Τα κεφάλαια βασικού επιτοκίου είναι αμοιβαία κεφάλαια κλειστού τύπου τα οποία επιδιώκουν να παρέχουν αποδόσεις που ταιριάζουν με το βασικό επιτόκιο. Αυτή η ελκυστική απόδοση είναι συχνά περισσότερο από το διπλάσιο του επιτοκίου των ομοσπονδιακών κεφαλαίων και κάπως υψηλότερο από το επιτόκιο των πιστοποιητικών καταθέσεων πενταετούς διάρκειας (CD). Διαβάστε παρακάτω για να μάθετε γιατί οι επενδυτές που αναζητούν χαρτοφυλάκια που δημιουργούν εισόδημα μπορούν να βρουν κεφάλαια βασικού επιτοκίου που αξίζουν μια δεύτερη ματιά.
Πώς παράγεται η απόδοση
Για την επίτευξη τέτοιων υψηλών αποδόσεων, τα κεφάλαια βασικού επιτοκίου επενδύουν σε κυμαινόμενα και εξασφαλισμένα εταιρικά δάνεια. Αυτά τα δάνεια έχουν καταβληθεί από εμπορικές τράπεζες και ασφαλιστικές εταιρείες σε εταιρείες που βρίσκονται σε λιγότερο από άριστες οικονομικές καταστάσεις. Εκτός από το δανεισμό χρημάτων από τις τράπεζες ή τις ασφαλιστικές εταιρείες, οι εταιρείες μπορεί επίσης να έχουν δανειστεί χρήματα με την έκδοση ομολόγων χαμηλότερης επένδυσης, κοινώς ονομαζόμενων "junk bonds". Ενώ τα επιχειρηματικά δάνεια τα οποία βασίζονται σε κεφάλαια βασικού επιτοκίου υποστηρίζονται από ασφάλειες, η χρήση των junk ομόλογα για χρηματοδότηση κάνει μια δήλωση σχετικά με την οικονομική υγεία αυτών των εταιρειών.
Πλεονεκτήματα
Τα ομόλογα που αγοράζουν τα βασικά κεφάλαια συχνά αναφέρονται ως ανώτερα χρέη, διότι στηρίζονται σε ασφάλειες και, σε περίπτωση πτώχευσης εκδοτών ομολόγων, οι κάτοχοι αρχικού χρέους πρέπει να επιστραφούν ενώπιον άλλων πιστωτών. Ενώ αυτό το καθεστώς δεν εγγυάται την πλήρη εξόφληση, σημαίνει γενικά ότι οι επενδυτές λαμβάνουν το μεγαλύτερο μέρος των χρημάτων τους σε περίπτωση πτώχευσης.
Οι αποδόσεις αυξάνονται και μειώνονται με τις μεταβολές των βραχυπρόθεσμων επιτοκίων, συνεπώς η τιμή της μετοχής παραμένει σταθερή και γενικά δεν κυμαίνεται περισσότερο από μερικά λεπτά. Τα παραδοσιακά ομόλογα σταθερού επιτοκίου χάνουν αξία όταν αυξάνονται τα επιτόκια, επειδή οι επενδυτές είναι πρόθυμοι να αγοράσουν τα ομόλογα χαμηλότερης απόδοσης μόνο εάν λάβουν έκπτωση στην τιμή. Όχι μόνο τα κεφάλαια βασικού επιτοκίου τείνουν να διατηρούν την αξία τους και να απολαμβάνουν χαμηλή μεταβλητότητα, αλλά παρέχουν επίσης αντιστάθμιση έναντι των αυξήσεων των επιτοκίων, καθώς η απόδοση τους κινείται με την αγορά.
Τα κεφάλαια πρωταρχικού επιτοκίου κατέχουν μεγάλο αριθμό δανείων στα χαρτοφυλάκιά τους. Αυτή η διαφοροποίηση σημαίνει ότι εάν μια από τις υποκείμενες εταιρίες κηρύξει πτώχευση, ο συνολικός αντίκτυπος στο χαρτοφυλάκιο θα είναι ελάχιστος.
Μειονεκτήματα
Στο άλλο άκρο του φάσματος, η πτώχευση οποιουδήποτε εκδότη των εκδόσεων ομολόγων μπορεί να οδηγήσει σε απώλεια. Ενώ οι κύριοι κάτοχοι χρεών κατατάσσονται αρχικά για απαίτηση επί περιουσιακών στοιχείων, η ανάκτηση θα είναι μικρότερη από 100%.
Ένας άλλος παράγοντας που πρέπει να ληφθεί υπόψη είναι ότι οι εξαγορές επιτρέπονται μόνο σε μηνιαία ή μερικές φορές σε τριμηνιαία βάση. Αυτή η έλλειψη ρευστότητας σημαίνει ότι η δυνατότητα του επενδυτή να έχει πρόσβαση στα χρήματα είναι περιορισμένη.
Αυτά τα κεφάλαια έχουν επίσης συχνά υψηλότερους από τους μέσους δείκτες εξόδων και εισπράττουν τέλη εξαγοράς εάν οι επενδυτές επιδιώξουν να τραβήξουν τα χρήματά τους πριν από την εκπλήρωση του απαιτούμενου ελάχιστου χρόνου κράτησης.
Ένα άλλο πιθανό κόστος είναι ότι, ενώ αυτά τα κεφάλαια επιδιώκουν να διατηρήσουν μια σταθερή τιμή μετοχής, μερικές φορές εμπορεύονται με ασφάλιστρο ή έκπτωση. Εάν αγοράζετε όταν το αμοιβαίο κεφάλαιο διαπραγματεύεται με ασφάλιστρο ή εξαγορά όταν πραγματοποιεί συναλλαγές με έκπτωση, δαπανάτε είτε περισσότερα από τα υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία που αξίζουν είτε λαμβάνουν λιγότερη από την πλήρη αξία των συμμετοχών σας.
Οι στρατηγικές συναλλαγών είναι ένα άλλο αξιοσημείωτο στοιχείο. Προκειμένου να επιτύχουν τις ελκυστικές αποδόσεις τους, τα κεφάλαια αυτά επενδύουν σε ιδιωτικά δάνεια που εκδίδονται σε εταιρείες οι οποίες, αν βαθμολογούνταν από έναν οργανισμό, θα έχουν βαθμολογίες ομολόγων ταξινομημένες ως σκουπίδια. Να θυμάστε ότι τα δάνεια που αγοράζονται από κεφάλαια βασικού επιτοκίου υποστηρίζονται από ασφάλειες, σε αντίθεση με τα ομόλογα χαμηλού κινδύνου, αλλά οι ίδιοι οι εκδότες βρίσκονται σε ασήμαντη χρηματοοικονομική υγεία. Για να αγοράσουν αυτά τα δάνεια, τα κεφάλαια συχνά ασκούν μόχλευση, μια πρακτική που μπορεί να μεγεθύνει τα κέρδη και τις ζημίες.
Η κατώτατη γραμμή
Ενώ τα κεφάλαια βασικού επιτοκίου συνοδεύονται από πληθώρα δυνητικά τρομακτικών αρνητικών, τα κεφάλαια αυτά έχουν σταθερή ιστορία για την εκπλήρωση των υποσχέσεών τους. Οι αποδόσεις συχνά κατατάσσονται κατά περίπου 2% υψηλότερες από τις αποδόσεις των κεφαλαίων της χρηματαγοράς. Μπορεί να αξίζει να εξεταστούν από τους επενδυτές που επιδιώκουν χαμηλή μεταβλητότητα και μια σταθερή, προβλέψιμη πηγή εσόδων με βάση τα επιτόκια που είναι υψηλότερα από το μέσο όρο. Δεν είναι μια καλή επιλογή για τους επενδυτές που αναζητούν εύκολη και συχνή πρόσβαση στα χρήματά τους.
Τα κεφάλαια βασικού επιτοκίου είναι λίγο πιο εξελιγμένα από πολλά άλλα αμοιβαία κεφάλαια. Η πολυπλοκότητά τους έχει ως αποτέλεσμα πολλούς παράγοντες που πρέπει να ληφθούν υπόψη πριν από την αγορά. Όπως όλες οι επενδύσεις, απλές ή σύνθετες, οι επενδυτές θα πρέπει να αφιερώσουν χρόνο για να μάθουν για όλες τις πτυχές της επένδυσης πριν δεσμευτούν τα μετρητά τους. Η λήψη μετρημένων κινδύνων αποτελεί μέρος της επενδυτικής διαδικασίας, αλλά η αγορά κάτι που δεν καταλαβαίνετε πλήρως δεν είναι ποτέ καλή ιδέα.
