Η πρόσφατη απότομη πτώση της αγοράς έχει μειώσει τόσο πολύ τις αποτιμήσεις πολλών μετοχών με μπλε τσιπ, που δεκάδες πωλούν τώρα κάτω από τη λογιστική τους αξία, καθιστώντας τους ελκυστικά παιχνίδια για επενδυτές με προσανατολισμό στην αξία. Οι ευκαιριακές αγορές βασίζονται σε αναλογίες τιμών / βιβλίων ή σε μετοχές μετοχών ανά μετοχή, συμπεριλαμβανομένων των καταθλιπτικών αποθεμάτων όπως η Goldman Sachs Group (GS), η American International Group Inc. (AIG), η Allergan PLC (AGN), η Molson Coors Brewing Co. Η Prudential Financial Inc. (PRU), η εταιρία Kraft Heinz (KHC), η Western Digital Corp. (WDC), η Parsley Energy Inc. (PE), η Encana Corp. (ECA) και η Morgan Stanley (MS).
10 Αγορές με βάση την τιμή / βιβλίο:
- Goldman Sachs; 0.87American International; 0.60 Allergan; 0.65Molson Coors. 0, 89 Προληπτικά Οικονομικά. 0.73Kraft Heinz; 0.81Western Digital; 0.97Parsley Energy; 0.83Encana; 0.88Morgan Stanley; 0.99
Επενδυτές Ανάπτυξη χανών για αξία
Η αξία της επένδυσης, υποστηριζόμενη από θρύλους της αγοράς όπως ο Warren Buffett και ο μέντοράς του, Benjamin Graham, επανέρχεται στο ύφος, καθώς το S & P 500 ξεκινάει από το χειρότερο έτος από το 2008. Ενώ σχεδόν όλοι οι τομείς έχουν πληγεί σκληρά από το market downdraft, φθηνά με βάση τις θεμελιώδεις αναλύσεις έχουν υποστεί λιγότερο. Εν τω μεταξύ, τα αποθέματα ανάπτυξης που έχουν μεταφέρει την αγορά ταύρων δεκαετίας, συμπεριλαμβανομένων των γίγαντες της FAANG, έχουν χάσει την ευνοϊκή θέση ανάμεσα σε έναν αυξανόμενο αριθμό επενδυτών που αναζητούν ασφαλέστερα στοιχήματα σε μια βραχώδη αγορά.
"Όταν κοιτάω την οθόνη και βλέπω όλα αυτά τα κόκκινα, όλα αυτά που βλέπω είναι αποθέματα που πωλούνται", δήλωσε ο Scott Minerd, πρόεδρος επενδύσεων του Guggenheim Partners και παγκόσμιος επικεφαλής επενδύσεων, σε συνέντευξή του στο Bloomberg TV. "Είναι μια καλή στιγμή να κάνουμε κάποια ψώνια."
Η αξία των επενδυτών επικεντρώνεται στη λογιστική αξία, δεδομένου ότι η χαμηλή τιμή στη λογιστική αξία παρέχει καθοδική υποστήριξη ως υποκατάστατο για την αξία εκκαθάρισης μιας εταιρείας. Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι ακόμη και τα αποθέματα με ελκυστική τιμή για την τιμολόγηση μπορούν να γίνουν ξένα στοιχήματα αν αποφέρουν κακές αποδόσεις ή η εταιρεία έχει αδύναμες προοπτικές. Οι επενδυτές θα πρέπει να είναι προσεκτικοί από εταιρείες που φαίνονται φθηνές σε σχέση τιμής προς τιμολόγηση, αλλά λειτουργούν με κόκκινο, αντί να εστιάζουν σε εκείνους με ισχυρά κέρδη.
Η ενσώματη λογιστική αξία, η οποία αποκλείει την υπεραξία και άλλα άϋλα περιουσιακά στοιχεία, θεωρείται συχνά ως καλύτερη μετρική της συντηρητικής εκκαθαριστικής αξίας, αλλά είναι ένα αυστηρότερο μέτρο της μετοχικής συμμετοχής.
Goldman Sachs
Η Goldman Sachs διαπραγματεύεται κάτω από την απτή λογιστική της αξία, σε περίπου 172 δολάρια από την περασμένη Τετάρτη, έναντι 186 δολαρίων ανά Barron's. Το 2018, η τράπεζα της Wall Street έπεσε θύμα φόβων για την καμπύλη αποδόσεων και τη μακροοικονομική αβεβαιότητα, καθώς και για τα ειδικά ατυχήματα της εταιρείας, συμπεριλαμβανομένου του σκανδάλου διαφθοράς 1MDB στη Μαλαισία. Παρά τους σαφείς κινδύνους, όπως η κανονιστική απόκλιση από το βασικό σκάνδαλο, οι ταύροι θεωρούν την πώληση ως υπερβολική. Το χρηματιστήριο Goldman διαπραγματεύεται μόλις 7 φορές κέρδη, ανά Yahoo Finance.
Allergan
Οι μετοχές της φαρμακευτικής γίγαντας Allergan έχουν αρνητική απτή λογιστική αξία λόγω της μεγάλης αξίας της υπεραξίας και άλλων άυλων περιουσιακών στοιχείων της εταιρείας που προκύπτουν συχνά από εξαγορές. Ένα μείγμα ειδικών κακών ειδήσεων της εταιρείας και η γενική πώληση στο χρηματιστήριο οδήγησε το απόθεμα στο εμπόριο περίπου 8, 3 φορές τα κέρδη μπροστά. Ενώ οι μετοχές βυθίστηκαν σε μια ανακοίνωση ότι η εταιρεία θα σταματούσε να πωλεί τα υφασμάτινα μοσχεύματα στήθους και τα μηχανήματα επέκτασης ιστών στην Ευρώπη λόγω υποχρεωτικής ανάκλησης, αυτά τα προϊόντα αντιπροσωπεύουν μόλις το 1% των συνολικών πωλήσεων της εταιρείας, ανά Seeking Alpha.
Τι είναι η συνέχεια για τους επενδυτές;
Ενώ τα αποθέματα έχουν γίνει λιγότερο ακριβά μετά τη σειρά των πωλήσεων το 2018, πολλοί ειδικοί υποστηρίζουν ότι τα περισσότερα αποθέματα δεν είναι ακόμα φθηνά. Οι επενδυτές θα πρέπει να είναι προσεκτικοί για να προχωρήσουν στο νέο έτος, λαμβάνοντας υπόψη πόσο περαιτέρω μπορούν να πέσουν τα αποθέματα αυτά και να σταθμίσουν εάν έχουν ή όχι κέρδη και αύξηση εσόδων για να τα κάνουν νικητές μακροπρόθεσμα.
Τελικά, για εκείνους που είναι πρόθυμοι να βουτήξουν στα θεμελιώδη στοιχεία, με την υπομονή και τον μακροπρόθεσμο επενδυτικό ορίζοντα, η αντιμετώπιση του πλήθους με προσανατολισμό προσανατολισμένη στην προστιθέμενη αξία θα μπορούσε να δημιουργήσει σημαντικές αποδόσεις. Με πολλές βιομηχανικές μονάδες παραγωγής ηλεκτρικού ρεύματος που παραμένουν κοντά στο έδαφος αγοράς αρκούδων, τώρα θα μπορούσε να είναι μια εξαιρετική ευκαιρία για να μπει σε έκπτωση.
