Μόλις πριν από ένα χρόνο, η προοπτική φαινόταν ζοφερή για τη λιανική γίγαντα Walmart Inc. (WMT). Η τιμή της μετοχής της υποχώρησε σχεδόν κατά 26% σε τέσσερις μήνες από τον Ιανουάριο έως τον Μάιο του περασμένου έτους, καθώς ο μεγαλύτερος έμπορος λιανικής πώλησης έφτασε σε αδιάλλακτη επίθεση κυρίως από τον γίγαντα του ηλεκτρονικού εμπορίου Amazon.com Inc. (AMZN) η αξία είναι περίπου τριπλάσια από την Walmart.
Χτυπάει τον αντίπαλο Amazon
Αλλά από τότε η Walmart άρχισε να αποκομίζει καρπούς μιας μεγάλης επιχειρησιακής ανακύκλωσης, η οποία τροφοδοτείται από βήματα όπως η προσθήκη νέων προϊόντων και η δαπάνη δισεκατομμυρίων για την αυτοματοποίηση για τη βελτίωση των υπηρεσιών και τη μείωση του κόστους, γεγονός που την βοήθησε να κερδίσει περισσότερα μερίδια αγοράς. Το αποτέλεσμα: Από το Μάιο του 2018, η μετοχή της Walmart αυξήθηκε κατά περίπου 37% στις 21 Αυγούστου. Επιπλέον, από σήμερα έως και σήμερα, οι μετοχές της αυξήθηκαν περίπου κατά 20%, σχεδόν όσο το κέρδος 21, 41% για την Amazon και ξεπέρασε τον δείκτη S & P 500 (SPX), ο οποίος αυξήθηκε κατά 16, 66%.
Επιστροφή στα Βασικά: Έλεγχος Κόστους
"Το πλήρως πραγματοποιημένο όραμα για το τι θα μπορούσε να είναι η Walmart είναι τόσο φανταστικό που, αν η Walmart ακουστεί κατά λάθος προς τη σωστή κατεύθυνση, πιστεύουμε ότι θα μπορούσε να δημιουργήσει μια υπερμεγέθη απόδοση επένδυσης για αρκετά χρόνια", γράφει ο Brandon Fletcher, αναλυτής με τον Bernstein από την Barron's. Παρατηρεί ότι η νέα διοίκηση επανέρχεται στα βασικά στοιχεία που οδήγησαν τη στρατηγική της εταιρείας για πολλά χρόνια, ιδιαίτερα τον έλεγχο του κόστους. Σε αντίθεση με το παρελθόν, η Walmart θεωρείται τώρα ως ο πιο σοβαρός μεγάλος αμφισβητίας του Αμαζονίου από ορισμένους αναλυτές.
Ευνοϊκά τοποθετημένο
Η αλλαγή αυτή φαίνεται από την έκθεση των Walmart για τα κέρδη της 2ης Αυγούστου στις 15 Αυγούστου, κατά την οποία κτύπησε τις εκτιμήσεις με μια μακρά εκτόξευση, αυξάνοντας αισθητά το απόθεμά της τον Αύγουστο, καθώς η ευρύτερη αγορά βυθίστηκε στις ανησυχίες του εμπορικού πολέμου. Αντίθετα, η Walmart είναι "καλά τοποθετημένη για τα τιμαριθμικά σενάρια της Κίνας", δήλωσε η Bank of America σε μια έκθεση μετά την κερδοφορία, αυξάνοντας αισθητά τον στόχο της για το απόθεμα στα 135 δολάρια ανά μετοχή. Η Τράπεζα της Αμερικής σημείωσε την "εντυπωσιακή" δυναμική των πωλήσεων της Walmart, τις επιτυχημένες πρωτοβουλίες ηλεκτρονικού εμπορίου, τις ευκολότερες συγκρίσεις προς τα εμπρός και τα ευνοϊκά δημογραφικά στοιχεία. Ένα κλειδί είναι η εντυπωσιακή εκτέλεση της Walmart συνδυάζοντας τόσο τις ψηφιακές όσο και τις υπηρεσίες αποθήκευσης τσιμέντου, είπε ο Robert Ohmes, αναλυτής της BofA, σε προηγούμενη έκθεσή του.
Βασικές τακτικές
- Το απόθεμα της Walmart αυξήθηκε απότομα κατά το παρελθόν έτος, σε μια μεγάλη ανάκαμψη. Η εταιρεία κερδίζει μερίδιο αγοράς και ελέγχει τα κόστη. Οι βελτιωμένες προσφορές παράδοσης του λιανοπωλητή αποτελούν πρόκληση για την Amazon.
Αποκτώντας μερίδιο αγοράς
Ένας βασικός μοχλός της επιτυχίας της Walmart ήταν οι διευρυμένες προσφορές προϊόντων στα καταστήματα τροφίμων, μια βασική πηγή εσόδων και κερδών. Αυτό επέτρεψε να κερδίσει μερίδιο αγοράς στις λιανικές πωλήσεις τροφίμων κατά τα πρόσφατα τρίμηνα, οι εκθέσεις του Barron. Ο Joseph Feldman, βοηθός διευθυντής έρευνας της Συμβουλευτικής Ομάδας Telsey, πιστεύει ότι τα μεγάλα παντοπωλεία θα συνεχίσουν να γίνονται μεγαλύτερα και ότι η Walmart είναι σε θέση να επωφεληθεί από αυτή την τάση. Η Kroger Co. (KR) συγκαταλέγεται στις αλυσίδες παντοπωλείων που αισθάνονται την πίεση από τη Walmart, με το απόθεμά της να μειώνεται απότομα το 2019.
Εν τω μεταξύ, η Walmart κερδίζει επίσης μερίδιο αγοράς σε πωλήσεις εκτός των τροφίμων, εις βάρος των προβληματικών αλυσίδων πολυκαταστημάτων όπως η Macy's Inc. (M) και η JC Penny Co. Inc. (JCP), αναφέρουν το CNN. Η Walmart έχει επίσης επενδύσει σε ανακατασκευές των καταστημάτων της, έχει αυξήσει τους μισθούς για τους υπαλλήλους της και έχει επεκτείνει τις προσφορές ρούχων της για να συμπεριλάβει περισσότερα high-end εμπορικά σήματα, προσθέτει το CNN.
Ενισχυμένη παράδοση πελατών
Όταν πρόκειται για την εκπλήρωση και τη ναυτιλία, η Walmart είναι σε θέση να αξιοποιήσει 6.000 φορτηγά και απασχολεί 8.500 οδηγούς, έναν από τους μεγαλύτερους ιδιωτικούς στόλους στις ΗΠΑ, ανά Barron's. Ενώ η εταιρεία χρησιμοποιεί επίσης φορτωτές τρίτων, ο μεγάλος στόλος της εταιρίας προσθέτει ευελιξία και ανταπόκριση.
Βοηθούμενη από έναν ανανεωμένο ιστότοπο, αυτό βοήθησε την Walmart να εφαρμόσει το pickbside pickup για είδη παντοπωλείου και να κάνει την ημερήσια ναυτιλία διαθέσιμη για το 75% των αμερικανών πελατών της, ενισχύοντας την ανταγωνιστική της θέση με την Amazon. Σε τρεις αγορές, η Walmart σκοπεύει ακόμη να δοκιμάσει την "παράδοση εντός του οίκου των ειδών παντοπωλείου σε ένα ψυγείο ενός πελάτη", ανά Barron. Αυτό είναι σαφώς απάντηση στο Amazon Key, ένα πρόγραμμα με το οποίο η Amazon τοποθετεί τις παραδόσεις σε ένα σπίτι πελάτη, γκαράζ ή αυτοκίνητο "Ο συνδυασμός φυσικών καταστημάτων με ψηφιακές επιλογές είναι το μέλλον της λιανικής πώλησης", ανέφερε ο αναλυτής της Cowen Oliver Chen σε σημείωμα στους πελάτες, όπως ανέφερε το CNN.
Αποτελέσματα κερδών
Η Walmart έλαμψε επίσης τον Αύγουστο, όταν η ισχυρή της έκθεση για τα κέρδη της έχασε εκτιμήσεις. Ενώ τα έσοδα ήταν ελαφρώς χαμηλότερα από τις εκτιμήσεις, οι πωλήσεις των ίδιων καταστημάτων στις τοποθεσίες τους στις ΗΠΑ αυξήθηκαν κατά 2, 8%, ενώ οι πωλήσεις ηλεκτρονικού εμπορίου αυξήθηκαν κατά 37%.
Μελλοντικές προκλήσεις
Μπορεί να γίνει πιο σκληρή για τη Walmart να κρατήσει το απόθεμά της να πετάει καθώς η παγκόσμια οικονομία επιβραδύνεται. Οι εκτιμήσεις της κοινής αντίληψης προβλέπουν ότι το EPS θα παραμείνει αμετάβλητο σε σχέση με το τρέχον δημοσιονομικό τρίμηνο και θα αυξηθεί κατά 2, 1% το τελευταίο τρίμηνο του δημοσιονομικού έτους 2020, το οποίο λήγει τον Ιανουάριο, ανά Yahoo Finance. Η καθοδήγηση της διοίκησης για αυτό το οικονομικό έτος προβλέπει αύξηση 3% των συνολικών πωλήσεων και αύξηση κατά 35% των πωλήσεων ηλεκτρονικού εμπορίου ανά εταιρεία. Παρά την πρόοδο της Walmart, οι πωλήσεις ηλεκτρονικού εμπορίου θα περιλαμβάνουν ένα μικρό μερίδιο των εσόδων της εταιρείας. Για να ενισχύσει μακροπρόθεσμα τις πωλήσεις, τα κέρδη και τις τιμές των μετοχών της, η Walmart ίσως χρειαστεί να αναπτύξει το franchise του ηλεκτρονικού εμπορίου ακόμη πιο γρήγορα.
