Καθώς η χρηματιστηριακή αγορά ανακάμπτει από την πρόσφατη ανάκαμψη της, πολλοί επενδυτές αναπνέουν ανακούφιση και κάποιοι ειδικοί της αγοράς προβλέπουν περισσότερα κέρδη μπροστά. Ωστόσο, η αμερικανική ομάδα μετοχικής στρατηγικής της Morgan Stanley αντιμετωπίζει σημαντικούς κινδύνους για την αγορά στο σύνολό της και για τρεις βασικούς τομείς ειδικότερα. "Εξακολουθούμε να πιστεύουμε ότι βρισκόμαστε στη μέση μιας αγοράς κυλιόμενων αρκούδων σε όλα τα περιουσιακά στοιχεία του παγκόσμιου κινδύνου που προκαλούνται από τη διαρροή ρευστότητας και την άνοδο της ανάπτυξης", γράφουν στην τελευταία εβδομαδιαία έκθεση Warm-Up. "Μέχρι την περασμένη εβδομάδα, η διακριτική ευχέρεια, η ανάπτυξη και η τεχνολογία ήταν μεταξύ των τελευταίων ετών… αλλά δεν πιστεύουμε ότι ο πόνος έχει τελειώσει για την ανάπτυξη, τη διακριτική ευχέρεια και την τεχνολογία", συνεχίζει η έκθεση. Ο παρακάτω πίνακας δείχνει την ποσοστιαία πτώση στις επόμενες αναλογίες P / E των επόμενων 12 μηνών (NTM) για τους 11 τομείς της αγοράς S & P 500, συν το δείκτη ανάπτυξης Russell 1000, από τις 28 Δεκεμβρίου 2017 έως τις 11 Οκτωβρίου 2018.
Ανάπτυξη, διακριτική και τεχνική έχουν χώρο για να πέσουν μακρύτερα
| Τομέας | * NTM P / E% Αλλαγή |
| Φροντίδα υγείας | (6, 9%) |
| Tech | (7, 7%) |
| Βοηθητικά προγράμματα | (8, 2%) |
| Διακριτική ευχέρεια των καταναλωτών | (8, 6%) |
| Russell 1000 Growth | (9, 5%) |
| Ακίνητα | (10, 3%) |
| Των βασικών καταναλωτικών αγαθών | (13, 5%) |
| Υπηρεσίες Επικοινωνίας | (19, 8%) |
| Βιομηχανίες | (20, 1%) |
| Οικονομικά | (23, 2%) |
| Υλικά | (23, 7%) |
| Ενέργεια | (38, 7%) |
Σημασία για τους επενδυτές
Ως αποτέλεσμα των αυξανόμενων επιτοκίων, η Morgan Stanley πιστεύει ότι ο δείκτης P / E 16 φορές των κερδών NTM είναι τώρα το ανώτατο όριο για το S & P 500 στο σύνολό του, με βάση την υπόθεση ότι τα ποσοστά θα παραμείνουν στο 3, 00% έως 3, 25%. Τον Φεβρουάριο, παρατηρούν ότι ένα όριο αποτίμησης των 16 ήταν ο λόγος, δεδομένου ότι τα ποσοστά ήταν χαμηλότερα. Η χρηματιστηριακή αγορά αναμένει επίσης την αύξηση της αστάθειας.
Όπως δείχνει ο παραπάνω πίνακας, "Η ανάπτυξη, η διακριτική ευχέρεια και η τεχνολογία παραμένουν μεταξύ των ομάδων που επηρεάζονται ελάχιστα από τη μείωση του τρέχοντος έτους", σημειώνει ο Morgan Stanley. Σημειώνουν ότι το S & P 500 έφθασε στην κορυφή της αποτίμησης στις 18 Δεκεμβρίου 2017, την ημέρα πριν από την υπογραφή του φορολογικού νομοσχεδίου. Επιπλέον, ένας σημαντικός κίνδυνος για την αγορά στο σύνολό της είναι αυτή τη στιγμή έντονη πίεση προς τα κάτω στα περιθώρια κέρδους, από μια ποικιλία μακροοικονομικών δυνάμεων που πιέζουν το κόστος και απειλούν να στείλουν τη ζήτηση. Η Morgan Stanley συζήτησε αυτές τις πιέσεις σε μια άλλη λεπτομερή έκθεση.
"Δεν πιστεύουμε ότι ο πόνος έχει τελειώσει για την Ανάπτυξη, τη Διακριτική και την Τεχνική." - Μόργκαν Στάνλεϋ
Μεταξύ των βιομηχανικών ομάδων που η Morgan Stanley θεωρεί ότι έχουν υψηλό κίνδυνο συμπίεσης περιθωρίου λόγω των πιέσεων του κόστους, της πιθανής αιχμής της ζήτησης ή και των δύο, είναι τα αυτοκίνητα & εξαρτήματα, τα διαρκή καταναλωτικά αγαθά και τα ενδύματα και το λιανικό εμπόριο. Όλα αυτά είναι εντός της διακριτικής ευχέρειας των καταναλωτών, ανά Fidelity Investments. Επιπλέον, η Morgan πιστεύει ότι ο κίνδυνος απογοητεύσεων των κερδών είναι υψηλός στο λιανικό εμπόριο και στα διαρκή καταναλωτικά αγαθά και τα είδη ένδυσης. Οι εκτιμήσεις της συνείδησης, ωστόσο, προβλέπουν επέκταση των περιθωρίων κέρδους σε όλους τους κλάδους της αγοράς, σημειώνει η MS. Θεωρούν ότι αυτό είναι υπερβολικά αισιόδοξο, το αποτέλεσμα της "αυθόρμητης καθοδήγησης της εταιρείας για την άνοδο της ανάπτυξης και της δυνατότητας μετακύλισης του κόστους". Στην πραγματικότητα, η Morgan Stanley βρήκε διάφορες βιομηχανικές ομάδες με υψηλό κίνδυνο συμπίεσης περιθωρίου κέρδους, οι οποίες όμως απολαμβάνουν εκτιμήσεις αισιόδοξων ή εκτιμήσεων κερδών. "Οι μεταφορές, το τεχνικό υλικό, οι ανθεκτικές στις καταναλωτικές υπηρεσίες, οι υπηρεσίες καταναλωτών και το λιανικό εμπόριο εμφανίζονται πιο εκτεθειμένες", καταλήγουν.
Κοιτάω μπροστά
Οι προοπτικές για τη διακριτική ευχέρεια των καταναλωτών εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από τη συνεχιζόμενη οικονομική ανάπτυξη, την αύξηση της απασχόλησης και την αύξηση των μισθών. Στο πλαίσιο της τεχνολογίας, ο τομέας τεχνολογίας εξοπλισμού και εξοπλισμού κινδυνεύει από τη ζήτηση που μπορεί να φτάνει στο κύμα, ενώ τόσο η βιομηχανία ημιαγωγών όσο και η βιομηχανία ημιαγωγών έχουν μέτριο έως υψηλό κίνδυνο από τη συμπίεση περιθωρίων, σύμφωνα με την ανάλυση της Morgan Stanley. Τέλος, σε ένα πλαίσιο αυξανόμενων επιτοκίων, που προκάλεσε η δέσμευση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας να διατηρήσει τον πληθωρισμό υπό έλεγχο και η απόφασή της να μειώσει τον τεράστιο ισολογισμό της, όλοι οι τομείς της αγοράς αντιμετωπίζουν δυσκολίες σχετικά με το κόστος χρηματοδότησης και τις αποτιμήσεις μετοχών.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση. Όνομα παροχέα ΠεριγραφήΣχετικά Άρθρα
Κορυφαία αποθέματα
Κορυφαία αποθέματα διακριτικής ευχέρειας καταναλωτών για τον Ιανουάριο του 2020
Κορυφαία αποθέματα
Κορυφαία Χρηματιστήρια για τον Ιανουάριο του 2020
Εταιρικά προφίλ
Τι κάνει το επιχειρηματικό μοντέλο της Tesla διαφορετικό;
Χρηματιστήριο Στρατηγική & Εκπαίδευση
Τι οδηγεί το Χρηματιστήριο;
Διαχείριση κινδύνου
Υπολογισμός του Premium Equity Risk
Κορυφαία αποθέματα
Top 5 Αποθέματα Υγείας για το 2020
Συνδέσεις συνεργατώνΣχετικοί όροι
Δείκτης τιμής προς κέρδος - λόγος P / E Ο λόγος τιμής προς κέρδος (λόγος P / E) ορίζεται ως αναλογία για την αποτίμηση μιας εταιρείας που μετρά την τρέχουσα τιμή της μετοχής της σε σχέση με τα κέρδη ανά μετοχή. περισσότερα Βαρόμετρο Ορισμός Τα βαρόμετρα είναι σημεία δεδομένων που αντιπροσωπεύουν τις τάσεις στην αγορά ή τη γενική οικονομία. περισσότεροι κύκλοι αγοράς Οι κύκλοι αγορών περιλαμβάνουν τέσσερις φάσεις ανάπτυξης και μείωσης της αγοράς, οι οποίες οφείλονται στις επιχειρηματικές και οικονομικές συνθήκες. περισσότερα Ορισμός καταναλωτισμού Ο καταναλωτισμός είναι η θεωρία ότι μια χώρα που καταναλώνει αγαθά και υπηρεσίες σε μεγάλες ποσότητες θα είναι καλύτερα από οικονομική άποψη. περισσότερα Γιατί οι καταναλωτές μπορούν να είναι καλές για το χαρτοφυλάκιό σας Τα βασικά καταναλωτικά προϊόντα περιλαμβάνουν τα προϊόντα που χρειάζονται περισσότεροι άνθρωποι για να ζήσουν, ανεξάρτητα από την κατάσταση της οικονομίας ή την οικονομική τους κατάσταση. περισσότερα Το Συμβούλιο Συνεδριάσεων (CB): Απαραίτητα και ευρέως χρησιμοποιούμενα οικονομικά στοιχεία Το Board Conference (CB) είναι ένας μη κερδοσκοπικός ερευνητικός οργανισμός ο οποίος διανέμει ζωτικής σημασίας οικονομικές πληροφορίες στα μέλη της επιχείρησής του από ομοτίμους. περισσότερο