης των οικονομικών συνθηκών, οι επενδυτές συχνά προσθέτουν έκθεση σε αυτές τις ομάδες στα χαρτοφυλάκιά τους.
Ισχυροί Ισολογισμοί
Μια καλή επενδυτική στρατηγική κατά τη διάρκεια μιας ύφεσης είναι να αναζητήσουμε εταιρείες που διατηρούν ισχυρούς ισολογισμούς παρά τις οικονομικές οπισθοδρομικές κινήσεις. Μελετώντας τις οικονομικές εκθέσεις μιας εταιρείας, μπορείτε να προσδιορίσετε αν έχουν χαμηλό χρέος, υγιείς ταμειακές ροές και δημιουργούν κέρδος. Αυτοί είναι όλοι οι παράγοντες που πρέπει να εξετάσετε πριν κάνετε μια επένδυση.
Βιομηχανίες ανθεκτικές στην ύφεση
Ενώ μπορεί να φαίνεται περίεργο, ορισμένες βιομηχανίες αποδίδουν αρκετά καλά κατά τη διάρκεια της ύφεσης. Οι επενδυτές που αναζητούν μια επενδυτική στρατηγική κατά τη διάρκεια της ύφεσης της αγοράς συχνά προσθέτουν στο χαρτοφυλάκιό τους αποθέματα από ορισμένες από αυτές τις ανθεκτικές στην ύφεση βιομηχανίες. Αυτές οι υπεραποδόσεις περιλαμβάνουν γενικά εταιρείες στις ακόλουθες βιομηχανίες: καταναλωτικά είδη, παντοπωλεία, καταστήματα με έκπτωση, κατασκευαστές αλκοόλ, καλλυντικά και υπηρεσίες κηδειών.
Επένδυση κατά τη διάρκεια της ανάκτησης
Μόλις η οικονομία μετακινηθεί από την ύφεση στην ανάκαμψη, οι επενδυτές πρέπει να προσαρμόσουν τις στρατηγικές τους. Το περιβάλλον αυτό χαρακτηρίζεται από χαμηλά επιτόκια και αυξανόμενη ανάπτυξη.
Οι καλύτεροι είναι οι εταιρείες με μεγάλη μόχλευση, κυκλικές και κερδοσκοπικές εταιρείες που επιβίωσαν από την ύφεση. Καθώς οι οικονομικές συνθήκες εξομαλύνουν, είναι οι πρώτοι που αναπήδησαν πίσω. Τα αντικυκλικά αποθέματα τείνουν να μην λειτουργούν καλά σε αυτό το περιβάλλον. Αντιθέτως, αντιμετωπίζουν πίεση πώλησης καθώς οι επενδυτές μετακινούνται σε περιουσιακά στοιχεία που προσανατολίζονται περισσότερο στην ανάπτυξη.
