Τι είναι το Πρόγραμμα Διαπραγμάτευσης Αρχιτεμβάσεων (ATP);
Ένα πρόγραμμα εμπορίας αρμπιραζιών (ATP) είναι ένα πρόγραμμα ηλεκτρονικών υπολογιστών που επιδιώκει να επωφεληθεί από τις ευκαιρίες αρμπιτράζ της χρηματοπιστωτικής αγοράς. Αυτές οι ευκαιρίες προκύπτουν από εσφαλμένες εκτιμήσεις της χρηματοπιστωτικής αγοράς, οι οποίες μπορούν να είναι επικερδείς όταν οι έμποροι παίρνουν θέσεις σε υποκείμενους τίτλους όπως μετοχές ή βασικά εμπορεύματα ή παράγωγα που βασίζονται σε αυτά. Τα προγράμματα εμπορικής διανομής βασίζονται σε προσαρμοσμένους αλγόριθμους που μπορούν να ανιχνεύσουν τις τιμές της αγοράς και να εντοπίσουν ανωμαλίες στις τιμές. Αυτά τα συστήματα μπορούν να προγραμματιστούν για να εντοπίσουν ένα ευρύ φάσμα πιθανών ευκαιριών διαπραγμάτευσης.
Βασικές τακτικές
- Ένα ATP έχει σχεδιαστεί για να εκμεταλλεύεται αυτόματα τις ευκαιρίες αρμπιτράζ, βασισμένες σε προγραμματισμένες στρατηγικές. Οι ευκαιρίες αρθρογράφησης συνήθως δεν διαρκούν πολύ, επομένως οι υπολογιστές είναι πιο αποτελεσματικοί στην εξεύρεση ευκαιριών και την γρήγορη εκμετάλλευσή τους σε σύγκριση με τους ανθρώπους. Το ATP μπορεί να χρησιμοποιηθεί και από τους δύο ιδιώτες και θεσμικοί έμποροι.
Πώς λειτουργεί το Πρόγραμμα Διαμεσολάβησης Αρχιτεκτονικής (ATP)
Τα προγράμματα εμπορικής διανομής μπορούν να χρησιμοποιηθούν από ιδιώτες ή θεσμικούς εμπόρους. Και οι δύο οντότητες θα ακολουθήσουν παρόμοιες εμπορικές στρατηγικές για την επίτευξη κερδών. Ωστόσο, οι μεμονωμένοι έμποροι θα επιδιώξουν να κάνουν εμπορικές συναλλαγές για μεμονωμένα χαρτοφυλάκια, ενώ οι θεσμικοί έμποροι εμπορεύονται για λογαριασμό μιας εταιρείας ή λογαριασμούς για πελάτες.
Τα προγράμματα εμπορικών συναλλαγών Arbitrage εκτελούνται μέσω εμπορικών συναλλαγών προγραμμάτων ή διαπραγμάτευσης με αυτοματοποιημένα συστήματα υπολογιστών που ακολουθούν προκαθορισμένες εντολές ή αλγόριθμους. Αυτά τα ηλεκτρονικά συστήματα συναλλαγών είναι σε θέση να εντοπίσουν σύντομες περιπτώσεις εσφαλμένης τιμολόγησης και να πραγματοποιήσουν συναλλαγές, ενώ υπάρχει η ευκαιρία να επωφεληθούν από το arbitrage.
Οι έμποροι υψηλής συχνότητας αποτελούν ένα υποσύνολο συναλλαγών με αρμπιτράζ και πρόγραμμα, καθώς αυτοί οι έμποροι προσπαθούν να επωφεληθούν από τη ροή των παραγγελιών, πολύ γρήγορα, με αποτέλεσμα ευκαιρίες που μοιάζουν με αρμπιτράζ. Περίπου το 50% (υπόκεινται σε αλλαγή) της διαπραγμάτευσης που συμβαίνει στα χρηματιστήρια των ΗΠΑ είναι οι φορείς εκμετάλλευσης προγραμμάτων υψηλής συχνότητας από το 2018.
Εμπορική διαιτησία
Τα προγράμματα εμπορικών συναλλαγών με σκοπό την εξεύρεση και εκμετάλλευση όλων των τύπων ευκαιριών κέρδους στις χρηματοπιστωτικές αγορές βασίζονται σε προηγμένους αλγόριθμους.
Οι ευκαιρίες διαιτησίας συνήθως υπάρχουν μόνο για μικρό χρονικό διάστημα. Έτσι, η χρήση τεχνολογικών προγραμμάτων μπορεί να βοηθήσει στην ταχύτερη αναγνώριση και αντιμετώπιση των ευκαιριών εμπορίας. Οι ευκαιρίες διαιτησίας εμφανίζονται συχνά στις διασυνοριακές εμπορικές δραστηριότητες, όπου τα ασυμβίβαστα αποτελέσματα των τιμολογίων προέρχονται από τα λεπτά κανάλια επικοινωνίας. Για παράδειγμα, μια εταιρεία που είναι εισηγμένη στο Χρηματιστήριο της Βομβάης στην Ινδία καθώς και το Χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης στη Γερμανία θα πρέπει να έχει την ίδια τιμή μετοχής όταν προσαρμόζεται στις συναλλαγματικές ισοτιμίες, αλλά αν οι τιμές δεν ευθυγραμμίζονται, ένα πρόγραμμα ATP μπορεί να υπολογίσει την απόκλιση και στη συνέχεια να κάνει τις συναλλαγές για να κλείσει το κενό στις τιμές, προσπαθώντας να αποκομίσει κέρδος από την εσφαλμένη τιμολόγηση.
Πολλοί έμποροι χρησιμοποιούν επίσης επιλογές και συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης σε προγράμματα εμπορίας αρμπιτράζ. Αυτό μπορεί να απαιτεί από το σύστημα συναλλαγών να λάβει δύο θέσεις στην αγορά ενός υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου, το οποίο πιστεύει ότι αναφέρει πιθανό κέρδος. Ένα παράδειγμα θα μπορούσε να είναι η αγορά σιτηρών στην ανοικτή αγορά και ταυτόχρονα η αγορά μιας επιλογής πώλησης σιτηρών στο μέλλον. Αν η τιμή των σιτηρών αυξάνεται κατά το επενδυτικό διάστημα, τότε ο επενδυτής κερδίζει από τη διαφορά.
Θεσμικές στρατηγικές ATP
Οι διαχειριστές θεσμικών επενδύσεων μπορούν να χρησιμοποιήσουν ένα ATP ως μέρος μιας συγκεκριμένης επενδυτικής στρατηγικής. Οι στρατηγικές επενδύσεων σε διαιτησία μπορούν να επικεντρωθούν σε συναλλαγές συναλλάγματος, συγχωνεύσεις ή ευκαιρίες αρμπιτράζ με βάση την εκδήλωση. Ενώ η στρατηγική εισέρχεται και δεν ευνοείται, ορισμένα ιδρύματα θα αγοράσουν εταιρείες που εμπλέκονται σε μια εκκρεμούσα εξαγορά.
Η τιμή εξαγοράς μπορεί να είναι $ 50, ωστόσο το απόθεμα μπορεί να διαπραγματεύεται στα 45 δολάρια πριν την ολοκλήρωση της συμφωνίας, καθώς υπάρχει κίνδυνος να πέσει η συμφωνία. Τα ιδρύματα θα αναλύσουν τη συμφωνία, ενδεχομένως χρησιμοποιώντας προγράμματα, και στη συνέχεια θα αγοράσουν τις συμφωνίες που ενδέχεται να κλείσουν. Σε αυτή την περίπτωση, εάν η συμφωνία περάσει, κάνουν 11% ($ 5 / $ 45) σε ένα θέμα εβδομάδες ή μήνες. Αυτή η στρατηγική θα χρησιμοποιούσε πιθανότατα τόσο μια ATP όσο και μια χειρωνακτική ανθρώπινη έρευνα.
Παράδειγμα του τρόπου με τον οποίο αναπτύσσεται ένα πρόγραμμα συναλλαγών σε διαιτησία (ATP)
Ένα άλλο παράδειγμα επένδυσης σε στυλ αρμπιτράζ είναι το arbitrage του δείκτη. Σε αυτό το σημείο, ένα ATP έχει σχεδιαστεί για να αγοράζει αποθέματα που προστίθενται σε ένα σημαντικό δείκτη. Ένας δείκτης όπως ο S & P 500 θα ανακοινώσει εκ των προτέρων τι αποθέματα προσθέτουν ή πέφτουν από το δείκτη. Ο δείκτης θα αγοράσει μετοχές των προστιθέμενων μετοχών και θα πουλήσει μετοχές των αποθεμάτων που μειώθηκαν. Επίσης, ένας δείκτης που προσθέτει ένα απόθεμα τείνει να αυξήσει την προβολή και την κατάσταση αυτού του αποθέματος, γεγονός που μπορεί επίσης να βοηθήσει στην άνοδο της τιμής.
Ως εκ τούτου, τα προγράμματα ATP θα αρχίσουν να αγοράζουν τα αποθέματα που θα προστεθούν στο δείκτη μόλις γίνει η ανακοίνωση. Τα προγράμματα ATP επιχειρούν να προχωρήσουν στην αύξηση της τιμής που είναι πιθανό να συμβεί λόγω του ότι ο δείκτης πρέπει να αγοράσει μετοχές και την ενισχυμένη κατάσταση των μετοχών μεταξύ άλλων επενδυτών.
Καθώς η τιμή ωθείται με βάση την αυξημένη ζήτηση, η ATP ξεκινά την πώληση των μετοχών, καθώς το πρόγραμμα έχει σχεδιαστεί για να επωφεληθεί από το συγκεκριμένο γεγονός και να μην εμπορεύεται το απόθεμα με δικά του πλεονεκτήματα. Ως εκ τούτου, η ATP αγοράζει γρήγορα μετοχές όταν η ζήτηση για τις μετοχές αυξάνεται λόγω ενός συγκεκριμένου συμβάντος ανακοίνωσης και στη συνέχεια πωλεί τις μετοχές, ελπίζουμε ότι με κέρδος, καθώς το γεγονός έρχεται στο τέλος ή η ζήτηση από το γεγονός αρχίζει να στεγνώνει.
