Τι είναι ένα Bund;
Μια δέσμη είναι μια εγγύηση χρέους που εκδίδεται από την ομοσπονδιακή κυβέρνηση της Γερμανίας για τη χρηματοδότηση εξερχόμενων δαπανών. Τα Bunds δημοπρατούνται μόνο με αρχικές διάρκειες διάρκειας 10 και 30 ετών, με την πλειοψηφία τους να εμπίπτει στην τελευταία κατηγορία. Τα Bunds θεωρούνται ευρέως ως το γερμανικό ισοδύναμο των κρατικών ομολόγων των ΗΠΑ.
Βασικές τακτικές
- Τα Bunds είναι χρεόγραφα που εκδίδονται από τη γερμανική κυβέρνηση για τη δημιουργία εσόδων με τα οποία θα χρηματοδοτηθούν οι δαπάνες. Τα Bunds δημοπρατούνται μόνο με αρχικές διάρκειες διάρκειας 10 και 30 ετών. Η συντριπτική πλειοψηφία των bunds έχει διάρκεια 30 ετών. Τα δάνεια Bunds μπορούν να απαλλαγούν από το χρηματικό ποσό, όπου οι πληρωμές τοκομεριδίων τους διαχωρίζονται από τις βασικές αποπληρωμές τους και διαπραγματεύονται αυτόνομα. Τα ομόλογα είναι αποδεκτά από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα ως εξασφάλιση για πιστωτικές πράξεις.
Κατανόηση των δεσμών
Τα Bunds αντιπροσωπεύουν τις μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις της γερμανικής ομοσπονδιακής κυβέρνησης που δημοπρατούνται στην πρωτογενή αγορά και διακινούνται στη δευτερογενή αγορά. Τα Bunds μπορούν να απαλλαγούν, όπου οι πληρωμές με κουπόνια διαχωρίζονται από τις βασικές αποπληρωμές τους και διαπραγματεύονται μεμονωμένα. Οι Bunds καταβάλλουν συνήθως τόκους και κεφάλαιο μία φορά το χρόνο και αποτελούν σημαντική πηγή χρηματοδότησης για τη γερμανική κυβέρνηση.
Χαρακτηριστικά Bund
Τα Bunds χαρακτηρίζονται κυρίως από το γεγονός ότι πρόκειται για ονομαστικές ομολογίες με σταθερές διάρκειες και σταθερά επιτόκια. Όλα τα χρεόγραφα της Γερμανίας, συμπεριλαμβανομένων των ομολόγων, εκδίδονται με απαίτηση στο δημόσιο χρεωστικό μητρώο, σε αντίθεση με την έκδοση χαρτονομισμάτων.
Μια τυπική έκδοση τίτλων θα αναφέρει τον όγκο έκδοσης, την ημερομηνία λήξης, το επιτόκιο κουπονιού, τους πληρωτέους όρους και το πρότυπο υπολογισμού του τόκου που χρησιμοποιήθηκε. Η μικρότερη ονομαστική αξία ενός bund είναι € 0, 01 και η εξόφλησή του από τη γερμανική κυβέρνηση μπορεί να γίνει με ονομαστική αξία.
Σημασία των Bunds
Τα Bunds είναι υψηλής ρευστότητας χρεόγραφα που είναι επιλέξιμα για χρήση ως ασφαλιστικά αποθεματικά για καταπιστεύματα. Αποδεκτές από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα ως ασφάλεια για τις πιστωτικές πράξεις, τα ομόλογα δημοπρατούνται στην πρωτογενή αγορά σε ποσότητες άνω του 1 δισ. Ευρώ. Η γερμανική κυβέρνηση ακολουθεί συνήθως νέες εκδόσεις με μεγαλύτερους όγκους, παράγοντας αρκετές αυξήσεις, μέχρι περίπου 15 δισεκατομμύρια ευρώ, γεγονός που συμβάλλει στη διατήρηση υψηλού όγκου συναλλαγών για τα ομόλογα.
Οι Bunds αντιπροσωπεύουν περίπου το 50% του ανεξόφλητου χρέους της γερμανικής κυβέρνησης, υπογραμμίζοντας τη σημασία τους για κρατική χρηματοδότηση. Με την έκδοση ομολόγων και άλλων μακροπρόθεσμων τίτλων, οι γερμανικές αρχές αποκτούν μια πιο σταθερή πηγή χρηματοδότησης, μειώνοντας έτσι την ανάγκη να κυμαίνονται συχνά τα χρέη.
Μόλις ένα εξειδικευμένο προϊόν, το Bunds έγινε σχετικά συνηθισμένο μετά την ευρωπαϊκή κρίση του κρατικού χρέους του 2009.
Απογύμνωση των Bunds
Αρχίζοντας το 1997, έγιναν διαθέσιμες πρόσθετες επενδυτικές επιλογές, με την εισαγωγή της απογύμνωσης. Αυτό είχε ως αποτέλεσμα την αποσύνδεση και το διαχωρισμό των κουπονιών των τόκων και των συναλλαγών σε αυτόνομη βάση, με το ελάχιστο ποσό των € 50.000 και την ελάχιστη ονομαστική αξία € 0, 01.
Η απογύμνωση μπορεί να γίνει από πιστωτικό ίδρυμα ή γερμανικό χρηματοπιστωτικό οργανισμό - εάν φέρει την επιμέλεια του λογαριασμού bund. Οι λωρίδες κουπονιών συνήθως συνδυάζονται βάσει των προφίλ ωριμότητας τους και διακινούνται με ενιαίο αριθμό ταυτοποίησης ασφαλείας. Οι λωρίδες που προέρχονται από διαφορετικούς τύπους δεσμίδων δεν μπορούν να συνδυαστούν.
