Τι είναι το Bond Bond
Ένα ομολογιακό δάνειο είναι ένα χρεόγραφο του οποίου ολόκληρη η κύρια αξία πληρώνεται ταυτόχρονα στην ημερομηνία λήξης, σε αντίθεση με την απόσβεση του ομολόγου κατά τη διάρκεια της ζωής του. Τα ομόλογα Bullet δεν μπορούν να εξαργυρωθούν νωρίς από έναν εκδότη, πράγμα που σημαίνει ότι δεν μπορούν να καλυφθούν. Εξαιτίας αυτού, τα ομόλογα bullet μπορούν να πληρώσουν σχετικά χαμηλό επιτόκιο λόγω της έκθεσης επιτοκίου του εκδότη.
ΔΙΑΚΟΠΗ ΒΑΡΟΣ Bound Bond
Και οι δύο εταιρείες και οι κυβερνήσεις εκδίδουν ομολογίες σφαίρας σε ποικίλες διάρκειες, από βραχυπρόθεσμα έως μακροπρόθεσμα. Ένα χαρτοφυλάκιο που αποτελείται από χρεόγραφα bullet αναφέρεται γενικά ως χαρτοφυλάκιο κουκκίδων. Ένα ομολογιακό δάνειο θεωρείται πιο ριψοκίνδυνο από ένα αποτιμητικό ομόλογο επειδή δίνει στον εκδότη μεγάλη υποχρέωση αποπληρωμής σε μία μόνο ημερομηνία και όχι μια σειρά μικρότερων υποχρεώσεων αποπληρωμής που κατανέμονται σε διάφορες ημερομηνίες. Ως αποτέλεσμα, οι εκδότες οι οποίοι είναι σχετικά νέοι στην αγορά ή που έχουν λιγότερες από τις εξαιρετικές αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας μπορούν να προσελκύσουν περισσότερους επενδυτές με αποπληρωτικό ομόλογο από ό, τι με ένα ομολογιακό δάνειο. Συνήθως, τα ομόλογα bullet είναι πιο ακριβά για έναν επενδυτή να αγοράσει σε σύγκριση με ένα ισοδύναμο υποκείμενο δελτίο, εφόσον ο επενδυτής προστατεύεται έναντι κλήσης ομολόγων κατά τη διάρκεια περιόδου μείωσης των επιτοκίων.
Παράδειγμα τιμολόγησης ομολογιακών δανείων
Η τιμολόγηση ενός κουπονιού είναι πολύ απλή. Πρώτον, οι συνολικές πληρωμές για κάθε περίοδο πρέπει να υπολογίζονται και στη συνέχεια να προεξοφλούνται σε παρούσα αξία χρησιμοποιώντας τον ακόλουθο τύπο:
Παρούσα τιμή (PV) = Pmt / (1 + (r / 2)) ^ (ρ)
Που:
Pmt = συνολική πληρωμή για την περίοδο
r = απόδοση ομολόγων
p = περίοδος πληρωμής
Για παράδειγμα, φανταστείτε ένα ομόλογο με ονομαστική αξία $ 1.000. Η απόδοση του είναι 5%, το επιτόκιο του κουπονιού είναι 3% και το ομόλογο πληρώνει το κουπόνι δύο φορές το χρόνο για μια περίοδο πέντε ετών. Λαμβάνοντας υπόψη αυτές τις πληροφορίες, υπάρχουν εννέα περίοδοι στις οποίες γίνεται πληρωμή κουπονιού ύψους $ 15 και μια περίοδος (η τελευταία) στην οποία γίνεται πληρωμή κουπονιού ύψους $ 15 και καταβάλλεται το κεφάλαιο των $ 1.000. Χρησιμοποιώντας τον τύπο για την έκπτωση αυτών των πληρωμών είναι:
Περίοδος 1: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (1) = $ 14, 63
Περίοδος 2: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (2) = $ 14, 28
Περίοδος 3: PV = 15 $ / (1 + (5% / 2)) ^ (3) = 13, 93 $
Περίοδος 4: PV = 15 $ / (1 + (5% / 2)) ^ (4) = 13, 59 $
Περίοδος 5: PV = 15 $ / (1 + (5% / 2)) ^ (5) = 13, 26 $
Περίοδος 6: PV = 15 $ / (1 + (5% / 2)) ^ (6) = 12, 93 $
Περίοδος 7: PV = 15 $ / (1 + (5% / 2)) ^ (7) = 12, 62 $
Περίοδος 8: PV = 15 $ / (1 + (5% / 2)) ^ (8) = 12, 31 $
Περίοδος 9: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (9) = $ 12, 01
Περίοδος 10: PV = $ 1.015 / (1 + (5% / 2)) ^ (10) = $ 792.92
Η προσθήκη αυτών των 10 παρόντων τιμών ισούται με 912, 48 δολάρια, δηλαδή την τιμή του ομολόγου.
