Η μετά το ωράριο διαπραγμάτευση ορίζεται ως η ανταλλαγή τίτλων εκτός των καθορισμένων κανονικών ωρών διαπραγμάτευσης (συνήθως 9:30 π.μ. έως 4 μ.μ. Ανατολικά). Οι συναλλαγές μετά την ώρα πραγματοποιούνται μέσω ενός δικτύου ηλεκτρονικών επικοινωνιών (ECN), το οποίο ουσιαστικά είναι μια διασύνδεση που επιτρέπει στους αγοραστές και τους πωλητές να ταιριάζουν με τις εντολές αγοράς και πώλησης για ασφάλεια, παρόλο που η τακτική ανταλλαγή μέσω των οποίων κλείνουν οι συναλλαγές ασφαλείας για το βράδυ.
Παρόλο που υπάρχουν πολλά οφέλη από την εποχιακή συναλλαγή, ένα από τα μειονεκτήματά του είναι ότι συνήθως λειτουργεί με πολύ μικρότερο όγκο από την παραδοσιακή συναλλακτική ημέρα. Λόγω των χαμηλών όγκων που συνήθως διακινούνται μέσω των συστημάτων διαπραγμάτευσης μετά την ημερομίσθια, οι τιμές προσφοράς και ζήτησης μετά την ώρα των ειδικών τίτλων μπορούν να διαχωριστούν ευρέως.
Αυτό μπορεί να φαίνεται σαν μια δύσκολη ιδέα για κατανόηση, αλλά είναι στην πραγματικότητα αρκετά απλή. Θυμηθείτε ότι οι τίτλοι διαπραγματεύονται μέσω ανταλλαγών δημιουργώντας έναν αγώνα μεταξύ αγοραστών και πωλητών. Για παράδειγμα, το "απόσπασμα" για ένα απόθεμα που βλέπετε είναι πραγματικά μόνο η τελευταία τιμή στην οποία ολοκληρώθηκε με επιτυχία ένα εμπόριο. Επίσης, υπενθυμίζουμε ότι η "προσφορά" για μια ασφάλεια είναι η εντολή αγοράς με την υψηλότερη τιμή που δεν έχει πληρωθεί ακόμα και η "ερώτηση" για μια ασφάλεια είναι η εντολή πώλησης με χαμηλότερη τιμή που δεν έχει πληρωθεί ακόμα.
Προκειμένου να ταιριάζει με τις ορδές των παραγγελιών αγοράς και πώλησης, οι ανταλλαγές ξεκινούν με την υψηλότερη προσφορά (εντολή αγοράς) και προσπαθούν να ταιριάξουν με τη χαμηλότερη ζήτηση (εντολή πώλησης). Επειδή υπάρχουν συνήθως χιλιάδες παραγγελίες προσφοράς και ζήτησης στο σύστημα κατά τη διάρκεια της ημέρας διαπραγμάτευσης, οι πιθανότητες είναι συνήθως πολύ καλές που θα υπάρξει μικρή διαφορά μεταξύ της υψηλότερης παραγγελίας από τη χαμηλότερη παραγγελία. Ωστόσο, μόλις ολοκληρωθεί η ημέρα διαπραγμάτευσης και ξεκινήσει η διαπραγμάτευση μετά την ώρα, υπάρχουν δραστικά λιγότεροι συμμετέχοντες που εισάγουν προσφορές και ζητούν εντολές στο σύστημα για ασφάλεια. Λόγω αυτής της έλλειψης όγκου παραγγελιών, υπάρχει πολύ μεγαλύτερη πιθανότητα να υπάρξει μια μεγάλη διαφορά τιμής σε δολάρια μεταξύ των τιμών προσφοράς και τιμής που ζητούνται για μια συγκεκριμένη ασφάλεια.
Εάν ένα απόθεμα έχει μεγάλη διαφορά μεταξύ των τιμών μετά την ώρα προσφοράς και ζήτησης, αυτό σημαίνει συνήθως ότι συμβαίνει ελάχιστο (αν υπάρχει) μεταπώληση και συνήθως δεν σημαίνει ότι υπήρξε μεγάλη αλλαγή στην αγοραία αξία της ασφάλειας.
Για να μάθετε περισσότερα σχετικά με τη μηχανική της διαπραγμάτευσης τίτλων, ανατρέξτε στο "Τα βασικά της διαπραγμάτευσης ενός αποθέματος: Γνωρίστε τις παραγγελίες σας".
