Η Ισπανία και η Πορτογαλία, δυο προβληματικά παιδιά στην ευρωζώνη, έχουν βελτιωθεί οικονομικά τα τελευταία δύο χρόνια. Η Ιταλία, αντιθέτως, εξακολουθεί να εργάζεται με διαρθρωτικές ανισορροπίες. Ένα στατιστικό στοιχείο είναι ότι από τότε που δημιουργήθηκε το νόμισμα της ευρωζώνης πριν από 16 χρόνια, έχει αυξηθεί μόνο το 4% συνολικά.
Τα τρία μεγαλύτερα προβλήματα που αντιμετωπίζει η Ιταλία είναι η χαμηλή ανάπτυξη και η ανεργία, το υπερβολικό χρέος και οι άρρωστες τράπεζες. Κάθε ένας αιμορραγεί στο άλλο, καθιστώντας πολύ δύσκολο να φέρει την Ιταλία πίσω από τη μαύρη τρύπα της.
Χαμηλή ανάπτυξη και υψηλή ανεργία
Αν και η Ιταλία απομακρύνθηκε από μια μακρά ύφεση στις αρχές του 2015, το πραγματικό ακαθάριστο εγχώριο προϊόν (ΑΕΠ) εξακολουθεί να είναι 9% χαμηλότερο από το επίπεδο του 2008. Το βασικό πρόβλημα ανάπτυξης του, το 2016, είναι έτοιμο να συνεχιστεί ακόμη και αν υπάρξει μέτρια βελτίωση.
Για παράδειγμα, η Ευρωπαϊκή Ένωση προβλέπει αύξηση του ΑΕΠ κατά 1, 5% το 2016 σε σύγκριση με λιγότερο από 1% το 2015. Το πραγματικό ΑΕΠ βρίσκεται στο επίπεδο που είχε περάσει το 2000. Το πραγματικό ΑΕΠ για ολόκληρη την ευρωζώνη είναι 10% υψηλότερο από το 2000, έτσι η Ιταλία και πάλι υστερεί.
Η σοβαρή ανεργία παραμένει ένα τεράστιο πρόβλημα. Από το 8, 4% το 2010, το ποσοστό ανεργίας ανήλθε σε περίπου 12% το 2015 και αναμένεται να παραμείνει κοντά στο εν λόγω επίπεδο το 2016 και το 2017. Η ανεργία των νέων είναι πολύ υψηλή, με πολλά να εγκαταλείψουν το κυνήγι εργασίας. Η Ιταλία έχει επίσης ένα από τα χαμηλότερα ποσοστά αλφαβητισμού στην Ευρώπη και ο αριθμός των πολιτών που μετακινούνται στη φτώχεια έχει εξαντληθεί από το 2008.
Υπερβολικό χρέος
Το ακαθάριστο δημόσιο χρέος, ως ποσοστό του ΑΕΠ, προβλέπεται να φθάσει το 132% το 2016, αλλά δεν μεταβλήθηκε από 133% το 2015. Πρόκειται για ένα ανεξέλεγκτο βάρος που επιδεινώνεται από διάφορα προβλήματα.
Παρόλο που η Ιταλία παρουσίασε υψηλό πληθωρισμό εδώ και πολλά χρόνια, ο χαμηλός πληθωρισμός είναι τώρα το πρόβλημα δεδομένου του υπερβολικού χρέους της χώρας. Ο χαμηλός πληθωρισμός αυξάνει το πραγματικό κόστος του χρέους. Αυτό εμφανίζεται στο ακραίο σημείο όταν ο πληθωρισμός πέφτει κάτω από το μηδέν, δημιουργώντας αποπληθωρισμό και μια σπειροειδή χρέους. Ο πληθωρισμός ήταν περίπου 0, 2% το 2015 και αναμένεται να φθάσει το 1% το 2016.
Το δημόσιο χρέος της Ιταλίας είναι ιδιαίτερα δαπανηρό καθώς η χώρα αγωνίζεται με ένα φουσκωμένο σύστημα κοινωνικής πρόνοιας που δημιουργήθηκε από πολλούς πολιτικούς πριν από πολλές δεκαετίες. Το δημόσιο χρέος αυξήθηκε σε 2, 3 τρισεκατομμύρια ευρώ το 2015. μόνο η Ελλάδα έχει μεγαλύτερο αριθμό.
Υπάρχουν πολλά μειονεκτήματα για το υπερβολικό δημόσιο χρέος. Η ανάπτυξη περιορίζεται βάσει του υψηλότερου επιπέδου φορολογίας που απαιτείται για την εξυπηρέτηση του χρέους. Οι οικονομολόγοι έχουν βρει μια συνεπή σχέση μεταξύ της χαμηλής οικονομικής ανάπτυξης και των υψηλών επιπέδων δημόσιου χρέους.
Ασθενείς τράπεζες
Ο μη εξυπηρετούμενος δείκτης επιχειρηματικών δανείων στην Ιταλία υπερβαίνει το 25%, που ισοδυναμεί με 370 δισεκατομμύρια δολάρια ή 21% του ΑΕΠ. Η κυβέρνηση μιλάει για τη φόρτωση αυτών των αντιπαραγωγικών περιουσιακών στοιχείων σε μια κακή τράπεζα, τη διαγραφή τους από τους ισολογισμούς των τραπεζών και τη διάθεσή τους σε μια νέα αρχή, θεωρητικά.
Στις αρχές Δεκεμβρίου, οι αρχές έκαναν ένα βήμα προς αυτή την κατεύθυνση με τη διάσωση τεσσάρων μικρών τσακιστών τραπεζών, μια κίνηση που προκάλεσε διαμαρτυρίες από μικροεπενδυτές που έχασαν χρήματα στη διάσωση. Η UniCredit και άλλες μεγάλες ιταλικές τράπεζες βάζουν τα περισσότερα χρήματα για τη διάσωση, αλλά το πρόβλημα είναι πολύ μεγαλύτερο από ό, τι μπορεί να χειριστεί ο ιδιωτικός τομέας.
Σε σύγκριση με άλλες ευρωπαϊκές τράπεζες, οι ιταλικές τράπεζες είναι πιο εκτεθειμένες σε δάνεια εταιρικών τραπεζών. Αυτοί οι ιταλικοί εταιρικοί πελάτες τείνουν να είναι περισσότερο επιτόκιοι και λιγότερο αξιόπιστοι. Η διαθεσιμότητα κεφαλαίου σε αυτές τις εταιρείες περιορίζεται τώρα από το μέγεθος των μη εξυπηρετούμενων δανείων και δεν υπάρχει καμία ελπίδα για διαρκή αύξηση του ΑΕΠ έως ότου εφαρμοστεί ένα εφαρμόσιμο σχέδιο για τη διάθεση αυτών των δανείων.
Υπάρχει μια ελπίδα για την λύση της κακής τράπεζας. Η ιδέα δούλεψε αρκετά καλά στην Ιρλανδία και την Ισπανία και λειτούργησε ιδιαίτερα καλά κατά τη διάρκεια της κρίσης αποταμιεύσεων και δανείων στις Ηνωμένες Πολιτείες.
Οι οικονομικές προκλήσεις της Ιταλίας το 2016
Η Ιταλία αντιμετωπίζει ένα άλλο έτος οικονομικών δυσκολιών, διότι τα προβλήματά της έχουν γίνει τόσο ριζωμένα και συστηματικά. Οι νομισματικές αρχές στις Ηνωμένες Πολιτείες και στην Ευρώπη έχουν ωθήσει το πεντάλ αερίου με ευκολία χρήματος από το 2009 και δεν βοήθησε καθυστερημένους όπως η Ιταλία. Η εύρεση ενός τρόπου για την επίλυση της τραπεζικής κρίσης θα αποτελούσε ένα σημαντικό πρώτο βήμα στον δρόμο της Ιταλίας προς ανάκαμψη.
