Λαμβάνοντας υπόψη όλη την αβεβαιότητα στην παγκόσμια οικονομία - ζητήματα χρέους, χαλάρωση προγραμμάτων, ανεργία κλπ. - πολλοί επενδυτές έχουν πάρει άνεση στην ιδιοκτησία πολύτιμων μετάλλων. Σχεδιασμένο για να προστατεύει από τον πληθωρισμό και την ασάφεια στις αγορές, η κατηγορία περιουσιακών στοιχείων περιέχει μεγάλη έκκληση. Ως εκ τούτου, το χρυσό, το ασήμι και ακόμη και η πλατίνα και το παλλάδιο έχουν γίνει πλέον βασικά χαρτοφυλάκια. Ενώ υπάρχει μεγάλη συζήτηση για το εάν ή όχι, οι επενδυτές θα πρέπει να κατέχουν και τα πολύτιμα μέταλλα, υπάρχει μια πολύ μεγαλύτερη συζήτηση α-ζυθοποιίας. Ακριβώς πώς θα πρέπει να πάρουν αυτή την έκθεση;
Η έκρηξη των χρηματιστηριακών συναλλαγών (ETF) επέτρεψε στους επενδυτές να επιδιορθώσουν τα μέταλλα τους μέσω μιας ποικιλίας κεφαλαίων που είτε παρακολουθούν συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης - όπως η Invesco DB Silver (NYSEARCA: DBS) - είτε δική τους φυσική ράβδους όπως οι μετοχές της SPDR Gold (NYSEARCA: GLD). Ωστόσο, υπάρχει ισχυρό στρατόπεδο που πιστεύει ότι η κατοχή του φυσικού μετάλλου, σε ένα ασφαλές τράπεζα ή θόλο, είναι ο μόνος τρόπος να πάτε. Για τους επενδυτές που επιθυμούν να αξιοποιήσουν την αγορά αργύρου, η επιλογή μεταξύ των δύο μεθόδων δεν είναι τόσο απλή.
Πες Ναι στα Ταμεία
Ταμεία όπως το iShares Silver Trust (NYSE: SLV) έχουν κάνει αρκετά εύκολο για τους τακτικούς επενδυτές λιανικής να αξιοποιήσουν την αγορά αργύρου. Ωστόσο, υπάρχουν πολλά πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα που συμβαδίζουν με αυτή την απόφαση, αντί να αγοράζουν φυσικά ασήμι χρυσού.
Σε αντίθεση με το χρυσό, το οποίο θεωρείται αυστηρά ως κατάστημα αξίας, το ασήμι επωφελείται επίσης από την ευρεία του χρήση σε πολλές βιομηχανικές εφαρμογές. Το μέταλλο έχει καθιερώσει χρήσεις στον τομέα της αυτοκινητοβιομηχανίας, σε διάφορα ηλεκτρονικά προϊόντα, σε ηλιακούς συλλέκτες και στη φωτογραφία. Νέες τεχνολογίες όπως οι μπαταρίες οξειδίου του αργύρου, οι αγώγιμες μελάνες αργύρου και διάφορες νανοτεχνολογίες με βάση το ασήμι στις ιατρικές εφαρμογές, καθίστανται γρήγορα πρότυπα στις βιομηχανίες τους.
Αυτή η βιομηχανική ζήτηση καθιστά τις τιμές αργύρου "πιό πεντανόστιμες" από τον χρυσό και γενικά αντιδρούν σε διάφορα μέτρα των κατασκευαστικών δεδομένων. Δεδομένου αυτού του γεγονότος, τα ETF που παρακολουθούν τις τιμές των αργυρών ή τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης θα μπορούσαν να είναι ένα καλύτερο στοίχημα έναντι των φυσικών ράβδων, καθώς μπορούν να πωληθούν αρκετά εύκολα εάν οι επενδυτές πιστεύουν ότι οι τιμές είναι υπερβολικά αφρώδεις.
Στη συνέχεια, υπάρχουν δαπάνες που πρέπει να εξεταστούν. Η αγορά φυσικών ράβδων, οποιουδήποτε πολύτιμου μετάλλου, έρχεται με πρόσθετο κόστος που οι επενδυτές μπορεί να μην σκέφτονται. Πρώτον, ο επενδυτής περισσότερο από συχνά πληρώνουν 10 έως 20% σε προμήθειες για να αγοράσουν αργυρά νομίσματα και ράβδους χρυσού, ανάλογα με την πηγή. Για παράδειγμα, το νομισματοκοπείο των Ηνωμένων Πολιτειών παράγει διάφορα νομίσματα αργύρου, τα πιο δημοφιλή είναι τα αμερικανικά αετό. Σε μια πρόσφατη τιμή των 62, 95 δολαρίων για ένα μη κυκλικό κομμάτι, αυτά τα κέρματα πωλούν με άκαμπτο ασφάλιστρο για να εντοπίσουν τιμές αργύρου. Ομοίως, άλλα νομισματοκοπεία νομισμάτων όπως το βασιλικό καναδικό νομισματοκοπείο παράγουν επίσης αρκετά νομίσματα αργύρου χρυσού. Ωστόσο, αυτά τα κέρματα έχουν ένα παρόμοιο ασφάλιστρο όταν αγοράζονται απευθείας από το νομισματοκοπείο. Εξακολουθούν να υπάρχουν και προμηθευτές τρίτων, αλλά πάλι επικρατούν τα ασφάλιστρα.
Στη συνέχεια, υπάρχουν τα έξοδα αποθήκευσης που πρέπει να ληφθούν υπόψη. Οι θυρίδες ασφαλείας και οι τράπεζες μπορούν να έχουν κατά μέσο όρο $ 40 ή περισσότερο ανά μήνα και τα χρηματοκιβώτια των σπιτιών μπορούν να κυμαίνονται στα χιλιάδες, ανάλογα με το μέγεθος, ενώ οι IRAs των πολύτιμων μετάλλων και οι λογαριασμοί custodial έρχονται με ετήσια τέλη αποθήκευσης επίσης. Για το κόστος μόνο μιας μετοχής που διαπραγματεύεται περίπου σε άμεσες τιμές και μόλις 0, 50% των ετήσιων εξόδων, οι επενδυτές έχουν πρόσβαση στο ασήμι μέσω ενός ETF.
Μην υπολογίζετε τα φυσικά ράβδους
Τούτου λεχθέντος, οι επενδυτές δεν πρέπει να είναι τόσο γρήγορα να αγνοούν ακριβώς τα οφέλη της ιδιοκτησίας υλικών αργύρου χρυσού. Ίσως ο μεγαλύτερος είναι ο κίνδυνος αντισυμβαλλομένου που συνδέεται με την κατοχή ενός από τα ETF ή ίσως ακόμη περισσότερο για τους επενδυτές που κατέχουν ένα σημείωμα που διαπραγματεύεται στο χρηματιστήριο (ETNs) όπως το UBS E-TRACS CMCI Silver TR ETN (NYSEARCA: USV).
Οι μέτοχοι δεν κατέχουν στην πραγματικότητα τίτλο στο ίδιο το μέταλλο, εκτός εάν είναι εξουσιοδοτημένος συμμετέχων, εάν πηγαίνουν σε ένα ΕΙΕΕ. Από την άλλη πλευρά, όταν κατέχετε το πραγματικό ασήμι είναι δικό σας. Αν ο κόσμος πάει «τρελός», έχετε το κατάστημα του θησαυρού κατευθείαν στα χέρια σας ή σε θόλο. Το γεγονός αυτό υπογραμμίζει τον πρώτο λόγο για τον οποίο οι περισσότεροι επενδυτές επιλέγουν πολύτιμα μέταλλα στην πρώτη θέση: την ασφάλιση.
Ένα τέλειο παράδειγμα των πιθανών προβλημάτων με τον κίνδυνο αντισυμβαλλομένου προέρχεται από την πρόσφατη χρεοκοπία στο MF Global στα τέλη του 2011. Οι επενδυτές που κατείχαν αποδείξεις αποθήκης για αργυρές ράβδους στους λογαριασμούς της επιχείρησης είχαν παγώσει και συνενώθηκαν τα περιουσιακά τους στοιχεία. Ο διαχειριστής εκκαθάρισης στο δικαστήριο ενέκρινε πτώχευση καταβάλλει στους επενδυτές περίπου 72 σεντς στο δολάριο για τις εκμεταλλεύσεις τους. Με άλλα λόγια, αυτοί οι επενδυτές έχασαν το 28% των χρυσών τους. Με μερικούς ασημένιους συμμετέχοντες που ζητούν χειραγώγηση στις ασημένιες αγορές σε σχέση με πολλούς από τους μεγάλους χορηγούς ETF / ETN, η κατοχή φυσικών ράβδων χρυσού θα μπορούσε να αποπληρωθεί στο πραγματικό τέλος.
Τέλος, οι αμοιβές του ΕΙΕΕ επηρεάζουν αρνητικά τις τιμές τους. Πολλά από τα φυσικά στηριζόμενα κεφάλαια πωλούν ένα μέρος των ράβδων τους για να πληρώσουν για τα έξοδά τους. Υπερωρίες, αυτό έχει προκαλέσει τις τιμές των μετοχών για να παρακολουθείτε λιγότερο από spot. Μέχρι το τέλος του 2011, το δημοφιλές iShares Silver Trust αντιστοιχούσε σε 3, 6% λιγότερα ασημένια από την κυκλοφορία του το 2006, καθώς τα τέλη έχουν διαβρώσει την ποσότητα των ράβδων χρυσού που έχει.
Η κατώτατη γραμμή
Για τους επενδυτές που επιθυμούν να αποκτήσουν πρόσβαση στις αγορές αργύρου, οι ιδιοκτήτες φυσικών ράβδων καθώς και οι αγορές ETF έχουν τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματά τους. Βασικά, έρχεται κάτω σε αυτό που ψάχνουν. Αν ένας επενδυτής επιδιώξει μια εύκολη και άμεση επένδυση αργύρου, τα κεφάλαια έρχονται να λάμψουν. Ωστόσο, αν κάποιος πιστεύει πραγματικά ότι το χρηματοπιστωτικό σύστημα θα καταρρεύσει, το φυσικό ασήμι είναι ιδανική εναλλακτική λύση. Ίσως να κατέχει και τα δύο θα ήταν η πιο συνετή κίνηση.
