Τι είναι ο σταθερός ρυθμός καθυστέρησης - CDR;
Το σταθερό ποσοστό αθέτησης (CDR) είναι το ποσοστό των στεγαστικών δανείων σε ένα σύνολο δανείων για τα οποία οι ενυπόθηκοι έχουν πέσει περισσότερο από 90 ημέρες πίσω στο να κάνουν πληρωμές στον δανειστή τους. Αυτές οι ομάδες μεμονωμένων εκκρεμών ενυπόθηκων δανείων δημιουργούνται από χρηματοπιστωτικά ιδρύματα που συνδυάζουν δάνεια για τη δημιουργία εγγυήσεων που εξασφαλίζονται με ενυπόθηκα στεγαστικά δάνεια (MBS), τα οποία πωλούν στους επενδυτές.
Ο τύπος για τον σταθερό ρυθμό καθυστέρησης είναι
CDR = 1- (1-NDPD) nwhere: D = Ποσό νέων προεπιλογών κατά τη διάρκεια της περιόδουNDP = Υπόλοιπο της αθέτησης πληρωμών στην αρχή της περιόδου n = Αριθμός περιόδων ετησίως
Πώς να υπολογίσετε τον σταθερό ρυθμό καθυστέρησης - CDR
Το σταθερό ποσοστό αθέτησης (CDR) υπολογίζεται ως εξής:
- Πάρτε τον αριθμό των νέων προεπιλογών κατά τη διάρκεια μιας περιόδου και διαιρέστε με το μη προεπιλεγμένο υπόλοιπο της πισίνας στην αρχή αυτής της περιόδου.Τέλος 1 λιγότερο το αποτέλεσμα από όχι. 1.Αναφέρετε ότι το αποτέλεσμα από όχι. 2 στην εξουσία με βάση τον αριθμό των περιόδων του έτους. Και τέλος 1 λιγότερο το αποτέλεσμα από όχι. 3.
Τι σημαίνει το σταθερό ποσοστό εκπτώσεων CDR;
Το σταθερό ποσοστό αθέτησης (CDR) αξιολογεί τις απώλειες των τίτλων που εξασφαλίζονται με ενυπόθηκα δάνεια και αποτελεί έναν από τους διάφορους τρόπους που χρησιμοποιούνται για τον υπολογισμό της αγοραίας αξίας του MBS. Μια άλλη μέθοδος για την αξιολόγηση των ζημιών είναι το μοντέλο Standard Advance Assumption (SDA) που δημιουργήθηκε από την Ένωση Αγοράς ομολόγων, αλλά αυτό ταιριάζει καλύτερα σε στεγαστικά δάνεια σταθερού επιτοκίου 30 ετών. Κατά τη διάρκεια της υποαπασχόλησης της περιόδου 2007-2008, το μοντέλο SDA υποτίμησε σε μεγάλο βαθμό το πραγματικό ποσοστό αθέτησης, καθώς τα ποσοστά αποκλεισμού πλήττουν τα μέγιστα των δεκαετιών.
Το CDR υπολογίζεται σε μηνιαία βάση και είναι ένα από τα διάφορα μέτρα που εξετάζουν οι εν λόγω επενδυτές για να δώσουν αξία σε ένα MBS. Η μέθοδος ανάλυσης που δίνει έμφαση στο CDR μπορεί να χρησιμοποιηθεί για υποθήκες ρυθμιζόμενου επιτοκίου καθώς και υποθήκες σταθερού επιτοκίου.
Βασικές τακτικές
- Το σταθερό ποσοστό αθέτησης αναφέρεται στο ποσοστό των στεγαστικών δανείων σε ένα σύνολο δανείων για τα οποία οι ενυπόθηκοι έχουν πέσει περισσότερο από 90 ημέρες πίσω. Το CDR είναι ένα μέτρο που χρησιμοποιείται για την ανάλυση των ζημιών σε τίτλους που στηρίζονται σε ενυπόθηκα δάνεια. Το CDR δεν είναι τυποποιημένος τύπος μπορεί να ποικίλει - μερικές φορές συμπεριλαμβάνει προγραμματισμένες πληρωμές και ποσά προπληρωμής.
Παράδειγμα τρόπου χρήσης του σταθερού ρυθμού καθυστέρησης - CDR
Η Gargantua Bank έχει συγκεντρώσει στεγαστικά στεγαστικά δάνεια σε σπίτια που βρίσκονται σε ολόκληρη τις ΗΠΑ σε ασφάλεια που εξασφαλίζεται από υποθήκη. Ο διευθυντής θεσμικών πωλήσεων της Gargantua προσεγγίζει τους διαχειριστές χαρτοφυλακίων στην Trustworthy Investment Company με την ελπίδα ότι η Trustworthy θα αγοράσει ένα MBS για να προσθέσει στα χαρτοφυλάκια που κατέχουν αυτούς τους τύπους τίτλων.
Μετά από μια συνάντηση μεταξύ της Gargantua και της επενδυτικής ομάδας της εταιρείας, ένας από τους ερευνητικούς αναλυτές της Trustworthy συγκρίνει το CDR του MBS της Gargantua με εκείνο ενός παρόμοια MBS που άλλη εταιρεία προσφέρεται να πουλήσει στην Trustworthy. Ο αναλυτής αναφέρει στους ανωτέρους του ότι το CDR για το MBS της Gargantua είναι σημαντικά υψηλότερο από αυτό του ζητήματος του ανταγωνιστή και συνιστά στην Trustworthy να ζητήσει χαμηλότερη τιμή από την Gargantua για να αντισταθμίσει την χειρότερη πιστωτική ποιότητα των υποκείμενων υποθηκών στην πισίνα.
Ή εξετάστε την Τράπεζα ABC, η οποία είδε νέες αποπληρωμές ύψους 1 εκατομμυρίου δολαρίων για το τέταρτο τρίμηνο του 2018. Στα τέλη του 2018, το υπόλοιπο της τράπεζας με μη αθετήσεις ήταν 100 εκατομμύρια δολάρια. Έτσι, ο σταθερός ρυθμός καθυστέρησης (CDR) είναι 4% ή:
1- (100 εκατομμύρια δολάρια 1 εκατομμύριο δολάρια) 4
Η διαφορά μεταξύ του CDR και του αθροιστικού ποσοστού προεπιλογής
Εκτός από την εξέταση του σταθερού ποσοστού αθέτησης (CDR), οι αναλυτές μπορούν επίσης να εξετάσουν το σωρευτικό ποσοστό αθέτησης (CDX), το οποίο αντικατοπτρίζει τη συνολική αξία των αθετήσεων πληρωμών εντός της ομάδας, και όχι ετήσια μηνιαία ισοτιμία. Οι αναλυτές και οι συμμετέχοντες στην αγορά είναι πιθανό να τοποθετήσουν υψηλότερη αξία στην ασφάλεια που υποστηρίζεται από ενυπόθηκα δάνεια, η οποία έχει χαμηλό CDR και CDX σε σχέση με μία με υψηλότερο ποσοστό προεπιλογών.
Περιορισμοί στη χρήση σταθερού ρυθμού καθυστέρησης
Το σταθερό ποσοστό αθέτησης (CDR) μπορεί να ποικίλει, χωρίς τυποποιημένο τύπο - δηλαδή, ορισμένοι αναλυτές περιλαμβάνουν επίσης τα προγραμματισμένα ποσά πληρωμής και προπληρωμής.
Μάθετε περισσότερα σχετικά με τον σταθερό ρυθμό καθυστέρησης - CDR
Για σχετικές πληροφορίες, σχετικά με τους κινδύνους που ενέχουν οι τίτλοι που εξασφαλίζονται με υποθήκες και τον τρόπο υπολογισμού τους.
