Ποια είναι η American Municipal Bond Assurance Corporation
Η American Municipal Bond Assurance Corporation προσφέρει ασφάλιση έναντι αθέτησης υποχρεώσεων σε δημοτικά δάνεια.
ΠΕΡΙΟΡΙΣΜΟΣ της εταιρείας American Municipal Bond Assurance Corporation
Η American Municipal Bond Assurance Corporation (Ambac) ξεκίνησε το 1971 ως θυγατρική της MGIC Investment Corporation της Milwaukee. Ήταν η πρώτη εταιρεία που προσέφερε ασφάλεια στους εκδότες δημοτικών ομολόγων. Ένας εκδότης δημοτικών ομολόγων μπορεί να αγοράσει ασφαλιστική κάλυψη για να αυξήσει την εμπιστοσύνη των επενδυτών ότι το κεφάλαιο και οι πληρωμές τόκων θα γίνονται πλήρως και έγκαιρα εάν ο εκδότης αθετήσει τις υποχρεώσεις του. Η ασφαλιστική επιχείρηση λειτουργεί ως προπύργιο έναντι αθέτησης, μειώνοντας τον κίνδυνο και αυξάνοντας την πιστοληπτική ικανότητα των εκδοθέντων ομολογιών. Η πρόσθετη εμπιστοσύνη που δημιουργείται από αυτή την κάλυψη σημαίνει ότι τα ασφαλισμένα ομόλογα μπορούν να εντοπίσουν υψηλότερες τιμές, να πληρώσουν χαμηλότερα επιτόκια και γενικά να απολαύσουν μεγαλύτερη ρευστότητα από τα ανασφάλιστα ομόλογα.
Η Ambac παραμένει μεταξύ των μεγάλων ασφαλιστικών εταιρειών ομολόγων και η ασφαλιστική αγορά συνεχίζει να ευδοκιμεί, παρόλο που οι αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας της Ambac μειώθηκαν σπάνια μετά από την οικονομική κρίση του 2008. Η οργάνωση αυτή σήμερα υπάγεται στην ονομασία Ambac Assurance Corporation και χρησιμεύει ως σημαντική μονάδα λειτουργίας της Ambac Financial Group, που εδρεύει στη Νέα Υόρκη.
Ασφάλιση Ομολογιών
Η ασφάλιση ομολόγων λειτουργεί με παρόμοιο τρόπο με οποιοδήποτε άλλο ασφαλιστήριο συμβόλαιο. Οι εκδότες ασκούν ασφάλιση έναντι αθέτησης υποχρεώσεων και ασφάλιστρα των ασφαλιστικών εταιρειών για τις τιμές των ασφαλίστρων με βάση τον κίνδυνο που αντιλαμβάνεται από τον εκδότη. Εάν ο εκδότης δεν προβεί σε έγκαιρες πληρωμές κατά τη διάρκεια του χρέους, ο ασφαλιστής πρέπει να καταβάλει αυτές τις πληρωμές. Αυτή η δυναμική σημαίνει ότι ένας επενδυτής συνήθως θεωρεί ότι ένα ασφαλισμένο ομόλογο έχει την ίδια πιστοληπτική αξιολόγηση με την εταιρεία που ασφαλίζει το ομολογιακό δανεισμό, ανεξαρτήτως της πιστοληπτικής ικανότητας των υποκείμενων τίτλων. Από την άποψη του επενδυτή, ο μόνος κίνδυνος αθέτησης πηγάζει από την πιθανότητα ο ασφαλιστής ομολόγων να μην πραγματοποιήσει πληρωμές. Γενικά, οι ασφαλιστές ομολόγων καλύπτουν μόνο τίτλους των οποίων οι υποκείμενες αξιολογήσεις βρίσκονται σε επικράτεια επενδυτικής ποιότητας ή όχι χαμηλότερη από την BBB.
Ενώ οι εκδότες ομολόγων πρέπει να πληρώνουν ασφάλιστρα, η βελτιωμένη φερεγγυότητα του χρέους μπορεί να αποφέρει σημαντικά οφέλη βελτιώνοντας τους όρους του δανείου, κυρίως με τη μείωση των αποδόσεων ή με την επέκταση της πρόσβασης του εκδότη στις αγορές χρεογράφων. Στο βαθμό που οι εν λόγω βελτιωμένοι όροι δανείων μειώνουν το κόστος δανεισμού περισσότερο από το αυξημένο κόστος που δημιουργείται από τα ασφάλιστρα, ο εκδότης ομολόγων έρχεται μπροστά. Από πρακτικής απόψεως, οι επενδυτές επίσης καταβάλλουν πληρωμές για ασφάλιστρα στο βαθμό που λαμβάνουν χαμηλότερες αποδόσεις από το χρέος που θα τους εκθέσουν σε υψηλότερο κίνδυνο και συνεπώς θα αποδώσουν υψηλότερες αποδόσεις εάν δεν ήταν ασφαλισμένες.
