Ο παρατεταμένος εμπορικός πόλεμος μεταξύ των ΗΠΑ και της Κίνας, καθώς και η επιβράδυνση της παγκόσμιας αύξησης του ΑΕΠ, υποτίθεται ότι βλάπτει τα βιομηχανικά αποθέματα. Ωστόσο, για το τρέχον έτος μέχρι την Τετάρτη, ο τομέας S & P 500 Industrials σημείωσε άνοδο κατά 18, 93%, ξεπερνώντας την πρόοδο του 16, 23% του δείκτη S & P 500 (SPX) ανά δείκτη S & P Dow Jones.
Οι νέες παραγγελίες για μη αμυντικά κεφαλαιουχικά αγαθά αυξήθηκαν κατά 0, 4% από τον Απρίλιο έως τον Μάιο και, γενικά, οι επιχειρήσεις εξακολουθούν να πραγματοποιούν δαπανηρές επενδύσεις, γράφει ο Paul Ashworth, οικονομολόγος της Capital Economics, σε σημείωμα στους πελάτες που ανέφερε η The Wall Street Journal. Μεταξύ των κορυφαίων βιομηχανικών κλάδων περιλαμβάνονται η Emerson Electric Co. (EMR), η Honeywell International Inc. (HON), η Union Pacific Corp. (UNP), η CSX Corp. (CSX), η Stanley Black & Decker Inc.) και η Boeing Co. (BA).
Βασικές τακτικές
- Οι βιομηχανικές μετοχές υπερέβησαν τον δείκτη S & P 500 κατά περισσότερο από 3 ποσοστιαίες μονάδες. Οι παραγγελίες για πολλές κατηγορίες κεφαλαιουχικών αγαθών παραμένουν ισχυρές. Μια μακρά επιβράδυνση στον βιομηχανικό τομέα μπορεί να είναι χαμηλότερη.
Σημασία για τους επενδυτές
Ενώ οι νέες παραγγελίες για μη αμυντικά κεφαλαιουχικά αγαθά αυξήθηκαν τον Μάιο, οι συνολικές παραγγελίες διαρκών αγαθών μειώθηκαν κατά 1, 3%, προσθέτει η έκθεση. Αυτό οφειλόταν σε χαμηλότερες παραγγελίες για εμπορικά αεροσκάφη, ιδιαίτερα το προβληματικό αεροπλάνο 737 Max του Boeing.
Αυτή η τάση έχει μεταφραστεί σε μεγάλα κέρδη για τη Honeywell, η οποία ήταν ιδιαίτερα ξεκάθαρη στους βιομηχανικούς κλάδους, αυξάνοντας τον ρυθμό αύξησης κατά 32, 7% μέχρι το τέλος Ιουνίου, σύμφωνα με στοιχεία της Yahoo Finance. Οι οργανικές πωλήσεις από τις υπάρχουσες λειτουργίες αυξήθηκαν κατά 8% σε ετήσια βάση (YOY) κατά το πρώτο τρίμηνο και οι συνολικές πωλήσεις έδειξαν εκτιμήσεις συναίνεσης κατά 2, 9%, σύμφωνα με τα στοιχεία από τα FactSet Research Systems που αναφέρονται σε άλλη έκθεση του περιοδικού.
Η ζήτηση στην Κίνα για τα προϊόντα της Honeywell που σχετίζονται με τον χώρο εργασίας ήταν βασικός παράγοντας για τα ισχυρά αποτελέσματα. Επιπλέον, οι πωλήσεις βιολογικών προϊόντων στο τμήμα αεροναυπηγικής αυξήθηκαν κατά 10% σε ετήσια βάση. Τον Μάιο, η εταιρεία αύξησε την καθοδήγησή της στα περιθώρια κέρδους στην αεροδιαστημική βιομηχανία, προσδοκώντας ότι θα αυξηθεί από 25% σε 27% μακροπρόθεσμα, ανά Barron's.
Το Παγκόσμιο Outlook
Παρά τις ενδείξεις ότι η παγκόσμια ανάπτυξη επιβραδύνεται με τη σύναψη συμβάσεων βιομηχανικής παραγωγής στην Κίνα και τη Γερμανία, ο Julian Mitchell, αναλυτής της Barclays, έχει μια θετική άποψη. "Δεν πιστεύουμε στη συνολικά συγχρονισμένη αδιάφορη αφήγηση", δήλωσε ο Barron.
Η έρευνα του Μίτσελ δείχνει ότι η επιβράδυνση της παραγωγής είναι σε μεγάλο βαθμό σε αυτοκίνητα και ηλεκτρονικά, και δεν εξαπλώνεται. Παρατηρεί ότι η ανάπτυξη έχει επιβραδυνθεί για περίπου 18 μήνες, και πιστεύει ότι είναι από κάτω. «Καταλαβαίνουμε ότι αυτό είναι ένα κάπως contrarian call», έγραψε σε σημείωμα στους πελάτες, όπως ανέφερε ο Barron.
Πράγματι, η ιστορία δείχνει ότι η ύφεση της βιομηχανικής παραγωγής διαρκεί κατά μέσο όρο 18 μήνες και ο ρυθμός ανάπτυξης της βιομηχανικής παραγωγής κορυφώθηκε τον Δεκέμβριο του 2017, σύμφωνα με τον κ. Jeremie Capron, επικεφαλής της έρευνας της ROBO Global, μιας εταιρείας δείκτη, συμβουλευτικής και έρευνας, σύμφωνα με άλλη έκθεση του Barron. Εν τω μεταξύ, η Κίνα ενθαρρύνει τον μεταποιητικό τομέα της με φορολογικές περικοπές και πιστωτική επέκταση. Ο Κάπρον σημειώνει ότι οι μετοχές των Ιάπωνων εξαγωγέων βιομηχανικών τεχνολογιών αυξήθηκαν παρά τις μειούμενες παραγγελίες και μείωσαν την καθοδήγηση, οδηγώντας τον να συμπεράνει ότι «βρισκόμαστε στο κατώτατο σημείο».
Κοιτάω μπροστά
Κατά τη σύνοδο κορυφής της G-20 που ανοίγει στην Οσάκα, την Ιαπωνία την Παρασκευή, προγραμματίζεται μια συνάντηση για το Σάββατο μεταξύ του Προέδρου Trump και του Προέδρου Xi Jinping της Κίνας. Οι εμπορικές εντάσεις μεταξύ των χωρών τους αναμένεται να είναι το κύριο θέμα συζήτησης και τα βιομηχανικά αποθέματα θα είναι ιδιαίτερα ευαίσθητα σε τυχόν ανακοινώσεις ή φήμες σχετικά με τη μελλοντική κατεύθυνση των δασμών και των εμπορικών περιορισμών.
