Η απόσυρση των τραπεζικών μετοχών από την είδηση ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ ενδέχεται να σταματήσει τις αυξήσεις των επιτοκίων μπορεί να παρουσιάσει μια τέλεια ευκαιρία αγοράς, σύμφωνα με ορισμένους αναλυτές. "Το αρνητικό συναίσθημα έχει δημιουργήσει μια ευκαιρία με μοναδικές ελκυστικές αποτιμήσεις", λέει ο αναλυτής του Wells Fargo Mike Mayo. Η Mayo λέει ότι πολλές τράπεζες προβαίνουν σε διαπραγμάτευση κατά μέσο όρο μόλις 10 φορές προβλεπόμενα 2019 κέρδη, με πολλούς να αποδίδουν μέρισμα 3% ή υψηλότερο. Θεωρεί ότι τα κέρδη των τραπεζών αυξάνονται μεταξύ 8% και 10% φέτος, ταχύτερα από ό, τι το S & P 500, καθώς ο κλάδος ενισχύει τα έσοδα και διατηρεί ένα στενό άνοιγμα στο κόστος, ανά Barron's.
Πολλές από τις μεγάλες τράπεζες επέστρεψαν την προηγούμενη εβδομάδα, όπως οι JPMorgan Chase & Co. (JPM), η Citigroup Inc. (CITI), η Morgan Stanley (MS) και η Goldman Sachs Group Inc. (GS).
Η πτώση των τραπεζικών μετοχών έρχεται μετά από μια ισχυρή αρχή έως το 2019, με τον τομέα να αυξάνεται σχεδόν κατά 12% YTD. Οι τράπεζες, ωστόσο, χτυπήθηκαν το 2018, χάνοντας κατά μέσο όρο περίπου το 20%, ενώ ο όμιλος παραμένει περίπου 16% χαμηλότερος από τα υψηλά του πέρυσι.
Τώρα, ο Mayo υποστηρίζει ότι τουλάχιστον 3 δυνάμεις οδηγούν αυτά τα αποθέματα προς τα πάνω, όπως περιγράφεται στον παρακάτω πίνακα.
3 λόγοι για να αγοράσετε μετοχές τράπεζας τώρα
· Οι τράπεζες εμπορεύονται κατά μέσο όρο μόλις 10 φορές τα προβλεπόμενα 2019 κέρδη
· Πολλά τραπεζικά αποθέματα έχουν απόδοση 3% ή περισσότερο
· Τα κέρδη των τραπεζών προβλέπεται να αυξηθούν φέτος κατά 8% έως 10%
Οι επενδυτές βλέπουν τον τραπεζικό τομέα ως "γυαλί μισό κενό"
Η Mayo θεωρεί τα αποθέματα αυτά ελκυστικά, παρά την ανησυχία πολλών επενδυτών ότι η επιβράδυνση των αυξήσεων των επιτοκίων της Fed θα βλάψει τα κέρδη των τραπεζών. Ενώ τα υψηλότερα ποσοστά τείνουν να παχύνουν τα περιθώρια κέρδους των τραπεζών, ο Mayo υποστηρίζει ότι ο αντίκτυπος είναι συχνά υπερβολικός, ανά Barron's. "Οι επενδυτές πάντα φαίνεται να βλέπουν το ποτήρι ως μισό άδειο", λέει. Mayo. "Το αρνητικό συναίσθημα έχει δημιουργήσει μια ευκαιρία με μοναδικά ελκυστικές αποτιμήσεις".
Μια άλλη θετική δύναμη είναι το σχέδιο κεφαλαιακής απόδοσης των μεγάλων τραπεζών, το οποίο περιλαμβάνει την πληρωμή 100% στους μετόχους για τους 12 μήνες που λήγουν τον Ιούνιο με τη μορφή αποπληρωμών και μερισμάτων. Είναι μια από τις πιο επιθετικές στρατηγικές επιστροφής οποιουδήποτε σημαντικού κλάδου της βιομηχανίας.
Η Mayo αρέσει ιδιαίτερα στην Bank of America Corp. (BAC), σημειώνοντας ότι η εταιρεία επωφελείται από μια 25ετή προσπάθεια να αναπτύξει το εθνικό της τραπεζικό αποτύπωμα και ότι οι τεχνολογικές επενδύσεις της θα της επιτρέψουν να ξεπεράσει τους συνομηλίκους της. Η μετοχή της Τράπεζας της Αμερικής διαπραγματεύεται περίπου 10 φορές το 2019 κέρδη και αποδόσεις 2.1%.
Ο αναλυτής της Bernstein, John McDonald, αντανακλά το αυξανόμενο κλίμα, βλέποντας την επιτάχυνση της αύξησης των δανείων ως οδηγού των κερδών της τράπεζας. Προβλέπει αύξηση των καθαρών εσόδων από τόκους κατά 3% το 2019 και το 2020, οδηγούμενη από ένα μείγμα όγκων και ποσοστών δανείων 65% / 35%, έναντι μείγματος 35% / 65% το 2018.
Κοιτάω μπροστά
Η σταθερή απόδοση του τραπεζικού τομέα φέτος ήταν μια ευπρόσδεκτη αλλαγή για πολλούς επενδυτές, αφού είδε τον κλάδο να καθυστερεί την αγορά για τόσο πολύ καιρό. Ωστόσο, το κεντρικό ερώτημα παραμένει εάν η επιδείνωση των επιτοκίων από την Fed θα πλήξει τα κέρδη του τομέα - και την αύξηση των αποθεμάτων - μακροπρόθεσμα.
