Τι είναι μια επιλογή που βασίζεται σε μετρητά;
Μια επιλογή που βασίζεται σε μετρητά είναι μια επιλογή που διακανονίζεται πάντα σε μετρητά. Κατά την άσκηση, υπολογίζεται η καθαρή αξία στα εμπλεκόμενα μέρη και πραγματοποιείται πληρωμή σε μετρητά για να συμβιβαστεί η διαφορά. Αυτή η επιλογή είναι επωφελής για τους επενδυτές που θέλουν να καταγράψουν μόνο τις κινήσεις των τιμών των μετοχών, αλλά δεν θέλουν να υποχρεωθούν να εισέλθουν σε μια θέση μετά την άσκηση μιας επιλογής.
Με άλλα λόγια, ο κάτοχος δεν υποχρεούται να αγοράσει το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο σε επιλογές που βασίζονται σε μετρητά. Εάν η τιμή του υποκείμενου στοιχείου υπερβαίνει την τιμή άσκησης του δικαιώματος προαίρεσης, ο κάτοχος καταβάλλει τη διαφορά κατά τον διακανονισμό.
Βασικές τακτικές
- Μια επιλογή που βασίζεται σε μετρητά είναι ένα συγκεκριμένο είδος παραγώγου κινητών αξιών που διακανονίζεται πάντα σε μετρητά. Όταν ασκείται το δικαίωμα επιλογής, προσδιορίζεται η καθαρή αξία στα μέρη που ανέλαβαν τη συναλλαγή και πραγματοποιείται πληρωμή σε μετρητά. Ο κάτοχος της επιλογής δεν χρειάζεται να αγοράσει το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο. εάν η τιμή του περιουσιακού στοιχείου υπερβαίνει την τιμή άσκησης του δικαιώματος προαίρεσης, ο κάτοχος καταβάλλει τη διαφορά στο διακανονισμό.
Τα βασικά των επιλογών που βασίζονται σε μετρητά
Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι αγοράζετε μια σύμβαση δικαιωμάτων προαίρεσης αγοράς μετρητών με τιμή προειδοποίησης $ 55. Μπορείτε να ασκήσετε την επιλογή όταν η υποκείμενη τιμή της μετοχής φτάσει τα $ 60 ανά μετοχή. Δεδομένου ότι μία σύμβαση αφορά εκατό μετοχές, η καθαρή αξία σε εσάς είναι $ 500 (x 100). Στην περίπτωση αυτή, θα λάβετε 500 δολάρια σε μετρητά, αντί να απαιτείται να αγοράσετε 100 μετοχές από το απόθεμα για $ 55.
Δεδομένου ότι πολλοί επενδυτές πιστεύουν ότι είναι ευκολότερο να προβλεφθεί η κίνηση της αγοράς, παρά η κατεύθυνση ενός μεμονωμένου αποθέματος, οι επιλογές που βασίζονται σε μετρητά έχουν αυξηθεί δραματικά, σε δημοτικότητα.
Συγκεκριμένα, οι περισσότερες μεσιτικές επιχειρήσεις χρεώνουν προμήθειες για ασκήσεις επιλογής με βάση τα μετρητά.
Δεν αποτελεί έκπληξη το γεγονός ότι υπάρχουν αρκετοί δείκτες που βασίζονται σε επιλογές που βασίζονται σε μετρητά. Αυτές περιλαμβάνουν το χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης, τον δείκτη S & P 500 και τον δείκτη S & P 100. Ωστόσο, σύμφωνα με το βιβλίο "Επιλογές ως στρατηγική επένδυση" του Lawrence G. McMillan, οι ανταλλαγές αυτές αναγνωρίζουν το γεγονός ότι οι επιλογές που βασίζονται σε μετρητά δεν αποτελούν ιδανική επενδυτική λύση για όλους.
Για παράδειγμα, αν ένας επενδυτής περίμενε να δούμε πώς φαίνονταν οι χρηματιστηριακοί αριθμοί σε μια συγκεκριμένη βραδιά, πριν ασκήσει το εμπόριο, αυτός ή αυτή θα είχε ασφαλώς πλεονέκτημα έναντι των συγγραφέων των ίδιων επιλογών. Γιατί; Επειδή οι συγγραφείς μπορεί να μην είναι πλέον σε θέση να αντισταθμίσουν τις θέσεις τους μετά το κουδούνισμα του κουδουνιού.
Για να αποθαρρυνθεί αυτό, οι προκηρύξεις άσκησης δικαιωμάτων προαίρεσης μετρητών γίνονται αποδεκτές μόνο μέχρι πέντε λεπτά μετά την ολοκλήρωση των επιλογών που κλείνουν στο συγκεκριμένο χρηματιστήριο, σε οποιαδήποτε δεδομένη ημέρα διαπραγμάτευσης, σε μια προσπάθεια να τεθούν οι κάτοχοι και οι συγγραφείς ισότιμα.
