Ποιο ήταν το αυτοματοποιημένο σύστημα ομολόγων;
Το Σύστημα Αυτοματοποιημένων Συναλλαγών (ABS) ήταν μια πρώιμη ηλεκτρονική πλατφόρμα διαπραγμάτευσης ομολόγων που χρησίμευε από το 1977 ως το 2007 για το Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης (NYSE). Το σύστημα χρησιμοποιήθηκε για την καταγραφή προσφορών και προσφορών για ομόλογα με διαπραγμάτευση αδρανώς μέχρι να ακυρωθούν ή να εκτελεσθούν ανταλλαγή.
Κατανόηση του συστήματος αυτοματοποιημένων δεσμών (ABS)
Το Σύστημα Αυτοματοποιημένων Συναλλαγών (ABS) ήταν μια πρώιμη μηχανογραφική πλατφόρμα που καταγράφει προσφορές και προσφορές για χρεωστικούς τίτλους εταιρικών, πρακτορείων, δημοσίων και δημοτικών χρεογράφων που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης. Το ηλεκτρονικό σύστημα διευκόλυνε το εμπόριο τέτοιων ομολόγων, ιδιαίτερα των εταιρικών ομολόγων.
Τα ανενεργά ομόλογα είναι χρεόγραφα με σχετικά χαμηλό όγκο συναλλαγών. Τέτοια ομόλογα δεν μπορούν να πουλήσουν για μέρες ή και εβδομάδες κάθε φορά. Επειδή ο όγκος συναλλαγών τους είναι τόσο χαμηλός, είναι συχνά μη ρευστοποιήσιμοι και έχουν ευμετάβλητες τιμές. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι όταν τα ανενεργά ομόλογα αγοράζονται ή πωλούνται σε σημαντική ποσότητα, η τιμή τους επηρεάζεται συνήθως. Οι ανενεργοί τίτλοι ονομάζονται επίσης κάποιες φορές τίτλοι χαρτοφυλακίου, διότι κάποτε φυλάσσονταν σε ένα γραφείο στο πάτωμα συναλλαγών και αφαιρέθηκαν μόνο όταν τους χρειάζονταν.
Επειδή οι τιμές προσφοράς και ζήτησης των ομολόγων που δεν διαπραγματεύονται ανενεργά δεν αλλάζουν διαρκώς λόγω των συνθηκών ζήτησης και προσφοράς, οι επενδυτές που αναζητούν προσφορά ίσως δυσκολεύονται να πάρουν μια διαφανή απάντηση. Με το να παρακολουθούνται ηλεκτρονικά όλα τα ανενεργά ομόλογα, η NYSE κατάφερε να διατηρήσει ένα καλό αποθεματικό των τιμών των ομολόγων, μόνο σε περίπτωση που ένας επενδυτής ενδιαφέρεται να τα αγοράσει.
Το ABS επέτρεψε τη διαπραγμάτευση 1.000 χρεογράφων. Η ετήσια συνδρομή για το ABS κοστίζει $ 15.000. Το NYSE εισέπραξε επίσης τέλη χρήσης για συναλλαγές ομολόγων, που κυμαίνονται από 5 σε 30 λεπτά, ανάλογα με τον όγκο συναλλαγών.
Ιστορικό του Συστήματος Αυτοματοποιημένων Ομολογιών
Το Σύστημα Αυτοματοποιημένων Συναλλαγών τέθηκε σε ισχύ το 1977. Κατά την εκτόξευσή του, η NYSE σημείωσε ότι "η διαπραγμάτευση εταιρικών ομολόγων παραδοσιακά ήταν μια κουραστική, χρονοβόρα και κυρίως χειροκίνητη λειτουργία που περιελάμβανε εννέα διαφορετικά βήματα και αναζητήσεις ώρας μέσα από αρχεία καταψύκτη για πιθανές αγώνες για ομόλογα, τιμές, ποσότητες. "Το ABS ήταν ένα πρώιμο αυτόματο σύστημα συναλλαγών που απλοποίησε αυτή τη σύνθετη διαδικασία. Ήταν σε κάποια στιγμή η μεγαλύτερη αγορά ομολόγων σε οποιαδήποτε αμερικανική αγορά. Το 1992, κορυφώθηκε σε όγκο 12, 7 δισ. Δολαρίων. Τα επόμενα χρόνια, ωστόσο, ο όγκος άρχισε να μειώνεται, φθάνοντας σε περίπου 1 δισεκατομμύριο δολάρια ετησίως στα τελευταία χρόνια του συστήματος.
Τον Απρίλιο του 2007, η NYSE ξεκίνησε μια νέα ηλεκτρονική πλατφόρμα για την διαπραγμάτευση εταιρικών χρεογράφων των ΗΠΑ, που ονομάζεται NYSE Bond. Το νέο σύστημα διευκόλυνε τη συμμετοχή μικρών επενδυτών στην ανταλλαγή ομολόγων. Κατά την εκτόξευσή του, το NYSE Bond δεν είχε ετήσια συνδρομή και χρέωσε τέλος συναλλαγής 10 σεντ ανά 1.000 δολάρια σε ονομαστική αξία που διαπραγματεύεται.
