Με λίγες εξαιρέσεις, τα περισσότερα Χρηματιστήρια Αξιών (ETFs) έκαναν πολύ καλά μέχρι στιγμής το 2019. Για τους επενδυτές που επωφελήθηκαν από την ευκαιρία στα ETF που ακολουθούν τους δείκτες μετοχών S & P 500 ή παρόμοιοι δείκτες μετοχών μεγάλης κεφαλαιοποίησης, αυτό ισχύει ιδιαίτερα.
Από την αρχή του έτους, με την αγορά κοντά στις 23 Απριλίου, το S & P 500 αυξήθηκε σχεδόν κατά 17%. Τα περισσότερα αποθέματα ETF έχουν εντοπίσει αυτές τις επιδόσεις στενά. Στην πραγματικότητα, το πρώτο τρίμηνο του 2019 ήταν η καλύτερη απόδοση του πρώτου τριμήνου για το S & P 500 των τελευταίων 21 ετών.
Αυτά τα κέρδη θα ήταν δύσκολο να διαμαρτυρηθούν αν δεν ήταν για το γεγονός ότι μόλις μας πήραν πίσω στο breakover μετά τη μεγάλη πτώση τον περασμένο Οκτώβριο-Δεκέμβριο. Ωστόσο, νομίζω ότι οι χρηματοδότες των επενδυτών έχουν λόγο να προσβλέπουν στη συνέχιση των τάσεων που έχουμε δει μέχρι στιγμής που θα μπορούσαν να κάνουν το υπόλοιπο του 2019 ένα καλό έτος για τα ΕΙΕΕ.
Τι ETFs έκαναν το καλύτερο;
Όπως ανέφερα, τα ETF που παρακολουθούν αποθέματα μεγάλης κεφαλαιοποίησης, όπως το S & P 500 ή το Dow Jones Industrial Average, έκαναν το καλύτερο μέχρι στιγμής το 2019. Το ETF που γνώρισε την μεγαλύτερη ανάπτυξη των συνολικών επενδυτών ήταν το Vanguard S & P 500 ETF (VOO) τοποθετήστε άλλα κεφάλαια ύψους 6, 5 δισεκατομμυρίων δολαρίων στο ταμείο τους τους τελευταίους 4 μήνες.
Παρακολουθήστε ακριβώς πίσω από τα αποθέματα μεγάλης κεφαλαιοποίησης Τα ETF ήταν εκείνα που επενδύουν στα αποθέματα αναδυόμενων αγορών (EM) όπως η Βραζιλία, η Ρωσία, η Κίνα και η Ινδία. Αυτό είναι λίγο περίεργο, επειδή οι επενδυτές εξακολουθούν να ανησυχούν για τις εμπορικές διαμάχες και τους τιμολογικούς πόλεμους μεταξύ των ΗΠΑ και της Κίνας. Αλλά επειδή τα ταμεία EM θεωρούνται πιο ριψοκίνδυνα από τα μεγάλα κεφάλαια, οι επενδυτές αρέσουν στο γεγονός ότι αυξάνονται μαζί. Η συσχέτιση μεταξύ των επικίνδυνων και των ασφαλών χρηματιστηριακών κεφαλαίων υποδεικνύει ότι υπάρχει περισσότερη δύναμη πίσω από την αγορά ταύρων απ 'ό, τι εάν τα κεφάλαια μεγάλου κεφαλαίου αυξάνονταν μόνα τους.
Προσθέτοντας λίγο περισσότερη εμπιστοσύνη στο ράλι είναι η ομάδα των ETF που αντιπροσωπεύουν εταιρικά ομόλογα. Η υπεραπόδοση αυτής της ομάδας είναι λίγο λιγότερο έκπληξη από την EM, επειδή οι επενδυτές έχουν προσελκύσει πολύ τα σχετικά υψηλά μερίσματα που καταβάλλουν αυτά τα ETF. Για παράδειγμα, εάν συμπεριλάβετε την αξία των μερισμάτων της, το iShares High Yield Corporate Bond ETF (HYG) αυξάνεται σχεδόν κατά 8, 5% φέτος, κάτι που είναι πολύ καλό για ένα ομολογιακό ταμείο. Για λόγους σύγκρισης, ο Συγκεντρωτικός Δείκτης Bloomberg Barclay, ο οποίος παρακολουθεί την απόδοση των εταιρικών ομολόγων στις ΗΠΑ, είναι μόλις 2, 5% για το έτος.
Οι προοπτικές για τους κορυφαίους καλλιτέχνες το 2019
Η προτίμηση των χρηματιστηριακών κεφαλαίων μεγάλης κεφαλαιοποίησης και των εταιρικών ομολόγων είναι ευκολότερη στην κατανόηση, εάν γνωρίζετε τι υποσχόταν η Federal Reserve (Fed) των ΗΠΑ σχετικά με τα επιτόκια. Εάν έχετε ψωνίσει για μια υποθήκη, πιθανώς ήδη γνωρίζετε ότι τα ποσοστά έχουν μειωθεί από το τέλος του 2018 και βρίσκονται σήμερα κοντά στο ίδιο επίπεδο που ήταν τον Ιανουάριο του περασμένου έτους.
Εάν τα επιτόκια είναι χαμηλά, οι επενδυτές τείνουν να προτιμούν "εισόδημα" πάνω από την ανάπτυξη. Τα μερίσματα είναι πιο πολύτιμα, ενώ τα επιτόκια είναι χαμηλά και η Fed έχει υποσχεθεί να αντισταθεί στην αύξηση των επιτοκίων και πάλι το 2019. Οι μετοχές μεγάλου κεφαλαίου και τα εταιρικά ομόλογα είναι πηγές εισοδήματος, επομένως οι επενδυτές έχουν ευνοήσει αυτά τα κεφάλαια.
Επειδή η οικονομική ανάπτυξη είναι λίγο αργή αυτή τη στιγμή και η Fed έχει υποσχεθεί (περισσότερο ή λιγότερο) να μην αυξήσει τα ποσοστά πάλι φέτος, περιμένω αυτές τις τάσεις να συνεχιστούν. Μπορεί να μην έχουμε κέρδη αξίας 17% σε μια περίοδο 90 ημερών, αλλά νομίζω ότι η προτίμηση για το εισόδημα θα βοηθήσει τα κεφάλαια μεγάλης κεφαλαιοποίησης και εταιρικών ομολόγων να ξεπεράσουν.
Ποια ETFs έχουν κάνει το χειρότερο;
Η μεγάλη διολισθητική κίνηση των μετοχών το 2019 δείχνει ότι οι επενδυτές ήταν πρόθυμοι να αναλάβουν μεγαλύτερο κίνδυνο και ότι ενδέχεται να έχουν υπερβεί τη χρηματιστηριακή αγορά στα τέλη του 2018. Παρόλο που τα κεφάλαια με μεγάλα μερίσματα είχαν καλές επιδόσεις, οι επενδυτές δεν φαινόταν πολύ ανήσυχοι για την προσθήκη " ασφάλειας "στο χαρτοφυλάκιό τους.
Για παράδειγμα, αν οι επενδυτές αρχίσουν να πανικοβάλλονται, θα αγοράσουν κεφάλαια που παρακολουθούν πράγματα όπως ο χρυσός ή τα αμερικανικά ομόλογα του Δημοσίου. Αυτά τα περιουσιακά στοιχεία δεν πληρώνουν πολύ, αν υπάρχουν, εισόδημα και συνήθως δεν αναμένεται να αυξηθούν. Ωστόσο, είναι συνήθως ασφαλέστερο από τα αποθέματα σε μια κακή αγορά.
Το μεγαλύτερο ΕΙΕΕ που παρακολουθεί τα χρυσά δολάρια, το ΕΙΕΕ του SPDR Gold Shares (GLD), έχει μειωθεί σχεδόν στο -1% για το έτος μέχρι σήμερα. Το μεγαλύτερο ETF που παρακολουθεί τα μακροπρόθεσμα ομόλογα του αμερικανικού Δημοσίου, το iShares 20 + Year Treasury Bond ETF (TLT), είναι μόνο άσχημα + 0, 67% για το έτος.
Ο τομέας της υγειονομικής περίθαλψης είναι μια άλλη ομάδα που τείνει να κάνει καλύτερα σε μια αργή αγορά και έχει παρουσιάσει κακή φέτος. Στην περίπτωση αυτή, οι αρνητικές αποδόσεις των ETF που παρακολουθούν τα αποθέματα υγειονομικής περίθαλψης πιθανότατα οφείλονται στην πολιτική αβεβαιότητα γύρω από τις ιδέες «Medicare-for-all» που προωθήθηκαν μέχρι το 2020 για Δημοκρατικούς προεδρικούς υποψήφιους από ό,
Οι προοπτικές για τους χειρότερους ερμηνευτές το 2019
Η κακή απόδοση σε περιουσιακά στοιχεία ασφάλειας όπως ο χρυσός και τα αμερικανικά ομόλογα του δημόσιου χρέους μας λένε κάτι για τη μεροληψία της αγοράς το 2019. Εάν τα επιτόκια είναι χαμηλά και η οικονομική ανάπτυξη είναι ακόμα θετική, οι επενδυτές είναι πιθανό να αποφύγουν τις πιο συντηρητικές επενδύσεις. Αναμένω ότι αυτή η τάση θα συνεχιστεί, εφόσον δεν υπάρξουν σημαντικές οικονομικές διαταραχές αργότερα φέτος. Για παράδειγμα, αν η ανάπτυξη στην Κίνα και την Ινδία επρόκειτο να πέσει ξαφνικά, οι τομείς της ασφάλειας θα μπορούσαν να πάρουν πολύ μεγαλύτερο ενδιαφέρον από τους επενδυτές.
Κοιτάω μπροστά
Οι τρέχουσες τάσεις μεταξύ των ETF φαίνεται ότι θα συνεχιστούν εάν η οικονομική ανάπτυξη παραμείνει θετική συνολικά. Έχω κάποιες ανησυχίες για το κατά πόσον η κατάσταση αυτή μπορεί να διατηρηθεί μέχρι το 2020, αλλά, για το 2019, οι τάσεις που έχουμε δει μέχρι τώρα φαίνεται ότι θα συνεχιστούν. Οι επενδυτές θα πρέπει να συνεχίσουν να προτιμούν τα αποθέματα και τα εταιρικά ομόλογα υψηλότερου κινδύνου, ενώ τα επιτόκια παραμένουν χαμηλά.
