Τι είναι το Αμοιβαίο Κεφάλαιο;
Ένα ταμείο ομολόγων, το οποίο επίσης αναφέρεται ως ταμείο χρέους, επενδύει κυρίως σε ομόλογα (κυβερνητικά, δημοτικά, εταιρικά, μετατρέψιμα) και άλλα χρεόγραφα, όπως τα ενυπόθηκα στεγαστικά χρεόγραφα (MBS), με κύριο στόχο τη δημιουργία μηνιαίου εισοδήματος για τους επενδυτές. Πολλές φορές, 401ks συνδέονται με τα ομόλογα.
Βασικές τακτικές
- Ένα ταμείο ομολόγων, το οποίο επίσης αναφέρεται ως ταμείο χρέους, επενδύει κυρίως σε ομόλογα (κυβερνητικά, εταιρικά, δημοτικά, μετατρέψιμα) και σε άλλα χρεόγραφα, όπως τα ενυπόθηκα στεγαστικά χρεόγραφα (MBS), με κύριο στόχο τη δημιουργία μηνιαίου εισοδήματος για τους επενδυτές. Τα ομολογιακά κεφάλαια παρέχουν άμεση διαφοροποίηση για τους επενδυτές για χαμηλή ελάχιστη απαιτούμενη επένδυση. Σύμφωνα με την αντίστροφη σχέση μεταξύ επιτοκίων και τιμών ομολόγων, ένα μακροπρόθεσμο ομόλογο έχει μεγαλύτερο κίνδυνο επιτοκίου από ένα βραχυπρόθεσμο ομόλογο.
Εισαγωγή στην επένδυση ομολόγων
Κατανόηση του Ταμείου Ομολογιών
Ένα ταμείο ομολόγων είναι απλά ένα αμοιβαίο κεφάλαιο που επενδύει αποκλειστικά σε ομόλογα. Για πολλούς επενδυτές, ένα ομολογιακό αμοιβαίο κεφάλαιο είναι ένας πιο αποτελεσματικός τρόπος επένδυσης σε ομόλογα από την αγορά μεμονωμένων ομολογιακών τίτλων. Σε αντίθεση με τους τίτλους μεμονωμένων ομολόγων, τα ομόλογα δεν έχουν ημερομηνία λήξης για την αποπληρωμή του κεφαλαίου, επομένως το αρχικό κεφάλαιο που επενδύεται ενδέχεται να κυμαίνεται από καιρό σε καιρό.
Επιπλέον, οι επενδυτές συμμετέχουν έμμεσα στους τόκους που καταβάλλονται από τους υποκείμενους τίτλους ομολόγων που κατέχονται στο αμοιβαίο κεφάλαιο. Οι πληρωμές τόκων πραγματοποιούνται σε μηνιαία βάση και αντικατοπτρίζουν το μείγμα όλων των διαφορετικών ομολόγων στο ταμείο, πράγμα που σημαίνει ότι η κατανομή των εσόδων από τόκους θα διαφέρει μηνιαίως. Ένας επενδυτής που επενδύει σε ένα ομολογιακό ταμείο τοποθετεί τα χρήματά του σε μια ομάδα που διαχειρίζεται ένας διαχειριστής χαρτοφυλακίου. Χαρακτηριστικά, ένας διαχειριστής αμοιβαίων κεφαλαίων αγοράζει και πωλεί σύμφωνα με τις συνθήκες της αγοράς και σπάνια κατέχει ομόλογα μέχρι τη λήξη τους.
Τα περισσότερα αμοιβαία κεφάλαια αποτελούνται από έναν ορισμένο τύπο ομολόγου, όπως εταιρικά ή κρατικά ομόλογα, και ορίζονται περαιτέρω από χρονική περίοδο έως τη λήξη, όπως βραχυπρόθεσμα, ενδιάμεσα και μακροπρόθεσμα. Ορισμένα αμοιβαία κεφάλαια αποτελούν μόνο ασφαλή ομόλογα, όπως κρατικά ομόλογα. Οι επενδυτές θα πρέπει να σημειώσουν ότι τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα θεωρούνται ότι έχουν την υψηλότερη πιστωτική ποιότητα και δεν υπόκεινται σε αξιολογήσεις. Στην πραγματικότητα, οι τίτλοι ομολόγων που ειδικεύονται σε τίτλους του αμερικανικού δημοσίου, περιλαμβανομένων των Treasury Inflation Protected Securities (TIPS), είναι οι πιο ασφαλείς, αλλά προσφέρουν τη χαμηλότερη πιθανή απόδοση.
Άλλα αμοιβαία κεφάλαια επενδύουν μόνο στην πιο επικίνδυνη κατηγορία ομολόγων, δηλαδή σε ομόλογα υψηλής απόδοσης ή junk. Τα ομόλογα που επενδύουν σε πιο ασταθή είδη ομολόγων τείνουν να προσφέρουν υψηλότερες πιθανές αποδόσεις. Παρόλα αυτά, άλλα ομόλογα έχουν ένα συνδυασμό των διαφορετικών τύπων ομολόγων προκειμένου να δημιουργήσουν επιλογές πολλαπλών περιουσιακών στοιχείων. Για τους επενδυτές που ενδιαφέρονται για ομόλογα, ένα κουτί τύπου Morningstar bond μπορεί να χρησιμοποιηθεί για να ταξινομήσει τις επενδυτικές επιλογές που διατίθενται για τα ομόλογα. Τα είδη των διαθέσιμων ομολογιακών αμοιβαίων κεφαλαίων περιλαμβάνουν: τα ταμεία κρατικών ομολόγων των ΗΠΑ, τα δημοτικά ομόλογα, τα εταιρικά ομόλογα, τα ταμεία με εγγυημένα στεγαστικά δάνεια (MBS), τα ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια υψηλών αποδόσεων, τα ταμεία ομολόγων αναδυόμενων αγορών και τα παγκόσμια ομόλογα.
Οφέλη και Κίνδυνοι από το Ταμείο Ομολογιών
Οι ομολογιακοί πόροι είναι ελκυστικές επενδυτικές επιλογές, καθώς συνήθως είναι πιο εύκολο για τους επενδυτές να συμμετάσχουν από την αγορά των μεμονωμένων ομολόγων που αποτελούν το χαρτοφυλάκιο ομολόγων. Επενδύοντας σε ένα ομολογιακό ταμείο, ο επενδυτής πρέπει να πληρώσει μόνο τον ετήσιο δείκτη εξόδων που καλύπτει τα έξοδα μάρκετινγκ, διοικητικής και επαγγελματικής διαχείρισης, σε σύγκριση με την αγορά πολλαπλών ομολόγων χωριστά και την αντιμετώπιση του κόστους συναλλαγής που συνδέεται με το καθένα.
Τα ομόλογα παρέχουν άμεση διαφοροποίηση για τους επενδυτές για μια ελάχιστη απαιτούμενη ελάχιστη επένδυση, δεδομένου ότι ένα ταμείο συνήθως έχει μια ομάδα διαφορετικών ομολόγων διαφορετικής διάρκειας, ο αντίκτυπος της απόδοσης κάθε ενιαίας ομολογίας μειώνεται αν ο εκδότης δεν καταφέρει να καταβάλει τόκο ή κεφάλαιο.
Ένα άλλο πλεονέκτημα ενός ομολογιακού ταμείου είναι ότι παρέχει πρόσβαση σε επαγγελματίες διαχειριστές χαρτοφυλακίων που διαθέτουν την τεχνογνωσία για την έρευνα και την ανάλυση της πιστοληπτικής ικανότητας των εκδοτών ομολόγων και των συνθηκών της αγοράς πριν από την αγορά ή την πώληση του αμοιβαίου κεφαλαίου. Για παράδειγμα, ένας διαχειριστής αμοιβαίων κεφαλαίων μπορεί να αντικαταστήσει τα ομόλογα όταν υποβαθμιστεί η πίστωση του εκδότη ή όταν ο εκδότης «καλέσει» ή αποπληρώσει το ομολογιακό στοιχείο πριν από την ημερομηνία λήξης.
Τα ομόλογα μπορούν να πωληθούν ανά πάσα στιγμή για την τρέχουσα καθαρή αξία ενεργητικού τους (NAV), η οποία μπορεί να οδηγήσει σε κέρδη ή ζημιές κεφαλαίου. Οι μεμονωμένοι δεσμοί μπορεί να είναι πιο δύσκολο να ξεφορτωθούν. Από φορολογικής απόψεως, ορισμένοι επενδυτές σε υψηλότερες φορολογικές κλίμακες ενδέχεται να διαπιστώσουν ότι έχουν υψηλότερη απόδοση μετά από φόρους από μια επένδυση αδασμολόγητου δημοσίου ομολογιακού δανείου αντί για μια επένδυση σε φορολογητέα ομόλογα.
Λόγω της αντίστροφης σχέσης μεταξύ επιτοκίων και τιμών ομολόγων, ένα μακροπρόθεσμο ομόλογο έχει μεγαλύτερο κίνδυνο επιτοκίου από ένα βραχυπρόθεσμο ομόλογο. Ως εκ τούτου, η ΚΑΕ των ομολογιακών αμοιβαίων κεφαλαίων με πιο μακροπρόθεσμες διάρκειες θα επηρεαστεί σημαντικά από τις μεταβολές των επιτοκίων. Αυτό, με τη σειρά του, θα επηρεάσει πόσα έσοδα από τόκους μπορεί να διανείμει το ταμείο στους συμμετέχοντες του κάθε μήνα.
