Τα αποθέματα βρίσκονται σε μια άγρια διαδρομή από τις αρχές του 2018. Αλλά στο πιο πρόσφατο downdraft, ο κύριος δείκτης για τη μέτρηση του φόβου έχει ενεργήσει σχετικά ήρεμος. Παρά την πτώση του S & P 500, ο δείκτης μεταβλητότητας CBOE, γνωστός ως VIX, δεν έχει δει την αναμενόμενη ακίδα που δείχνει ότι οι επενδυτές προσπαθούν να αντισταθμίσουν τα χαρτοφυλάκιά τους αγοράζοντας επιλογές πώλησης. Αυτή η σχετική έλλειψη φόβου θα μπορούσε να στείλει ένα μήνυμα ότι οι πιο ήρεμες και πιο διογκωμένες μέρες βρίσκονται στο χρηματιστήριο.
Σύμφωνα με τα στοιχεία της Ycharts, από το 2010 ο δείκτης VIX έχει μέσο όρο 16, 4 με τυπική απόκλιση 5, 57, τοποθετώντας τον δείκτη στο εύρος από 10, 86 έως 22, κάνοντας τη σημερινή ανάγνωση του VIX σήμερα περίπου στα 22, 15. κανονικό ιστορικό εύρος.
VIX Index
Τα σχεδόν φυσιολογικά επίπεδα στο VIX υποδηλώνουν ότι οι επενδυτές δεν σπεύδουν να αγοράσουν προστασία στα χαρτοφυλάκια αντιστάθμισης κινδύνου - ένα σημάδι ότι οι επενδυτές ενδέχεται να μην περιμένουν περαιτέρω μειώσεις. Η πιο πρόσφατη κάμψη της χρηματιστηριακής αγοράς από τις 19 Μαρτίου έως τις 3 Απριλίου του 2018 σημείωσε το VIX να φτάσει στο κλείσιμο των μόλις 24, 9 μονάδων. Κατά τη διάρκεια της απότομης πώλησης από τις 4 Ιανουαρίου έως τις 20 Ιανουαρίου 2016, το VIX έφθασε στο κλείσιμο ύψους 27, 6 μονάδων, ενώ η περίοδος 18 Αυγούστου έως 2 Σεπτεμβρίου 2015 έφθασε στο κλείσιμο των 41 περίπου.
Συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης VIX
Η δομή όρου του δείκτη VIX δείχνει επίσης ότι η πρόσφατη μεταβλητότητα μπορεί σύντομα να είναι ηρεμιστική. Ο δείκτης Spot VIX διαπραγματεύεται επί του παρόντος σε υψηλότερο επίπεδο από τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης VIX για τον Ιούλιο του 2018, που σημαίνει ότι οι επενδυτές αναζητούν πτώση της μεταβλητότητας τους επόμενους μήνες. Πριν από την πρόσφατη μεταβλητότητα της χρηματιστηριακής αγοράς, το σημείο VIX διαπραγματεύθηκε πολύ κάτω από τις μελλοντικές συμβάσεις.
Λόγος Put-To-Call
Ο λόγος Put-to-Call για το S & P 500 έφθασε κατά μέσο όρο 1, 74 από το 2010, με τυπική απόκλιση 0, 38, θέτοντας το κανονικό εύρος για τον δείκτη απόδοσης 1, 37 σε 2, 2. Τοποθετεί το επίπεδο των 1, 44 του Απριλίου 3 στο κάτω άκρο του κανονικού. Στην πραγματικότητα, ο λόγος κορυφώθηκε μόνο στα 2, 53 κατά τη διάρκεια της πώλησης των τελευταίων δύο εβδομάδων. Αυτός ο λόγος αυξήθηκε σε 3, 77, σχεδόν 50% υψηλότερος, στις 24 Αυγούστου 2015, κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου δύο εβδομάδων αναταραχής. Είναι ένα σημάδι ότι οι φόβοι σήμερα δεν είναι σχεδόν τόσο υψηλοί όσο άλλες περιόδους σημαντικής μεταβλητότητας της χρηματιστηριακής αγοράς και ότι οι επενδυτές δεν επιθετικά αγοράζουν.
Δεν υπάρχει πτήση για την ασφάλεια
Ακόμη και η αγορά ομολόγων έχει εκφράσει μια αίσθηση ηρεμίας κατά τη διάρκεια της πρόσφατης μεταβλητότητας της χρηματιστηριακής αγοράς, με την απόδοση του 10ετούς αμερικανικού δημόσιου ταμείου να μειώνεται από 2, 85% σε 2, 78%, σχεδόν μια κίνηση χαμηλότερη. Συγκρίνετε αυτό με την πτώση από τις 4 Ιανουαρίου έως τις 20 Ιανουαρίου 2016, όπου το ποσοστό μειώθηκε από 2, 25% σε χαμηλό 1, 98%.
Φαίνεται ότι, δεδομένων των προηγούμενων περιόδων αναταραχής στις χρηματιστηριακές αγορές και των επιπέδων ακραίων μεταβολών των τιμών, τα περιθώρια φόβου έχουν αυξηθεί σε υψηλότερα άκρα. Προτείνει ότι ο τελευταίος αγώνας της μεταβλητότητας δεν δημιουργεί τα ίδια επίπεδα φόβου. Ίσως είναι ένα σημάδι ότι το πρόσφατο downdraft στο χρηματιστήριο είναι κοντά ή στο κάτω μέρος.
