Τι σημαίνει η προστιθέμενη αξία σε μετρητά;
Η προστιθέμενη αξία σε μετρητά (CVA) είναι ένα μέτρο της ικανότητας μιας εταιρείας να παράγει ταμιακές ροές που υπερβαίνουν την απαιτούμενη από τους επενδυτές απόδοση των ταμειακών ροών στις επενδύσεις της εταιρείας. Αναπτύχθηκε από την Boston Consulting Group, η CVA θεωρείται ισοδύναμη με την Οικονομική Προστιθέμενη Αξία (EVA), αλλά με την πλευρά των ταμειακών ροών. Τόσο η CVA όσο και η EVA αναφέρονται μερικές φορές ως υπολειμματικό εισόδημα.
Πώς λειτουργεί η Προστιθέμενη αξία σε μετρητά (CVA)
Σύμφωνα με τον Boston Consulting Group, υπάρχουν δύο μέθοδοι υπολογισμού CVA: άμεσες και έμμεσες.
Απευθείας:
CVA = ακαθάριστες ταμειακές ροές - οικονομική απόσβεση - κεφαλαιακή επιβάρυνση
Εμμεσος:
CVA = (CFROI - κόστος κεφαλαίου) x ακαθάριστη επένδυση
Που:
- Το CFROI είναι η απόδοση της επένδυσης σε ταμειακή ροή ή Οικονομική απόσβεση Η ακαθάριστη ταμειακή ροή είναι το προσαρμοσμένο κέρδος + το έξοδο από τόκους + η απόσβεση Κεφαλαιακή επιβάρυνση είναι το κόστος του κεφαλαίου x ακαθάριστη επένδυσηΗ υπερβολική επένδυση είναι τα κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία + το αρχικό αρχικό κόστος
Προστιθέμενη αξία σε χρήμα έναντι οικονομικής προστιθέμενης αξίας
Το CVA είναι μια παραλλαγή του θέματος EVA που σχεδιάστηκε αρχικά από την εταιρεία συμβούλων Stern Stewart & Co. Το EVA βασικά μετρά τα κέρδη που ξεπερνούν το κόστος του κεφαλαίου. Το σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου μιας επιχείρησης αφαιρείται από την απόδοση της επένδυσης και πολλαπλασιάζεται με το ποσό του επενδεδυμένου κεφαλαίου για να φθάσει στο ποσό EVA. Η διαφορά μεταξύ CVA και EVA είναι ότι η CVA επικεντρώνεται στην πτυχή της ταμειακής ροής της επιχείρησης. Το ποσό της προστιθέμενης αξίας είναι ταμειακή ροή που ξεπερνά το CFROI που απαιτείται από τους επενδυτές.
