Τα αμερικανικά αποθέματα, όπως μετράται από τον δείκτη S & P 500, έχουν ήδη αυξηθεί κατά 25, 5% μέχρι στιγμής το 2019. Αλλά η ταύρος δεν έχει τελειώσει. Είναι πιθανό να αυξηθούν κατά 9% από τώρα έως το τέλος του 2020, οδηγούμενοι από πέντε μεγάλες δυνάμεις, σύμφωνα με τον Sam Stovall, κύριο επενδυτικό στρατηγό της CFRA Research. Αν η πρόβλεψη του Stovall είναι σωστή, αυτό θα αντιπροσωπεύει ένα εκπληκτικό κέρδος 46% από το χαμηλό το Δεκέμβριο του 2018, όταν οι ανησυχίες για μια επικείμενη ύφεση ήταν αχαλίνωτες.
Οι πέντε δυνάμεις που υποδεικνύει η Stovall: η διάδοση των επιδόσεων μεταξύ των καλύτερων και των χειρότερων τομέων του ευρύτερου S & P 1500 ήταν κάτω από τους ιστορικούς μέσους όρους. το Ομοσπονδιακό Αποθεματικό είναι πιθανό να συνεχίσει το τρέχον πρόγραμμα της νομισματικής χαλάρωσης. συναινετική αύξηση του ΑΕΠ κατά 8, 2% για το S & P 500 το 2020, την πιθανότητα μιας εμπορικής συμφωνίας μεταξύ Φάσης 1 ΗΠΑ-Κίνας. και οι προεδρικές εκλογές είναι ιστορικά εξαιρετικά ευνοϊκές για τα αποθέματα, καθώς και για τις περιόδους που ακολουθούν τα σημεία όπου η απόδοση των μερισμάτων στο S & P 500 υπερβαίνει την απόδοση του 10ετούς αμερικανικού νόμου για το δημόσιο χρέος.
Βασικές τακτικές
- Ο στρατηγός CFRA Sam Stovall βλέπει τις αυξανόμενες αμερικανικές μετοχές το 2020. Οι καταναλωτές περιλαμβάνουν την οικονομική ανάπτυξη και την αύξηση των κερδών καθώς και μια εμπορική συμφωνία. Άλλα θετικά: τα έτη προεδρικών εκλογών και η μείωση των επιτοκίων από την Fed.
Σημασία για τους επενδυτές
Η Stovall επισημαίνει ότι, από τον Δεύτερο Παγκόσμιο Πόλεμο, ο S & P 500 έχει προχωρήσει στο 78% των προεδρικών εκλογών, καταγράφοντας μια μέση πρόοδο 6, 8%. Κατά τη διάρκεια των έξι ετών κατά τις οποίες ένας Ρεπουμπλικανός πρόεδρος αναζητούσε επανεκλογή, το S & P 500 αυξήθηκε κατά 100%, με μέσο όρο κέρδος 6, 6%.
Με βάση τα στοιχεία που ξεκίνησαν το 1953, όταν η απόδοση του μερίσματος στο S & P 500 ήταν μεγαλύτερη από την απόδοση της 10ετούς Τ-Σημείωσης, το S & P 500 αυξήθηκε κατά 84% του χρόνου κατά τους επόμενους 12 μήνες, σημειώνοντας ένα μέσο κέρδος 18 %. Η T-Note ξεκίνησε στις 9 Δεκεμβρίου και έδωσε 1, 82%, ενώ ο S & P 500 έδωσε 1, 85%.
Για το έτος μέχρι σήμερα, η ενέργεια είναι ο μόνος από τους 11 κλάδους του S & P 1500 που έχει μειωθεί και η απόδοση διαχέεται μεταξύ των καλύτερων (τεχνολογία πληροφορικής, αύξηση 41, 4%) και χειρότερη (ενέργεια, κατά 0, 5%) είναι στενότερη από το συνηθισμένο. "Όπως μια σπειροειδής άνοιξη που είναι έτοιμη να πηδήσει, το κέρδος του έτους το επόμενο μετά το μέσο όρο ημερολογιακού έτους εξαπλώνεται από το 1990 κατά μέσο όρο πάνω από 13% και σημείωσε αύξηση τιμής 80% του χρόνου", επισημαίνει ο Stovall.
Όσον αφορά τον πιθανό αντίκτυπο της νομισματικής χαλάρωσης στα αποθέματα, η Stovall αναφέρει ότι έχουν περάσει 16 κύκλοι μείωσης του επιτοκίου από την Fed από τον Δεύτερο Παγκόσμιο Πόλεμο. Κατά τους 18 μήνες που ακολούθησαν την αρχική μείωση των επιτοκίων, το S & P 500 προχώρησε 75% του χρόνου, με μέσο όρο κέρδος 18, 6%.
Όσον αφορά τις προβλέψεις για τις αμοιβές, ο στρατηγός Mike Wilson της Morgan Stanley υπήρξε ηγετική αρκούδα, θέτοντας μεγάλη πιθανότητα να μην υπάρξει ανάπτυξη το 2020 και προειδοποιώντας ότι οι τιμές των μετοχών "έχουν αποσπασθεί από τα θεμελιώδη στοιχεία", αλλά η Stovall διαφωνεί. "Υπάρχει ένα παλιό ρητό της Wall Street ότι« οι τιμές οδηγούν τα θεμελιώδη στοιχεία »και η απάντηση είναι πιθανό να βρεθεί στις προσδοκίες για κάποιο είδος εμπορικής ανακωχής Μέχρι να αποκαλυφθούν όμως οι λεπτομέρειες της συμφωνίας αυτής μαζί με τις προοπτικές για συνεχιζόμενες συνομιλίες, Οι εκτιμήσεις του EPS πιθανόν να υπολείπονται του δυναμικού, "γράφει ο Stovall.
Κοιτάω μπροστά
Οι οικονομολόγοι του CFRA βλέπουν μπροστά τη "βιώσιμη παγκόσμια ανάπτυξη", χωρίς να υπάρχουν στοιχεία ότι η αμερικανική ύφεση θα επικρατήσει. Ως αποτέλεσμα, ο κ. Stovall λέει: "Συνιστούμε ουδέτερη κατανομή των μετοχών και του σταθερού εισοδήματος. Τέλος, προσανατολίζουμε προς τους κυκλικούς τομείς και ευνοούμε τις μετοχές υψηλότερης ποιότητας που προσφέρουν ανάπτυξη σε λογική τιμή".
Από την πλευρά του, η Goldman Sachs βλέπει "μικτά οικονομικά δεδομένα και ανανεωμένη εμπορική αβεβαιότητα μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας". Παρόλα αυτά, έχουν μια πιο αισιόδοξη άποψη για τα εταιρικά κέρδη από ό, τι δείχνουν τα πρόσφατα στοιχεία της αμερικανικής κυβέρνησης και το 6% αύξηση του EPS για το S & P 500 το 2020. Η βασική πρόβλεψη της Goldman είναι ότι το S & P 500 θα φτάσει τα 3.250 στα τέλη του 2019 γύρω από αυτό το επίπεδο για το μεγαλύτερο μέρος του 2020, πριν φτάσει τις 3.400 μετά τις εκλογές, επιλύει την αβεβαιότητα. Τα έργα CFRA 3.200 έως το τέλος του 2019, ανεβάζοντας σε 3.435 έως το τέλος του 2020.
