Οι κατασκευαστές εξοπλισμού παραγωγής και επεξεργασίας ημιαγωγών είδαν τις μετοχές τους να υποβάλλονται σε πίεση ως αποτέλεσμα της μαλάκυνσης της ζήτησης για μάρκες μνήμης και της παρατεταμένης εμπορικής σύγκρουσης μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας. Η Micron Technology Inc., η μεγαλύτερη αμερικανική εταιρεία κατασκευής μαρκών μνήμης, ανακοίνωσε πρόσφατα μείωση των προγραμμάτων κεφαλαίων και άλλες εταιρείες μνήμης DRAM και NAND είναι απίθανο να προσθέσουν χωρητικότητα εν μέσω αβέβαιης ζήτησης, όπως ο Thomas Diffely, αναλυτής που επικεντρώνεται στον εξοπλισμό κεφαλαίου ημιαγωγών και στο λογισμικό τεχνικού σχεδιασμού της DA Davidson & Co., που παρατηρήθηκε σε πρόσφατη έκθεση που ανέφερε η Barron's.
Διαφορετικά έχει υποβαθμίσει τις βαθμολογίες του σε 5 εταιρείες παραγωγής εξοπλισμού ημιαγωγών σε ουδέτερο επίπεδο από την αγορά, όπως: Advanced Energy Industries Inc. (AEIS), Applied Materials Inc. (AMAT), Ichor Holdings Ltd. (ICHR), Kulicke & Soffa Industries Inc. KLIC) και Lam Research Corp. (LRCX). Έχει μειώσει τους στόχους τιμών του σε όλα αυτά τα αποθέματα, συν 7 άλλα, ανά Barron's.
Ο παρακάτω πίνακας συνοψίζει τις προκλήσεις που αντιμετωπίζουν αυτά τα αποθέματα.
Βασικές τακτικές
- Οι κατασκευαστές εξοπλισμού ημιαγωγών αντιμετωπίζουν απότομες πτώσεις στα έσοδα από τις πωλήσεις. Οι κατασκευαστές μειώνουν τις επενδύσεις κεφαλαίου λόγω της αδύναμης ζήτησης. Ο εμπορικός πόλεμος μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας αυξάνει την αβεβαιότητα στην αγορά αυτή.
Σημασία για τους επενδυτές
Προειδοποίησε με διάφορους τρόπους ότι η μείωση των κεφαλαιουχικών δαπανών από τους κατασκευαστές ημιαγωγών θα μπορούσε να "δημιουργήσει μια τρύπα εισοδήματος" για τους προμηθευτές εξοπλισμού κατασκευής τσιπ. "Υπάρχει μια σημαντική αβεβαιότητα όσον αφορά το χρόνο και το μέγεθος της ανάκτησης εξοπλισμού πλακιδίων πλακιδίων… τα ονόματα των συσκευών θα βρίσκονται σε μεγάλο βαθμό σε κλίμακα έως ότου επιστρέψουν κάποια σαφήνεια", έγραψε.
"Η πολύ σημαντική ανάκαμψη μνήμης συνεχίζει να καθυστερεί τις προσδοκίες και η βραχυπρόθεσμη ροή δεδομένων πιθανόν να παραμείνει αρνητική", έγραψε χαρακτηριστικά. "Για να χειροτερέψουν τα πράγματα, η γεωπολιτική αναταραχή στην Κίνα δημιούργησε αβεβαιότητα και επιβραδύνει τη ζήτηση από αυτή τη σημαντική πελατειακή βάση των ημιαγωγών, προσέθεσε, με βάση τα πρόσφατα χαλαρά αμερικανικά μέτρα εναντίον των κινεζικών εταιρειών τηλεπικοινωνιών Huawei Technologies και ZTE.
Η Huawei δαπανά περίπου 20 δισεκατομμύρια δολάρια ετησίως για τους ημιαγωγούς, σύμφωνα με έρευνα της εταιρείας επενδύσεων τραπεζών Evercore ISI που αναφέρεται σε έκθεση του CNBC. Το συνολικό ποσό που προέρχεται από τσιπ παραγωγούς με έδρα τις ΗΠΑ ήταν σχεδόν 11 δισεκατομμύρια δολάρια το 2018, ανά Τράπεζα της Αμερικής Merrill Lynch.
Μεταξύ των σημαντικότερων κατασκευαστών chip που βασίζονται στις ΗΠΑ, οι οποίοι είχαν σταματήσει να πωλούν στην Huawei μετά την κατάταξή τους από το Υπουργείο Εμπορίου των ΗΠΑ, ήταν η Qualcomm Inc. (QCOM), η Broadcom Inc. (AVGO), η Intel Corp. (INTC) και η Xilinx). Το αν μπορούν να βασιστούν στην πρόσφατη χαλάρωση της αμερικανικής απαγόρευσης που είναι περισσότερο από προσωρινή είναι εξαιρετικά αβέβαιη. "Σημειώνουμε ότι η κατάσταση των περιορισμών της Huawei παραμένει σε εξέλιξη και είναι πιθανό η μοίρα της εταιρείας να παραμείνει μέρος των συνεχιζόμενων εμπορικών διαπραγματεύσεων μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας", προειδοποιεί η BofAML.
Κοιτάω μπροστά
Η Lam Research αναμένεται να παρουσιάσει κέρδη 2Q 2019 στις 31 Ιουλίου, ακολουθούμενη από Kulicke & Soffa στις 1 Αυγούστου, Advanced Energy στις 2 Αυγούστου, Ichor στις 6 Αυγούστου και Εφαρμοσμένα Υλικά κάπου στο χρονικό διάστημα Αυγούστου 14-19 Yahoo Finance.
Οι εκτιμήσεις συναίνεσης για τις 5 μετοχές προβλέπουν σημαντική πτώση στα έσοδα από πωλήσεις και τα κέρδη ανά μετοχή (EPS), επίσης ανά Yahoo Finance, με βάση τα στοιχεία από τις 18 Ιουλίου. Η έρευνα Lam: οι πωλήσεις μειώθηκαν κατά 24%, οι πωλήσεις μειώθηκαν κατά 36%. Kulicke & Soffa: οι πωλήσεις μειώθηκαν κατά 52%, η EPS μειώθηκε κατά 92%. Προηγμένη Ενέργεια: οι πωλήσεις μειώθηκαν κατά 31%, η EPS μειώθηκε κατά 73%. Ichor: οι πωλήσεις μειώθηκαν κατά 45%, το EPS μειώθηκε κατά 76%. Εφαρμοσμένα υλικά: οι πωλήσεις μειώθηκαν κατά 21%, το EPS μειώθηκε κατά 42%.
