Η Starbucks Corporation (NASDAQ: SBUX) έχει την πιο αναγνωρίσιμη μάρκα καφέ στον κόσμο. Αυτό που ξεκίνησε ως ένα μικρό καφενείο στο Pike Place Market είναι ένας διεθνής όμιλος με περισσότερους από 28.218 τοποθεσίες από το 2018. Οι αρχικοί επενδυτές ήταν απαισιόδοξοι για τις μακροπρόθεσμες προοπτικές της εταιρείας, με το κοινό επιχείρημα ότι «οι άνθρωποι δεν θα συνεχίσουν να πληρώνουν $ x.xx για ένα φλιτζάνι καφέ ", αλλά η Starbucks έχει αποδείξει ότι έχει ισχύ και εντυπωσιακή ανάπτυξη.
Παρόλο που η αρχική δημόσια προσφορά της Starbucks (IPO) πραγματοποιήθηκε το 1992, η περίοδος μετά το 2010 είδε τις τιμές της να ανεβαίνουν στα ύψη. Δεν ήταν έκπληξη το γεγονός ότι το απόθεμα συγκέντρωσε πολύ θετικό τύπο για την απόδοσή του. Ωστόσο, υπάρχουν μερικοί πραγματικοί κίνδυνοι που αντιμετωπίζει το εμπορικό σήμα Starbucks στο μέλλον, συμπεριλαμβανομένου του παγκόσμιου ανταγωνισμού, των τιμών των βασικών προϊόντων και της μεταβαλλόμενης δυναμικής στην αγορά λιανικής.
Δεν είναι απαραιτήτως αλήθεια ότι "αυτό που ανεβαίνει πρέπει να καταρρεύσει", αλλά δεν υπάρχει κανένας λόγος να πιστεύουμε ότι η Starbucks θα συνεχίσει να αναπτύσσεται ανεξάρτητα από τις συνθήκες της αγοράς. Οι επενδυτές πρέπει να διερευνήσουν εάν ένα απόθεμα είναι μια καλή αγορά βασισμένη στα αναμενόμενα μελλοντικά αποτελέσματα και όχι σε ό, τι συνέβη στο παρελθόν.
Η μελλοντική αύξηση των κερδών εξαρτάται από τις προτιμήσεις των καταναλωτών, τους κυβερνητικούς κανονισμούς, την εταιρική διαχείριση, τις τιμές των εισροών και πολλούς άλλους παράγοντες. Αυτοί οι παράγοντες είναι παρόντες για κάθε επιχείρηση, αλλά κάθε επιχείρηση αλληλεπιδρά με αυτούς διαφορετικά και το Starbucks δεν αποτελεί εξαίρεση.
Το 2018 οι εκτιμήσεις της αγοράς της εταιρείας φαίνονται σχετικά ισχυρές. Οι μετοχές που πωλήθηκαν για $ 57, 07 στις 15 Οκτωβρίου 2018. Πρόκειται για αύξηση κατά 43% σε πέντε χρόνια. Κατά τα τελευταία δέκα χρόνια, αναφέρει ετήσια συνολική απόδοση 26% με απόδοση μερισματικής απόδοσης 2, 57%
Η εταιρεία είναι καλά εδραιωμένη στην αγορά και έχει δεσμευμένη απόδοση αποπληρωμής 36% με μια δωδεκάμηνη ελεύθερη ταμειακή ροή ύψους 2, 6 δισ. Δολαρίων. Η τιμή του στην ελεύθερη ταμειακή ροή τα τελευταία τρία χρόνια είναι κατά μέσο όρο 22.
Από τον Οκτώβριο του 2018, η εταιρεία έχει δείκτη τιμών προς κέρδη 17, 66. Αυτό είναι περίπου στο μέσο για τις εταιρείες S & P 100. Το P / E είναι επίσης ένα από τα χαμηλότερα στις κυκλικές καταναλωτικές αγορές του S & P 100, το οποίο κυμαίνεται από 146 έως 5. Συνδυάστε αυτό με την τριετή μέση τιμή βήματος του Starbuck 0, 63 και οι κίνδυνοι φαίνονται κάπως μέτριοι βραχυπρόθεσμα.
Αυτό σημαίνει ότι οι κυκλικοί καταναλωτές είναι ιδιαίτερα επιρρεπείς σε διάφορους κινδύνους - ειδικά στη βιομηχανία εστιατορίων - καθώς οι αλλαγές των δαπανών και οι προτιμήσεις των καταναλωτών μπορούν να οδηγήσουν σε τάσεις χαμηλότερου κόστους. Παρακάτω είναι μερικοί παράγοντες για τους επενδυτές να προσέχουν ότι θα μπορούσε πάντα να υπονομεύσει τη μελλοντική αύξηση των κερδών.
Ανταγωνισμός
Οι ανταγωνιστές αφθονούν από όλες τις πλευρές της κυκλικής βιομηχανίας εστιατορίων και ποτών του καταναλωτή. Η Starbucks συναγωνίζεται πολλούς άλλους προμηθευτές χαμηλού κόστους, όπως οι εταιρείες Dunking Donuts, McDonalds και εμπορικά σήματα convenience stores, για να μην αναφέρουμε τον ανταγωνισμό ζεστών και κρύων ποτών από εταιρείες όπως η Coca-Cola και η Pepsi, οι οποίες αναζητούν πάντα τα νεότερα αναδυόμενα εμπορικά σήματα. Έτσι, τα προϊόντα της αγοράς ή οι εξαγορές της αγοράς, όπως η συμφωνία Coca-Cola Costa, θα μπορούσαν να επηρεάσουν αρνητικά τα έσοδα για την Starbucks.
Οι συμπράξεις είναι επίσης μια μεταβλητή για τον ανταγωνισμό. Η Starbucks έχει τις θέσεις της σε πολλά καταστήματα Barnes & Noble, Best Buy και Target. Η διατήρηση αυτών των συνεργασιών και η διατήρηση του ανταγωνισμού από την ευθυγράμμιση σε αυτά τα κανάλια είναι επίσης σημαντική. Η εκμετάλλευση του εμπορικού σήματος μέσω συνεργασιών με προμηθευτές όπως η Walmart, ο Target και άλλοι λιανοπωλητές, συμπεριλαμβανομένων των διαδικτυακών εμπόρων λιανικής πώλησης, είναι επίσης καθοριστικής σημασίας.
Διακυμάνσεις των τιμών των εμπορευμάτων
Η Starbucks αναγνωρίζει ανοιχτά ότι είναι ευάλωτη στις τιμές των βασικών εμπορευμάτων. Η εταιρεία δαπανά ένα έκτακτο χρηματικό ποσό για τους κόκκους καφέ, τη ζάχαρη, το γάλα και άλλα βασικά προϊόντα. Δεν εκτίθεται εκτεταμένα σε διακυμάνσεις των εμπορευμάτων. Η Starbucks χρησιμοποιεί συμβόλαια παραγώγων ως αντιστάθμιση μόνο σε περίπτωση που οι τιμές ανεβαίνουν. Και υπάρχουν στοιχεία που δείχνουν ότι αυτά τα μέτρα είναι αποτελεσματικά για την κατώτατη γραμμή τους.
Κίνδυνος αγοράς
Η αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά γνώρισε μια γοητευτική ανάβαση από τα χαμηλά του 2009, με την οικονομία και τη χρηματιστηριακή αγορά κερδίζοντας σταθερά ετησίως. Τα αποθέματα σε όλους σχεδόν τους κλάδους ήταν σε θέση να επωφεληθούν από αυτό και οι περισσότεροι επενδυτικοί σύμβουλοι είναι βέβαιοι για το μέλλον. Ωστόσο, με τα σχέδια αύξησης του επιτοκίου από το Ομοσπονδιακό Αποθεματικό, τα έτη αυξήσεων των κερδών και οι κίνδυνοι της μεταβλητότητας των συναλλαγών να εμφανίζονται πιο συχνά, οι κίνδυνοι της αγοράς των αρσενικών αυξάνουν το 2018-2019. Η βήτα των 0, 63 για το Starbucks περιορίζει αυτούς τους κινδύνους, αλλά οι αγορές φέρουν το καθένα τους δικούς τους καταλύτες και αν συνδυαστεί με ορισμένους άλλους ιδιοσυγκρασιακούς κινδύνους, θα μπορούσε να είναι πιο σοβαρά επιβλαβής.
Υψηλή απόδοση στις Αναδυόμενες Αγορές
Η Starbucks έχει αναπτύξει σημαντικές ποσότητες κεφαλαίου για να επεκταθεί στις διεθνείς αγορές, εν μέρει επειδή πολλές πρωταρχικές τοποθεσίες στις Ηνωμένες Πολιτείες έχουν ήδη τοποθεσίες Starbucks και η αγορά γίνεται κορεσμένη. Ο κωμικός Lewis Black αγχωμένος έτρεξε σε δύο καφέ Starbucks που βρίσκονται ακριβώς απέναντι από το άλλο στο Τέξας και τώρα υπάρχουν τρία ξεχωριστά καφέ Starbucks στη διασταύρωση των Shepherd και West Gray στο Χιούστον.
Ο εσωτερικός κορεσμός δεν είναι πάντοτε ο καλύτερος οδηγός για διεθνή επέκταση και δεν υπάρχει εγγύηση ότι οι διεθνείς αγορές θα έχουν ποσοστά αποδοχής που θα αντικατοπτρίζουν τις ΗΠΑ. Η εταιρεία έχει πραγματοποιήσει σημαντικές επενδύσεις στην Κίνα και την Ινδία με την Starbucks Coffee China και Asia Pacific (CAP) αλλά οι προσπάθειες αυτές εξελίσσονται. Οι επενδυτές θα πρέπει να δώσουν ιδιαίτερη προσοχή στην απόδοση των αλλοδαπών καφετεριών Starbucks, ιδιαίτερα της CAP. Η ΚΓΠ είχε κάποια επιτυχία, αλλά τα σήματα των ανταγωνιστών κινούνται στις ίδιες αναδυόμενες αγορές, συμπεριλαμβανομένων των μεγάλων franchise από το Yum! Brands και McDonald's με το McCafe.
Η κατώτατη γραμμή
Μερικοί επενδυτές πιστεύουν ότι η Starbucks θα μπορούσε να κορυφωθεί μετά από παρατεταμένη επιτυχία της αγοράς. Μία πιθανή επικείμενη αγορά αρκούδων σε συνδυασμό με την ανάκαμψη της οικονομίας και των δαπανών θα μπορούσε να αποτελέσει πρόβλημα για την Starbucks και οι επενδυτές της ως πολυτελείς μάρκες θα χτυπήσουν το σενάριο αυτό. Η νέα παγκόσμια επέκταση αποτελεί επίσης κίνδυνο, καθώς οι διεθνείς αγορές έχουν διαφορετικές προτιμήσεις και επίπεδα υιοθεσίας. Η επέκταση από τις ανεπτυγμένες αγορές στις αναδυόμενες αγορές μπορεί επίσης να έχει υψηλότερους κινδύνους καθώς οι ψυχολογικές δαπάνες μπορεί να διαφέρουν δραματικά. Ωστόσο, αν και υπάρχουν κίνδυνοι, η τριετής βήτα Starbucks της τάξης του 0, 63 υποδηλώνει τελικά ότι θα δει λιγότερο σοβαρές απώλειες σε μια γενική ύφεση της αγοράς που είναι καλή για τους επενδυτές. Όπως συμβαίνει με όλες τις μετοχές και τους κυκλικούς καταναλωτές, είναι σημαντικό να παρακολουθούνται οι συστηματικές αλλαγές μαζί με τις ιδιοσυγκρασιακές αλλαγές ώστε να παραμείνουν μπροστά σε οποιεσδήποτε πιθανές απώλειες που μπορεί να αποφευχθούν ή αντισταθμιστούν με ενεργό επένδυση.
