Κύριες κινήσεις
Οι έμποροι έχουν αλιευθεί μεταξύ αισιοδοξίας και απαισιοδοξίας όσον αφορά τις εμπορικές διαπραγματεύσεις μεταξύ των Ηνωμένων Πολιτειών και της Κίνας εδώ και μήνες. Όταν οι διαπραγματεύσεις φαίνεται να πηγαίνουν καλά, οι έμποροι μεταφέρουν χρήματα από την ασφάλεια των κρατικών ομολόγων και στο χρηματιστήριο. Αντίθετα, όταν οι διαπραγματεύσεις φαίνεται να πηγαίνουν άσχημα, οι έμποροι μεταφέρουν χρήματα από τα αποθέματα και τα κρατικά ομόλογα.
Σήμερα, οι έμποροι άρχισαν να μεταφέρουν τα χρήματα πίσω στα κρατικά ομόλογα, αφού ο υπουργός Εμπορίου Wilbur Ross είπε ότι οι ΗΠΑ και η Κίνα είναι "μίλια και χιλιόμετρα από το να πάρουν ένα ψήφισμα". Αυτή η αυξημένη ζήτηση για κρατικά ομόλογα ώθησε τις τιμές του Treasury υψηλότερες και οι αποδόσεις του Δημοσίου χαμηλότερες.
Η απόδοση του 10ετούς Treasury (TNX) επιβεβαίωσε αυτή την ανάκαμψη, ολοκληρώνοντας ένα μοντέλο συνέχειας με σφικτή σφήνα, καθώς έσπασε κάτω από το επίπεδο υποστήριξης που χρησίμευε ως το κατώτατο σημείο της καμπύλης εξυγίανσης που είχε ο δείκτης για τον προηγούμενο μήνα. Αυτή είναι μια ενδεχόμενη κόκκινη σημαία για τους εμπόρους μετοχών. Εάν οι διαχειριστές χρημάτων συνεχίσουν να μετατοπίζουν όλο και περισσότερα κεφάλαια στα κρατικά ομόλογα, η χρηματιστηριακή αγορά θα έχει έναν δύσκολο χρόνο να διατηρήσει τη βραχυπρόθεσμη ανοδική πορεία της.
S & P 500
Παρόλο που οι αποδόσεις του Treasury έπεσαν σήμερα, δεν έριξαν το S & P 500 μαζί τους. Το S & P 500 παρέμεινε ουσιαστικά αμετάβλητο από χθες, καθώς σχημάτιζε ένα μικρό spinning top doji. Αυτή η έλλειψη κινήσεων μου λέει ότι η Wall Street είναι άνετη στο μοίρασμα που κρατάει όλη την εβδομάδα καθώς περιμένει περισσότερα κέρδη και οικονομικά νέα.
Παρακολουθώ ακόμα την αντίσταση στις 2.675, 47 (το υψηλό από τις 18 Ιανουαρίου) και την υποστήριξη στα 2.600 για να επιβεβαιώσω είτε ένα διογκωτικό ή bearish ξεμπλοκάρισμα στο δείκτη, αλλά φαίνεται ότι μπορούμε να παγιωθούμε σε αυτό το εύρος για λίγο.
:
5 λόγοι για τους οποίους οι επενδυτές εμπορεύονται ομόλογα
Τα Αμερικανικά Θησαυροφυλάκια παραμένουν ακίνδυνα;
Πώς να αγοράσετε τα ταμεία απευθείας από την Fed
Δείκτες κινδύνου
Η κυρίαρχη τάση που παρατηρούμε στις αποδόσεις του Treasury είχε κάποια θετικά αποτελέσματα. Οι χαμηλότερες αποδόσεις καθιστούν τα αποθέματα - ιδιαίτερα τα μερίσματα που πληρώνουν μερίσματα - πιο ελκυστικά σε σύγκριση. Προωθούν επίσης τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων, γεγονός που ενισχύει τον τομέα της στέγασης.
Η απόδοση των 10ετών κρατικών ομολόγων (TNX) έχει θετική συσχέτιση με το επιτόκιο δανεισμού 30 ετών. Όταν το TNX ανεβαίνει, τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων τείνουν να αυξάνονται. Όταν το TNX μειωθεί, τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων τείνουν να μειώνονται.
Αυτός ο θετικός συσχετισμός οφείλεται σε μεγάλο βαθμό από τις τράπεζες και άλλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα. Εάν οι τράπεζες αναζητούν ευκαιρίες μακροπρόθεσμης επένδυσης που θα παρέχουν αξιόπιστη απόδοση, μπορούν να αγοράσουν αμερικανικά κρατικά ομόλογα, τα οποία δεν φέρουν κανένα κίνδυνο, ή μπορούν να εκδίδουν ενυπόθηκα δάνεια, τα οποία φέρουν μεγαλύτερο κίνδυνο.
Για να αντισταθμίσουν τον πρόσθετο κίνδυνο που αναλαμβάνουν κατά την έκδοση στεγαστικών δανείων, οι τράπεζες θα χρεώνουν ασφάλιστρο κινδύνου. Συνήθως, το ασφάλιστρο κινδύνου μεταξύ της TNX και μιας τριετούς υποθήκης σταθερού επιτοκίου είναι περίπου 2%.
Αυτό σημαίνει ότι εάν το TNX είναι 2%, μια 30ετής υποθήκη σταθερού επιτοκίου είναι πιθανό να είναι κοντά στο 4% (2% TNX + 2% ασφάλιστρο κινδύνου = 4% 30ετής χρέωση). Ομοίως, εάν η TNX ανεβαίνει στο 3%, το ποσοστό των 30 ετών πιθανότατα θα ανέβει περίπου στο 5%. Με άλλα λόγια, όσο υψηλότερο είναι το TNX, τόσο πιο ακριβά υποθήκες γίνονται. Φυσικά, το αντίθετο ισχύει επίσης. Όσο χαμηλότερη είναι η τιμή του TNX, τόσο πιο φθηνά υποθηκεύονται.
Οι έμποροι παρακολουθούν την αξία του TNX επειδή γνωρίζουν ότι οι φτηνές υποθήκες ενισχύουν την ανάπτυξη στον τομέα της στέγασης. Δεδομένου ότι η TNX έχει πέσει, έτσι έχουν επιτόκια στεγαστικών δανείων. Η 30ετής υποθήκη σταθερού επιτοκίου μειώθηκε από 4, 94% στις 15 Νοεμβρίου σε 4, 45% σήμερα - παρέχοντας ώθηση στους ιδιοκτήτες σπιτιού.
Οι μετοχές του Homebuilder είχαν έναν καλό μήνα μέχρι σήμερα και αυτή η τάση συνεχίστηκε και σήμερα, καθώς η TNX ολοκλήρωσε το μοντέλο της συνεχούς ανάπτυξης. Οι εταιρίες όπως η DH Horton, η Beazer Homes USA, Inc. (BZH) και η Lennar Corporation (LEN) ανέβηκαν υψηλότερα καθώς οι προσδοκίες για υψηλότερες τιμές κατοικιών και περισσότερη ζήτηση αγοράς κατοικίας προκάλεσαν οι έμποροι να αναβαθμίσουν τις προσδοκίες τους.
:
Top 3 Οικοδόμοι Εσωτερικού Χώρου
Προβλέψεις υποθηκών: Αγορά, πώληση ή Refi;
Δείκτης της αγοράς κατοικιών NAHB / Wells Fargo
Τράπεζα της Ομοσπονδιακής Τράπεζας της Σεντ Λούις (FRED)
Κατώτατη γραμμή: Πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα
Οι διακυμάνσεις στις αποδόσεις του Treasury είναι δύσκολες επειδή υπάρχουν πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα που συνδέονται με κάθε ταλάντευση. Οι χαμηλότερες αποδόσεις είναι μεγάλες για τον τομέα της στέγασης και για το γενικό δανεισμό στην αμερικανική οικονομία, αλλά είναι συχνά ένα μήνυμα του επενδυτικού κλίματος που γίνεται ολοένα και πιο επικίνδυνο. Οι υψηλότερες αποδόσεις καθιστούν δυσκολότερο το δανεισμό, αλλά παρέχουν καλύτερες αποδόσεις στους επενδυτές με σταθερό εισόδημα και αποτελούν συχνά ένδειξη ισχυρής οικονομικής ανάπτυξης και εμπιστοσύνης.
Επί του παρόντος, φαίνεται ότι οι χρηματοπιστωτικές αγορές βρίσκουν ένα ευτυχισμένο μέσο που επιτρέπει να μειωθούν οι αποδόσεις, καθώς η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς (FOMC) απομακρύνεται από τις προσδοκίες για μελλοντικές αυξήσεις των επιτοκίων, ενώ εξακολουθεί να αυξάνει τις τιμές των μετοχών. Αλλά η ισορροπία είναι μια λεπτή που θα μπορούσε εύκολα να διαταραχθεί.
