Όταν η εταιρεία Α ανακοινώνει ότι η εταιρεία Β τις εξαγοράζει, θα δείτε σχεδόν πάντα ένα ασφάλιστρο για το απόθεμα της εταιρείας Α σε σύγκριση με την πρόσφατη τιμή διαπραγμάτευσης. Για παράδειγμα, το απόθεμα της εταιρείας Α μπορεί να διαπραγματεύεται στα 50 δολάρια την ημέρα της ανακοίνωσης μιας συμφωνίας για την εταιρεία Β για να αποκτήσει την εταιρεία στα 60 δολάρια ανά μετοχή. Στις περισσότερες περιπτώσεις, η ανακοίνωση αυτή θα προκαλέσει την αποθεματοποίηση της εταιρείας Α να πλησιάσει την τιμή πριμοδότησης, στην προκειμένη περίπτωση $ 60, την επόμενη ημέρα διαπραγμάτευσης.
Ωστόσο, η ανακοίνωση εξαγοράς ή συγχώνευσης δεν σημαίνει απαραίτητα ότι η συμφωνία θα κλείσει όπως είχε προταθεί αρχικά. Η κερδοσκοπία για το τελικό αποτέλεσμα της συγχώνευσης θα επηρεάσει την κατάσταση της τιμής της μετοχής της εταιρείας Α. Για παράδειγμα, εάν η αθέλητη κερδοσκοπία και η ανάλυση από την αγορά υποδηλώνει ότι μια άλλη εταιρεία μπορεί να υποβάλει προσφορά έναντι του αρχικού αγοραστή για την εταιρεία Α, η αγορά μπορεί να αυξήσει την τρέχουσα τιμή μετοχής της Α για να ξεπεράσει την αρχική τιμή εξαγοράς εν αναμονή του πολέμου υποβολής προσφορών.
Εάν η αγορά πιστεύει ότι ο στόχος δεν μπορεί να αγοραστεί από κανέναν (για παράδειγμα, η αντιμονοπωλιακή νομοθεσία μπορεί να μειώσει τις συγχωνεύσεις στον κλάδο ή μπορεί να προκύψει σημαντική οικονομική αλλαγή στον αγοραστή ή τον στόχο, αλλάζοντας την ελκυστικότητα της συμφωνίας) δεν μπορεί να μετακινηθεί ή μπορεί να πέσει ακόμη και μετά την αρχική ανακοίνωση εξαγοράς.
Περαιτέρω Επιπλοκές
Η κατάσταση γίνεται ακόμα πιο περίπλοκη εάν η εξαγορά πραγματοποιηθεί με συνδυασμό μετρητών και μετοχών ή εάν η εταιρεία Α έχει οριστεί να καταβάλλει μέρισμα μεταξύ της ημερομηνίας ανακοίνωσης της συμφωνίας και της ημερομηνίας που έχει οριστεί να κλείσει.
Ωστόσο, αν η αγορά υποθέσει ότι η εξαγορά θα περάσει στην καθορισμένη τιμή, η τρέχουσα τιμή της μετοχής μπορεί να είναι ελαφρώς μειωμένη λόγω του κόστους συναλλαγής. Οι έμποροι μπορούν να επιχειρήσουν κάποιο arbitrage αγοράζοντας το απόθεμα, ακόμη και με μικρή έκπτωση στην τιμή εξαγοράς, αν σημαίνει ότι θα μπορούν να το πουλήσουν στον αγοραστή για να κερδίσουν ένα μικρό κέρδος. Αυτή η ζήτηση για το απόθεμα θα οδηγήσει σιγά-σιγά επάνω στα χρηματιστήρια μέχρι το κόστος της προμήθειας για να αγοράσει το απόθεμα τρώει τη μικρή διαφορά μεταξύ του κόστους αγοράς του αποθέματος και της τιμής εξαγοράς.
Μόλις ολοκληρωθεί η διαπραγμάτευση, εάν καταβάλλεται μόνο σε μετρητά, οι μετοχές της εταιρείας Α θα εξαφανιστούν από το λογαριασμό διαπραγμάτευσης και το ποσό θα εμφανιστεί στον λογαριασμό μετρητών σας. Εάν η συναλλαγή αφορά τόσο μετρητά όσο και μετοχές, τα μετρητά και οι νέες μετοχές θα εμφανίζονται στο λογαριασμό σας την επόμενη ημέρα από το κλείσιμο.
