Τι είναι η αποζημίωση καμουφλάζ;
Η αποζημίωση καμουφλάζ αναφέρεται σε αμοιβές ή / και παροχές που χορηγούνται σε υπαλλήλους ανωτέρων κλινών που είναι συγκεκαλυμμένες στη φύση τους ή δεν μπορούν να δημοσιοποιηθούν με σαφήνεια σε υποχρεωτικές καταχωρίσεις εταιρειών. Γενικά, τα άτομα που λαμβάνουν τέτοια αποζημίωση είναι διευθύνοντες σύμβουλοι, διευθυντές, διευθύνοντες σύμβουλοι και άλλα στελέχη υψηλού επιπέδου που το λαμβάνουν πέραν του κανονικού μισθού, των κινήτρων και των προνομίων τους.
Βασικές τακτικές
- Η αποζημίωση καμουφλάζ είναι η αμοιβή ή τα οφέλη που αποκομίζονται από την ανώτερη διοίκηση μιας επιχείρησης, τα οποία όμως αποκρύπτονται στις οικονομικές καταστάσεις ώστε να κρύβεται η πραγματική φύση ή η αξία τους. Σκοπός είναι να αυξηθεί η αποζημίωση ανώτερου επιπέδου ενώ παραμένουν κάτω από το ραντάρ από τους μετόχους ή τους επενδυτές ο οποίος μπορεί να μην εγκρίνει.Η πρακτική έχει παραβιαστεί από τις ρυθμιστικές αρχές, οι οποίες, αντίθετα, ευνοούν μεγαλύτερη διαφάνεια και αποκάλυψη εκτελεστικών αποζημιώσεων.
Κατανόηση της αποζημίωσης καμουφλάζ
Δεδομένης της τεράστιας αύξησης της αποζημίωσης της εκτελεστικής εξουσίας τις τελευταίες δεκαετίες, η αποζημίωση καμουφλάζ έλαβε την προσοχή των ρυθμιστικών αρχών, των επενδυτών και των πανεπιστημιακών και ζητήθηκε η μεταρρύθμιση της πρακτικής. Η ψηφοφορία της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς (SEC) για το 2006, υπέρ της διευρυμένης γνωστοποίησης της αποζημίωσης των συμβούλων, των διευθυντικών στελεχών και των εργαζομένων, θεωρήθηκε απαραίτητο βήμα, αλλά απλώς ένα σημείο εκκίνησης.
Σε ορισμένες περιπτώσεις αποζημίωσης καμουφλάζ, η αποζημίωση αποκαλύπτεται πλήρως, αλλά με τέτοιο τρόπο ώστε να είναι πολύ δύσκολο για τον μέσο επενδυτή να αποκρυπτογραφήσει την πραγματική αξία του πακέτου ακαθάριστων αμοιβών ενός ατόμου. Μια τέτοια στρατηγική αντιστάθμισης μπορεί να διευκολύνει μια επιχείρηση να προσελκύσει κορυφαία ταλέντα, αλλά μπορεί να έχει ως αποτέλεσμα την απενεργοποίηση συναγερμών με ρυθμιστικές αρχές ή μετόχους, όπως ιδιώτες ή μεγάλους θεσμικούς επενδυτές, επειδή τείνει να μην συνδέεται με τις επιδόσεις.
Ορισμένοι τύποι αντιστάθμισης καμουφλάζ περιλαμβάνουν μη εξειδικευμένα προγράμματα αναστολής αποζημίωσης, συμπληρωματικά προγράμματα συνταξιοδότησης συνταξιοδότησης (SERP), δικαιώματα προαίρεσης αγοράς μετοχών, δικαιώματα ανατίμησης μετοχών και επιχορηγήσεις μετοχών - όλες οι πιθανές θέσεις όπου η αποζημίωση μπορεί να αποκρύπτεται από τους αναλυτές και τους μετόχους. Η αποζημίωση με καμουφλάζ μπορεί επίσης να εκτελεστεί μέσω πακέτων πληρωμών για αποχώρησεις, που μερικές φορές ονομάζεται "χρυσό αλεξίπτωτο", στο οποίο ένα εκτελεστικό μέλος λαμβάνει γενναιόδωρη πληρωμή κατά τον τερματισμό.
Κρίση αντιστάθμισης καμουφλάζ
Μια μελέτη του 2005 με τίτλο Αποζημίωση της εκτελεστικής εξουσίας στο Fannie Mae: Μελέτη περιπτώσεων περί διεστραμμένων κινήτρων, αμοιβής μη καλής εκτέλεσης και καμουφλάζ, ανέλυσε τη χρήση αντισταθμίσεων και κινήτρων καμουφλάζ στην κυβερνητική επιχείρηση μεταξύ 2000 και 2004. Δημοσίευσε τα ακόλουθα συμπεράσματα σχετικά με την αποζημίωση καμουφλάζ:
- Τείνει να επιβραβεύει τα στελέχη για την αναφορά υψηλών αποδοχών, αλλά δεν απαιτεί την επιστροφή μιας τέτοιας αποζημίωσης εάν τα κέρδη ήταν εσφαλμένα. Μια τέτοια δομή ενθάρρυνε τον πληθωρισμό των κερδών. Η δομή αποζημίωσης της Fannie Mae παρείχε πλούσια ανταμοιβή για τα στελέχη που εξωθήθηκαν λόγω αποτυχίας. Η προσδοκία αυτών των πακέτων αμοιβών οδήγησε σε μια επικίνδυνη συμπεριφορά. Αν τα στελέχη αποσύρθηκαν μετά από πολλά χρόνια άψογης εξυπηρέτησης, η αξία των πακέτων συνταξιοδότησής τους θα ήταν ως επί το πλείστον άσχετη με τις δικές τους επιδόσεις. Με τις αδιαφανείς αποκαλύψεις του, ο Fannie Mae έκρυψε το γεγονός και την αξία της συνταξιοδότησης πακέτα που καταβάλλονται σε στελέχη.
