Η επιβράδυνση της οικονομίας και η αυξανόμενη μεταβλητότητα υποβαθμίζουν τις προσδοκίες για εταιρική ανάπτυξη το 2019. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Goldman Sachs, ο δείκτης S & P 500 (SPX) αναμένεται να σημειώσει αύξηση πωλήσεων 6% και αύξηση 7% EPS το 2019. Ωστόσο, ένας σύντομος κατάλογος αποθεμάτων που αναμένεται να επιτύχει ανώτερη αύξηση 10% ή υψηλότερη στις πωλήσεις και τα κέρδη το 2019: Adobe Inc. (ADBE), Alphabet Inc. (GOOGL), PayPal Holdings Inc. (PYPL), Broadcom Inc. AVGO), Mastercard Inc. (MA), Microsoft Corp. (MSFT) και Intuitive Surgical Inc. (ISRG) (βλ. Πίνακα παρακάτω). Ενώ τα κέρδη και η αύξηση των πωλήσεων είναι μόνο δύο παράγοντες για τον προσδιορισμό του αν τα αποθέματα υπεραποδίδουν, είναι βασικοί οδηγοί.
7 αποθέματα που προσφέρουν γρήγορη ανάπτυξη το 2019
- Η Adobe, + 25% πωλήσεις, + 16% EPSAlphabet, + 19% πωλήσεις, + 11% EPSPayPal, + 17% πωλήσεις, + 20% EPSIntuitive Χειρουργική, + 15% πωλήσεις, + 15% % EPSMastercard, + 13% πωλήσεις, + 17% EPSMicrosoft, + 12% πωλήσεις, + 14% EPS
Πηγή: Goldman Sachs
Σημασία για τους επενδυτές
Κατά την ανάπτυξη της λίστας τους, η Goldman εξέτασε μόνο τα 100 μεγαλύτερα αποθέματα από το ανώτατο όριο της αγοράς στο S & P 500. Οι προβλεπόμενοι ρυθμοί ανάπτυξης για το 2019 αντικατοπτρίζουν εκτιμήσεις συναίνεσης όπως καταρτίζονται από τα συστήματα έρευνας FactSet. Συνολικά, η Goldman διαπίστωσε ότι 22 από τις 100 μετοχές αναμένεται να αυξήσουν τις πωλήσεις τουλάχιστον κατά 10% το 2019, ενώ οι 48 αναμένεται να επιτύχουν αύξηση του EPS κατά 10% ή περισσότερο, σύμφωνα με το τελευταίο Αμερικάνικο Τριμηνιαίο Χαρτονομισμάτων της Goldman.
Σε μια άλλη πρόσφατη έκθεση, η Goldman συμβουλεύει τους επενδυτές να αναζητήσουν αποθέματα που προσφέρουν ένα «περιθώριο ασφαλείας», δεδομένης της επιβράδυνσης της οικονομίας και των αυξανόμενων κινδύνων. Στην ανάλυση αυτή, η Goldman μείωσε τις προβλέψεις για τις συναινετικές αποδοχές κατά 10%, για να δημιουργήσει ένα συντηρητικό σενάριο. Για τις επτά μετοχές που αναφέρθηκαν παραπάνω, η περικοπή κατά 10% στις πωλήσεις ή τα κέρδη θα είχε ακόμη θετική εξέλιξη.
Το γονικό αλφάβητο της Google είναι μια εταιρεία που προσφέρει τόσο ανώτερη ανάπτυξη όσο και ισχυρά αμυντικά χαρακτηριστικά, σύμφωνα με τη Maria Ripps, αναλυτή της Canaccord Genuity, ανά Barron's. Η Canaccord έχει μια ακόμη πιο αισιόδοξη αντίληψη από τη συναίνεση, προβάλλοντας ένα σύνθετο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης (CAGR) 15% για το EPS μέχρι το 2022, ενισχυμένο από τις επαναγορές μετοχών και τα περιθώρια κέρδους. Συγκεκριμένα, γράφει η Ripps, η Google κερδίζει ένα μεγαλύτερο μερίδιο της παγκόσμιας διαδικτυακής διαφήμισης, η οποία είναι η ίδια μια αναπτυσσόμενη αγορά.
Ένα άλλο από τα συνεχιζόμενα επενδυτικά θέματα της Goldman, ενόψει των αυξανόμενων επιτοκίων, ήταν να συστήσει μετοχές με ισχυρούς ισολογισμούς. Mastercard και Intuitive Surgical είναι μεταξύ εκείνων που επίσης σκοράρουν σε αυτό το μέτρο, καθώς και κέρδος και αύξηση των πωλήσεων. Η Mastercard απολαμβάνει ταχύτερη ανάπτυξη από ό, τι ο μεγαλύτερος αντίπαλός της στον τομέα της επεξεργασίας των πληρωμών, η Visa Inc. (V), εν μέρει επειδή οι πιο ταχέως αναπτυσσόμενες αγορές εκτός των ΗΠΑ αντιπροσωπεύουν μεγαλύτερο ποσοστό των δραστηριοτήτων της. Επίσης, η Mastercard οδηγεί μια κοσμική μετατόπιση μακριά από τη χρήση και μετρητά και επιταγές για πληρωμές. Από την πλευρά της, η Intuitive Surgical, ένας ηγέτης στη ρομποτική, ελάχιστα επεμβατική χειρουργική επέμβαση, βρίσκεται επίσης σε έναν ταχέως αναπτυσσόμενο τομέα.
Κοιτάω μπροστά
Δεδομένου του δύσκολου οικονομικού περιβάλλοντος, είναι πιθανό ότι κάποια ή όλα αυτά τα αποθέματα ενδέχεται να επιφέρουν σοβαρές απογοητεύσεις πωλήσεων ή κερδών το 2019 και ότι η αγορά θα τους τιμωρήσει. Ένα υψηλό προφίλ μάθημα είναι το χτύπημα 9% που έλαβαν οι μετοχές της εταιρείας κατασκευής iPhone της Apple Inc. (AAPL), όταν η εταιρεία εξέδωσε την πρώτη της προειδοποίηση πωλήσεων επί χρόνια, μειώνοντας δραστικά τις κατευθυντήριες γραμμές εσόδων για το τελευταίο ημερολογιακό τρίμηνο του 2018.
