Υπάρχουν διάφοροι τύποι αναλυτών στην Wall Street που παράγουν διαφορετικά είδη αναφορών επειδή έχουν διαφορετικά είδη πελατών.
Αναλυτές πωλήσεων
Αυτοί είναι οι αναλυτές που κυριαρχούν στους τίτλους της σημερινής εποχής. Χρησιμοποιούνται από μεσιτικά γραφεία για να αναλύουν εταιρείες και να γράφουν σε βάθος αναφορές μετά τη διεξαγωγή κάποιου είδους αποκαλούμενου μερικές φορές πρωτογενούς έρευνας. Αυτές οι αναφορές χρησιμοποιούνται για να «πουλήσουν» μια ιδέα σε ιδιώτες και θεσμικούς πελάτες. Οι μεμονωμένοι επενδυτές αποκτούν πρόσβαση σε αυτές τις αναφορές, κυρίως μέσω λογαριασμών με τη μεσιτική εταιρεία.
Για παράδειγμα, για να αποκτήσετε δωρεάν έρευνα από τη Merrill Lynch, πρέπει να έχετε λογαριασμό με έναν μεσίτη της Merrill Lynch. Μερικές φορές οι αναφορές μπορούν να αγοραστούν μέσω τρίτου όπως το Multex.com. Οι θεσμικοί πελάτες (δηλαδή οι διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων) λαμβάνουν έρευνες από τους θεσμικούς μεσίτες της μεσιτείας.
Μια καλή έκθεση έρευνας από την πλευρά της πώλησης περιλαμβάνει μια λεπτομερή ανάλυση των ανταγωνιστικών πλεονεκτημάτων μιας εταιρείας και παρέχει πληροφορίες για την εμπειρία της διοίκησης και τον τρόπο σύγκρισης της λειτουργίας και της αποτίμησης της μετοχής της εταιρείας με μια ομάδα ομοτίμων και τον κλάδο της. Η τυπική αναφορά περιέχει επίσης ένα μοντέλο κερδών και αναφέρει σαφώς τις παραδοχές που χρησιμοποιήθηκαν για τη δημιουργία της πρόβλεψης. (Για σχετική ανάγνωση, δείτε: Αναλυτές Buy-Side vs. Sell-Side .)
Η σύνταξη αυτού του τύπου αναφοράς είναι μια χρονοβόρα διαδικασία. Οι πληροφορίες αποκτώνται διαβάζοντας τις καταθέσεις της εταιρείας στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC), συνάντηση με τη διοίκησή της και, ει δυνατόν, μιλώντας με τους προμηθευτές και τους πελάτες της. Περιλαμβάνει επίσης την ανάλυση των συμμετεχόντων στο χρηματιστήριο με σκοπό την καλύτερη κατανόηση των διαφορών στα λειτουργικά αποτελέσματα και τις αποτιμήσεις των αποθεμάτων. Αυτή η προσέγγιση ονομάζεται θεμελιώδης ανάλυση, διότι επικεντρώνεται στα θεμελιώδη στοιχεία της εταιρείας. Αυτή η αυστηρή διαδικασία περιορίζει έναν τυπικό αναλυτή της αγοράς προς δύο ή τρεις βιομηχανίες και περίπου 10-15 εταιρείες.
Η πρόκληση που αντιμετωπίζουν τα χρηματιστήρια είναι ότι είναι εξαιρετικά ακριβό να δημιουργηθεί όλη αυτή η έρευνα. Οι χρηματιστηριακές εταιρείες πρέπει να ανακτήσουν το κόστος πληρωμής από την πλευρά των αναλυτών από κάπου, αλλά η απελευθέρωση έχει μειώσει σημαντικά την ικανότητα κέρδους σε οτιδήποτε άλλο εκτός επενδυτικών τραπεζικών διαπραγματεύσεων. Το κύριο αποτέλεσμα αυτών των "δυνάμεων" είναι τα ερευνητικά τμήματα δεν μπορούν να ερευνήσουν εταιρείες που δεν έχουν πιθανή συμφωνία επενδυτικής τράπεζας ύψους περίπου 50 εκατομμυρίων δολαρίων ή περισσότερο. Αυτό αφήνει χιλιάδες μεγάλες εταιρείες χωρίς έρευνα. Ζευγάρι αυτό με το γεγονός ότι τα τμήματα έρευνας μειώνουν την κάλυψη και όχι να εκδίδουν εκθέσεις "πωλούν", και θα έχετε την αντίληψη ότι οι αναλυτές εκδίδουν μόνο συστάσεις "αγοράζουν". (Για να δείτε, γιατί υπάρχουν λίγες αξιολογήσεις πωλήσεων στη Wall Street. )
Αγοραστές αναλυτές
Οι αναλυτές από την πλευρά της αγοράς απασχολούνται από διαχειριστές κεφαλαίων όπως οι Fidelity και Janus, καθώς και συνταξιοδοτικά ταμεία. Όπως και ο αναλυτής της αγοράς, ο αναλυτής της αγοράς εξειδικεύεται σε λίγους τομείς και αναλύει τα αποθέματα για να κάνει προτάσεις αγοράς / πώλησης. Ωστόσο, η πλευρά της αγοράς διαφέρει από την πλευρά πώλησης με τρεις βασικούς τρόπους: ακολουθούν περισσότερα αποθέματα (30-40), γράφουν πολύ σύντομες αναφορές (συνήθως μία ή δύο σελίδες) και η έρευνά τους διανέμεται μόνο στους διαχειριστές του ταμείου.
Οι αναλυτές της αγοράς μπορούν να καλύψουν περισσότερα αποθέματα από τους αναλυτές της αγοράς, επειδή έχουν πρόσβαση σε όλες τις έρευνες που αφορούν την πώληση. Έχουν επίσης την ευκαιρία να παρακολουθήσουν συνέδρια βιομηχανίας, που φιλοξενούνται από εταιρείες που πωλούν. Κατά τη διάρκεια αυτών των διασκέψεων, η διαχείριση διαφόρων εταιρειών σε έναν τομέα παρουσιάζει γιατί είναι μια καλύτερη επένδυση. Μετά τη συγκέντρωση αυτών των πληροφοριών, οι αναλυτές από την πλευρά της αγοράς συνοψίζουν την περίπτωσή τους σε μια σύντομη έκθεση που περιέχει επίσης μια πρόβλεψη για τα κέρδη.
Η πλευρά πώλησης παρέχει έρευνα και συνέδρια στην πλευρά της αγοράς με την ελπίδα ότι η πλευρά αγοράς θα τους αφήσει να εκτελέσουν τα μεγάλα χρηματιστήρια που κάνουν τα κεφάλαια όταν ενεργούν βάσει της σύστασης που παρέχεται από την πλευρά πώλησης. Για να αποζημιώσει την επιχείρηση για αυτές τις πληροφορίες, τα κεφάλαια θα αγοράσουν και θα πουλήσουν μετοχές με τις μεσιτικές εταιρείες που παρέχουν τις καλύτερες πληροφορίες. (Για σχετική ανάγνωση, ανατρέξτε στην ενότητα: Καριέρα σε έρευνα αγοράς και πώληση .)
Ανεξάρτητοι αναλυτές
Ανεξάρτητοι αναλυτές είναι επαγγελματίες που δεν απασχολούνται ούτε από χρηματιστηριακές εταιρείες ούτε από αμοιβαία κεφάλαια / συνταξιοδοτικά ταμεία. Οι "Ινδίες", όπως αποκαλούνται μερικές φορές, είναι εταιρείες που έχουν συσταθεί για να παρέχουν έρευνα που είναι "αδιάφορη" από επενδυτικές τραπεζικές διαπραγματεύσεις.
Μερικοί Ινδοί επικεντρώνονται στην εξυπηρέτηση θεσμικών πελατών και καταβάλλουν τέλος για να ακολουθήσουν ορισμένες μετοχές ή / και να βρουν νέες ιδέες ότι η πλευρά πώλησης λείπει. Σε ορισμένες περιπτώσεις, τα ιδρύματα αυτά έχουν σχέση με μια μεσιτική εταιρεία και αντισταθμίζονται από τις συναλλαγές που τους έχουν δοθεί από τα ταμεία. Μερικές φορές είναι μια συμφωνία μόνο με αμοιβή.
Άλλοι Ινδοί παρέχουν την έρευνά τους τόσο σε θεσμικούς όσο και σε μεμονωμένους επενδυτές. Οι επιχειρήσεις αυτές μπορούν να παρέχουν την έρευνά τους σε συνδρομή ή δωρεάν. Και στις δύο περιπτώσεις, είναι σημαντικό να κατανοήσουμε τη φύση της σχέσης μεταξύ της ερευνητικής εταιρείας και της υπό εξέταση εταιρείας (που γενικά ονομάζεται "υποκείμενη εταιρεία"), ακόμη και αν η έκθεση δεν είναι ελεύθερη.
Κάθε έκθεση έρευνας πρέπει να έχει αποκήρυξη που αποκαλύπτει, μεταξύ άλλων, τη φύση της σχέσης μεταξύ της ερευνητικής εταιρείας και της υπό συζήτηση εταιρείας. Αυτή η αποποίηση ευθύνης εμφανίζεται γενικά στο τέλος της έκθεσης και είναι μικρού τύπου. Σε αυτό, η ερευνητική εταιρεία πρέπει να αποκαλύψει εάν και πώς αντισταθμίζεται για την παροχή έρευνας. Για παράδειγμα, οι μεγάλες εταιρίες της Wall Street θα αποκαλύψουν ότι παρείχαν επενδυτικές τραπεζικές υπηρεσίες στη συγκεκριμένη εταιρεία.
Αντικειμενικότητα αναλυτή
Η αντικειμενικότητα των ερευνητικών εκθέσεων είναι μια σημαντική ερώτηση τόσο των μεγάλων εταιρειών της Wall Street όσο και των Ινδών. Είναι ο ερευνητικός στόχος της Wall Street; Μπορεί ένας ανεξάρτητος φορέας να παράσχει μια αντικειμενική έκθεση έρευνας εάν καταβάλλεται από την εν λόγω εταιρεία; Αυτά είναι δύσκολα ερωτήματα για να απαντήσετε χωρίς να διαβάσετε την αποκάλυψη και την έκθεση και να γνωρίζετε κάτι για την επιχείρηση και τον αναλυτή. Ακριβώς όπως στη Wall Street, μερικοί Ινδοί προσπαθούν να ανταποκριθούν σε ένα υψηλότερο πρότυπο δεοντολογικής συμπεριφοράς, ενώ άλλοι απλά προσπαθούν να χειραγωγούν αποθέματα. Αλλά είναι δική σας ευθύνη να κατανοήσετε και να αξιολογήσετε αυτές τις πληροφορίες.
Η κατώτατη γραμμή
Οι Ινδίες διαδραματίζουν σημαντικό ρόλο στη σημερινή αγορά, παρέχοντας έρευνα για τα αποθέματα μικρού και μικρού κεφαλαίου που αγνοούνται από τα παραδοσιακά τμήματα έρευνας μεσιτείας. Η Wall Street έχει γίνει μυωπική, επικεντρώνεται σε μετοχές μεγάλου κεφαλαίου και ευχάριστους θεσμικούς επενδυτές. Αυτό έχει ως αποτέλεσμα τα περισσότερα αποθέματα να γίνουν "ορφανά" παρά το επενδυτικό τους δυναμικό. Οι Ινδίες προσπαθούν να γεφυρώσουν αυτό το κενό πληροφόρησης παρέχοντας έρευνα για τα αποθέματα που η Wall Street έχει ορφανό. Ενώ η επανάσταση στο Διαδίκτυο έχει αυξήσει την ικανότητα των μεμονωμένων επενδυτών να κάνουν δικά τους επαγγέλματα και έρευνες, χρειάζεται χρόνος και εμπειρία για να κάνουν μια διεξοδική δουλειά. Οι νόμιμοι Ινδοί έχουν το χρόνο να παράσχουν χρήσιμες πληροφορίες. Εναπόκειται σε εσάς να κρίνετε την αξία του.
(Για σχετική ανάγνωση, ανατρέξτε στην ενότητα: Κατανόηση των αξιολογήσεων αναλυτή .)
