Οι δείκτες χρέους βοηθούν τους επενδυτές να αναλύουν την ικανότητα μιας εταιρείας να καταβάλει το κεφάλαιο και τους τόκους του ανεξόφλητου χρέους της. Οι αναλογίες αποκαλύπτουν πώς μια επιχείρηση χρηματοδοτεί τις αγορές περιουσιακών στοιχείων της και την ικανότητά της να αντέξει οικονομικές αναταράξεις. Αναφέρουν επίσης εάν η εταιρεία χρησιμοποιεί χρέη υπεύθυνα για την ανάπτυξη της επιχείρησής της ή αν βασίζεται υπερβολικά στο χρέος για την εκπλήρωση των βασικών υποχρεώσεων. Το τελευταίο θα μπορούσε να υπονοεί ότι υπάρχει πρόβλημα που θα προκύψει στο εγγύς μέλλον.
Ορισμένοι δείκτες χρέους θα πρέπει να συγκριθούν με τους δείκτες αναφοράς, ενώ άλλοι θα είναι πιο υποκειμενικοί και θα είναι καλύτεροι σε σύγκριση με τους δείκτες των κλάδων του κλάδου και της ευρύτερης αγοράς. Για έναν λιανικό πωλητή μεγάλης κεφαλαιοποίησης, όπως η Walmart Inc. (NYSE: WMT), οι πιο αξιόπιστοι δείκτες χρέους που πρέπει να αξιολογηθούν είναι ο δείκτης χρέους προς ίδια κεφάλαια, ο δείκτης κάλυψης του επιτοκίου και ο λόγος ταμειακών ροών προς χρέος.
Βασικές τακτικές
- Οι επενδυτές χρησιμοποιούν δείκτες χρέους για να αναλύσουν τον τρόπο με τον οποίο μια επιχείρηση χρηματοδοτεί τις αγορές περιουσιακών στοιχείων της και την ικανότητα της εταιρείας να πληρώνει το ανεξόφλητο χρέος της. Τρεις χρεωστικοί δείκτες που χρησιμοποιούνται συνήθως για την αξιολόγηση μιας εταιρείας είναι ο δείκτης χρέους προς ίδια κεφάλαια, ο δείκτης κάλυψης των τόκων και η ταμειακή ροή Ο δείκτης χρέους προς ίδια κεφάλαια δείχνει ότι μια εταιρεία βασίζεται σε χρέη σε αντίθεση με τα ίδια κεφάλαια για να χρηματοδοτήσει τις αγορές στοιχείων του ενεργητικού της. Με βάση την 31η Ιανουαρίου 2019, ο λόγος χρέους προς μετοχικό κεφάλαιο της Walmart ήταν 0, 80, η εταιρεία χρησιμοποίησε περισσότερα κεφάλαια από το χρέος για να χρηματοδοτήσει τις αγορές περιουσιακών στοιχείων.
Δείκτης Χρέους προς Ίδια Κεφάλαια
Ο λόγος χρέους προς μετοχικό κεφάλαιο (D / E) συγκρίνει το ποσοστό των περιουσιακών στοιχείων μιας εταιρείας που χρηματοδοτείται από το χρέος στο ποσοστό που χρηματοδοτείται από τα ίδια κεφάλαια. Ο υψηλός δείκτης D / E υποδεικνύει ότι μια επιχείρηση έχει μεγαλύτερη μόχλευση και εξαρτάται από το χρέος για τη χρηματοδότηση αγορών στοιχείων ενεργητικού. Ενώ η χρήση μόχλευσης δεν είναι εγγενώς κακό, η χρήση υπερβολικής μόχλευσης μπορεί να θέσει μια εταιρεία σε επισφαλή θέση.
Ο λόγος D / E της Walmart στις 31 Ιανουαρίου 2019 ήταν 0.80. Πρόκειται για μια υγιή φιγούρα που παρέμεινε αξιοσημείωτα σταθερή την τελευταία δεκαετία. Υποδεικνύει ότι η εταιρεία χρησιμοποιεί περισσότερα κεφάλαια από ό, τι το χρέος για τη χρηματοδότηση αγορών στοιχείων ενεργητικού και οι πρακτικές διαχείρισης του χρέους της δεν έχουν υποχωρήσει ακόμα και σε μια περίοδο οικονομικής αναταραχής.
Μεταξύ των δύο κύριων ανταγωνιστών της, ο Target είχε υψηλότερο δείκτη D / E στα 1, 2 από τον Οκτώβριο του 2019, ενώ ο δείκτης D / E της Costco ήταν χαμηλότερος στις 0, 45 στις 20 Αυγούστου 2019.
Συντελεστής κάλυψης τόκων
Ο δείκτης κάλυψης των τόκων μετρά πόσες φορές μια εταιρεία μπορεί να πληρώσει τους τόκους του ανεξόφλητου χρέους της με τα τρέχοντα κέρδη της. Ένας υψηλός λόγος σημαίνει ότι μια εταιρεία δεν είναι πιθανό να χρεοκοπήσει στο εγγύς μέλλον. Οι περισσότεροι αναλυτές συμφωνούν ότι ο απόλυτος χαμηλότερος αποδεκτός δείκτης κάλυψης είναι 1.5, αν και οι επενδυτές αξίας προτιμούν εταιρείες με σημαντικά υψηλότερο αριθμό.
Ο δείκτης κάλυψης του επιτοκίου της Walmart ήταν 7, 45 από τον Οκτώβριο του 2019. Με τα τρέχοντα κέρδη της, η εταιρεία θα μπορούσε να πληρώσει τους τόκους επί του ανεξόφλητου χρέους της σχεδόν 7 φορές. Ο δείκτης κάλυψης του ενδιαφέροντος της Walmart Inc. βελτιώθηκε από το 2016 έως το 2017, αλλά στη συνέχεια επιδεινώθηκε σημαντικά από το 2017 έως το 2019.
Ωστόσο, η Costco είχε πολύ μεγαλύτερη αναλογία κάλυψης τόκων στις 32, 51 από τις 20 Αυγούστου 2019. Ο στόχος είχε δείκτη κάλυψης επιτοκίου 8, 87 από τον Οκτώβριο του 2019.
Δείκτης ταμειακών ροών προς χρέος
Ο δείκτης ταμειακών ροών προς χρέος υπολογίζει το ποσοστό του συνολικού χρέους μιας εταιρείας που μπορεί να πληρώσει με την τρέχουσα ταμειακή ροή της. Αυτή είναι μια αποτελεσματική μέτρηση που πρέπει να εξετάσετε μαζί με τον δείκτη κάλυψης του ενδιαφέροντος, επειδή περιλαμβάνει μόνο τα κέρδη που έχουν υλοποιηθεί πραγματικά σε μετρητά.
Ο δείκτης ταμειακών ροών της Walmart προς χρέος ήταν 0, 11 τον Οκτώβριο του 2019, πράγμα που σημαίνει ότι η τρέχουσα ταμειακή ροή θα μπορούσε να πληρώσει το 11% του χρέους της. Πολλοί αναλυτές θεωρούν ένα διψήφιο ποσοστό ως ένα υγιές σημάδι. Ωστόσο, η αναλογία μετρητών ροής προς χρέος της Walmart ήταν υψηλότερη τον Ιούλιο του 2018, όταν ήταν 0, 20. Θα είναι σημαντική η τάση στο μέλλον ως δείκτης της δέσμευσης της εταιρείας για υπεύθυνη διαχείριση του χρέους.
Ο στόχος είχε αναλογία ρευστών ροών προς χρέος 0, 07 από τον Οκτώβριο του 2019, σηματοδοτώντας ότι το τρέχον επίπεδο ταμειακών διαθεσίμων της Target είναι χαμηλό, ενώ το κόστος της Costco είναι πολύ υψηλότερο 1, 38 από τον Αύγουστο του 2019.
