Τι είναι ο κύριος κίνδυνος;
Ο κύριος κίνδυνος είναι ένας συμβαλλόμενος ο οποίος, όταν παραλάβει μια εντολή αγοράς ή πώλησης μιας ασφάλειας, αγοράζει ή πωλεί αυτή την εγγύηση οι ίδιοι καθώς συμπληρώνουν την παραγγελία. Είναι ένας τόπος όπου ένας μεσίτης, ο οποίος έχει λάβει εντολή πελάτη, εκτελεί αμέσως την ίδια παραγγελία στην αγορά για λογαριασμό του, αναλαμβάνοντας το ρόλο του εντολέα, προκειμένου να συμπληρώσει την παραγγελία του πελάτη.
Βασικές τακτικές
- Ο κύριος κίνδυνος είναι ένας συμβαλλόμενος ο οποίος, όταν παραλάβει μια εντολή αγοράς ή πώλησης μιας ασφάλειας, αγοράζει ή πωλεί αυτή την εγγύηση οι ίδιοι καθώς συμπληρώνουν την εντολή. Είναι εκεί που ένας μεσίτης, ο οποίος έχει λάβει εντολή πελάτη, εκτελεί αμέσως την ίδια παραγγελία Η FINRA ορίζει ότι οι συναλλαγές θα πρέπει να εκτελούνται στην ίδια τιμή, εκτός από την επισημείωση / markdown, την προμήθεια ή την αγορά, για την κάλυψη της εντολής του πελάτη. άλλα τέλη.
Κατανόηση του κύριου κινδύνου
Επομένως, μια παραγγελία από έναν πελάτη θα απαιτούσε από την εταιρεία-μέλος να εκτελέσει την ίδια εντολή στην αγορά ως εντολέα πριν εκτελέσει την εντολή του πελάτη. Έτσι, μια εντολή αγοράς πελάτη θα απαιτούσε από την εταιρεία-μέλος να εκτελέσει μια ίδια εντολή αγοράς στην αγορά, η εντολή πώλησης θα απαιτούσε από την εταιρεία-μέλος να εκτελέσει την ίδια εντολή πώλησης στην αγορά. Προκειμένου να πληροί τις βασικές συναλλαγές χωρίς κινδύνους, η Ρυθμιστική Αρχή Χρηματοοικονομικών Βιομηχανιών (FINRA) ορίζει ότι οι συναλλαγές θα πρέπει να εκτελούνται στην ίδια τιμή, χωρίς σήμανση, προμήθεια ή άλλα τέλη.
Για παράδειγμα, ένας μεσίτης-αντιπρόσωπος που είναι μέλος της FINRA και λαμβάνει εντολή πελάτη για να αγοράσει 10.000 μετοχές της Widget Co. στην τρέχουσα τιμή αγοράς της τάξης των $ 10, θα αγοράσει αμέσως τις 10.000 μετοχές από άλλο μέλος στα $ 10. Καθώς και οι δύο συναλλαγές εκτελέστηκαν στην ίδια τιμή (εξαιρουμένων των προμηθειών), αυτό θα χαρακτηριζόταν ως κύρια συναλλαγή χωρίς κίνδυνο.
Στις 24 Μαρτίου 1999, η Επιτροπή ενέκρινε τροποποιήσεις στην FINRA, στη συνέχεια την Εθνική Ένωση Διαπραγματευτών Ασφαλείας (NASD), κανόνες σχετικά με την αναφορά των κύριων συναλλαγών χωρίς κίνδυνο από τους διαμορφωτές της αγοράς σε τίτλους NASDAQ και OTC. Η αλλαγή του κανόνα, η οποία τέθηκε σε ισχύ στις 30 Σεπτεμβρίου 1999, επέτρεψε στους διαμορφωτές της αγοράς να αναφέρουν μόνο ένα σκέλος μιας πρωτεύουσας συναλλαγής χωρίς κίνδυνο, και όχι των δύο σκέλους, όπως και η προηγούμενη απαίτηση.
Ενώ οι διαμορφωτές της αγοράς θεωρούνται πάντοτε «σε κίνδυνο» κατά τη διαπραγμάτευση από τους κύριους λογαριασμούς τους, η τροποποίηση ήταν μια παραδοχή του γεγονότος ότι οι συναλλαγές που αναλαμβάνονται για την αντιστάθμιση των παραγγελιών των πελατών είναι απεριόριστες. Ένα από τα σημαντικά οφέλη αυτής της αλλαγής του κανόνα ήταν η μείωση των τελών συναλλαγής που εισπράττει η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς.
Ανακοίνωση της NASD σχετικά με τον κίνδυνο χωρίς κινδύνους
Η ειδική ανακοίνωση της NASD σχετικά με την "αποζημίωση και τη μεικτή εμπορική ικανότητα" προσφέρει μια καθοδήγηση σχετικά με τις συχνές ερωτήσεις και ορίζει ένα βασικό εμπόριο χωρίς κίνδυνο:
"Στην NASDAQ, ένα κύριο εμπόριο χωρίς κίνδυνο, είναι το γεγονός ότι ένας μεσίτης / έμπορος, αφού λάβει μια εντολή αγοράς (πώλησης) μιας ασφάλειας, αγοράζει (πωλεί) την ασφάλεια ως κύριο, στην ίδια τιμή, για να ικανοποιήσει αυτήν την εντολή. Ο μεσίτης / διανομέας χρεώνει γενικά τον πελάτη του με επιτόκιο επισημάνσεως ή με ισοδύναμο προμήθειας για τις υπηρεσίες του, το οποίο γνωστοποιείται στην επιβεβαίωση που απαιτείται από τον Κανόνα 10b-10 του νόμου περί ανταλλαγής κινητών αξιών (Exchange Act Act). Τίτλοι NASDAQ, βλέπε ανακοίνωση προς τα μέλη 99-65, ανακοίνωση προς τα μέλη 99-66 και ανακοίνωση προς τα μέλη 00-79. "
