Τι είναι ο αγοραστής ομολόγων 11
Ο δείκτης Bond Buyer 11 (BB11) είναι ένας θεωρητικός και εκτιμώμενος μέσος όρος των αποδόσεων των ομολόγων. Ο αγοραστής ομολόγων δημοσιεύει το BB11 για χρήση ως σημείο αναφοράς στην παρακολούθηση των αποδόσεων των δημοτικών ομολόγων.
Υπάρχουν εκατοντάδες ευρετήρια της αγοράς. Ορισμένες επικεντρώνονται σε ολόκληρη την αγορά μετοχών ή ομολόγων. Άλλοι εστιάζουν σε έναν τομέα της αγοράς, όπως η τεχνολογία.
ΔΙΑΚΟΠΗ ΑΠΟΣΤΟΛΗ ΑΓΟΡΑΣΤΗΣ 11
Ο υπολογισμός του BB11 είναι από τη μέση απόδοση 11 επιλεγμένων γενικών υποχρεώσεων δημοτικών ομολόγων που λήγουν σε 20 χρόνια. Αποτελείται από 11 από τα 20 ομόλογα στον αγοραστή ομολόγων 20 (BB20). Η μέση βαθμολογία των 11 ομολόγων που απαρτίζουν τον δείκτη βαθμολογείται με Aa2 από την Moody's ή την ΑΑ από την Standard & Poor's. Ο αγοραστής ομολόγων έχει επίσης δείκτη BB40 αποτελούμενο από 40 ομόλογα.
Προβλήματα με τους δείκτες ομολόγων
Υπάρχουν δυνητικά προβλήματα εγγενή στους δείκτες των ομολόγων. Οι περισσότεροι δείκτες ομολόγων σταθμίζονται στην αγορά, δηλαδή η βάση τους είναι στην αγοραία αξία των ομολόγων. Έτσι, οι εταιρείες με μεγαλύτερο χρέος έχουν υψηλότερη κατανομή σε δείκτη εταιρικών ομολόγων.
Μπορεί να μην είναι ευεργετικό να κρατάτε μεγαλύτερο χρέος μιας εταιρείας καθώς δανείζεται περισσότερο. Επίσης, πολλά ομόλογα δεν εμπορεύονται συχνά, έτσι έχουν ευρείες διαφορές. Οι μεγάλες διαφορές καθιστούν δύσκολη την τιμολόγηση τέτοιων ομολόγων, καθώς ενδέχεται να μην έχουν διαπραγματευτεί σε εβδομάδες. Οποιαδήποτε μέθοδος υπολογισμού της τιμής θα δημιουργούσε μια εκτίμηση, η οποία μπορεί να μην είναι κοντά στην πραγματική τιμή του επόμενου εμπορίου. Για την εξάλειψη αυτού του προβλήματος, ένας δείκτης ομολόγων μπορεί να είναι δομημένος ώστε να περιλαμβάνει μόνο πιο υγρό, ή ως επί το πλείστον υγρό δεσμό, θέματα με σφιχτά spreads που έχουν συχνές συναλλαγές.
Ωστόσο, εάν ο δείκτης αποτελείται από πολύ λίγους δεσμούς, μπορεί να δημιουργήσει ένα άλλο πρόβλημα. Οι έμποροι ενδέχεται να είναι σε θέση να προωθήσουν ένα μικρότερο δείκτη προβλέποντας ποια ομόλογα θα αγοράσει και να πουλήσει ένα ταμείο ομολόγων. Αυτή η λειτουργία θα μπορούσε να επιτρέψει στους εμπόρους να δημιουργήσουν κέρδη χαμηλού κινδύνου εις βάρος των αγοραστών και πωλητών. Η λύση είναι να συμπεριληφθεί ένας πιο σημαντικός αριθμός δεσμών, όπως και πολλοί δείκτες. Επίσης, οι περισσότεροι δείκτες των ομολόγων δεν περιλαμβάνουν μικρότερα θέματα ομολόγων για να ελαχιστοποιηθούν τα προβλήματα που συνδέονται με την έλλειψη ρευστότητας.
Ένα άλλο ζήτημα είναι όταν ένα ομόλογο φτάσει στην ωριμότητα, παύει να υπάρχει. Εξαιτίας αυτού, υπάρχει ένας φυσικός κύκλος εργασιών ενσωματωμένος σε κάθε δείκτη ομολόγων. Ωστόσο, τα χαρακτηριστικά των προστιθέμενων ομολόγων ενδέχεται να διαφέρουν από τα χαρακτηριστικά εκείνων που έχουν αφαιρεθεί από το δείκτη. Ως αποτέλεσμα, τα βασικά χαρακτηριστικά ενός δείκτη ομολόγων, όπως η μέση διάρκεια των ομολόγων στο δείκτη, μπορούν να αλλάζουν κάθε χρόνο.
