Τι είναι το Width Strike;
Το πλάτος της απεργίας είναι η διαφορά μεταξύ των τιμών απεργίας των δικαιωμάτων προαίρεσης που χρησιμοποιούνται σε συναλλαγές spread. Το πλάτος της απεργίας συνδέεται συχνότερα με στρατηγικές επιλογών που περιλαμβάνουν περιθώρια κέρδους, όπως πιστωτικά spreads ή κονσέρβες σιδήρου.
Πώς λειτουργεί το Width Strike
Το πλάτος της απεργίας αφορά στρατηγικές διαπραγμάτευσης δικαιωμάτων προαίρεσης που εξαρτώνται από την εξάπλωση, όπως πιστωτικά spreads ή κονσέρβες σιδήρου. Όσο μεγαλύτερο είναι το πλάτος της απεργίας, τόσο μεγαλύτερος κίνδυνος αναλαμβάνει ο πωλητής δικαιωμάτων προαίρεσης. Για έναν αγοραστή, όμως, υπάρχει το ενδεχόμενο μεγαλύτερων κερδών με μεγαλύτερο πλάτος απεργίας σε σύγκριση με ένα με μικρότερο πλάτος απεργίας. Η αύξηση του πλάτους της απεργίας μπορεί να βελτιώσει τις δυνατότητες των επενδυτών, αν και γενικά αυτό σημαίνει ότι υπάρχει μεγαλύτερο κόστος για την εξάπλωση.
Η τιμή μιας διάταξης εξαρτάται από διάφορους παράγοντες, όπως η τιμή του υποκείμενου στοιχείου, η τεκμαρτή μεταβλητότητα του δικαιώματος προαίρεσης, το χρονικό διάστημα έως τη λήξη και τα επιτόκια. Η τιμή άσκησης του δικαιώματος προαίρεσης αντιπροσωπεύει την τιμή με την οποία μπορεί να ασκηθεί δικαίωμα πώλησης ή πώλησης στο. Οι επιλογές πώλησης των επενδυτών θέλουν να εξασφαλίσουν ότι η τιμή άσκησης που θα επιλέξουν θα μεγιστοποιήσει την πιθανότητα κέρδους τους.
Παράδειγμα πλάτους απεργίας
Ας υποθέσουμε ότι ένας επενδυτής θέλει να πουλήσει μια κλήση σε MSFT, η οποία διαπραγματεύεται στα $ 100. Ο έμπορος αποφασίζει να πουλήσει 1 κλήση MSFT Μάρτιος 100 και να αγοράσει 1 κλήση απεργίας MSFT της Μάρτιος 110. Το πλάτος απεργίας είναι 10, το οποίο υπολογίζεται ως 110-100. Για το εμπόριο αυτό, ο επενδυτής θα λάβει πίστωση αφού η κλήση που πωλείται είναι στα χρήματα και ως εκ τούτου έχει μεγαλύτερη αξία από ό, τι το από το χρηματιστήριο που αγοράζεται.
Τώρα εξετάστε εάν ο έμπορος πώλησε την κλήση 100 και αγοράζει μια κλήση 130. Το πλάτος της απεργίας είναι 30. Αν υποθέσουμε ότι διαπραγματεύεται τον ίδιο αριθμό επιλογών (όπως στο πρώτο σενάριο), η ληφθείσα πίστωση θα αυξηθεί σημαντικά, δεδομένου ότι η αγοραστική κλήση είναι ακόμη πιο μακριά από τα χρήματα και το κόστος είναι μικρότερο από την επιλογή απεργίας 110. Ο κίνδυνος για το εμπόριο αυξήθηκε επίσης σημαντικά για τον πωλητή στο δεύτερο σενάριο. Ο μέγιστος κίνδυνος και στα δύο σενάρια είναι το πλάτος του περιθωρίου μείον την ληφθείσα πίστωση.
Στο δεύτερο σενάριο, η πριμοδότηση που λαμβάνεται είναι μεγαλύτερη, συνεπώς το δυνητικό κέρδος είναι μεγαλύτερο από το πρώτο, αλλά ο κίνδυνος είναι μεγαλύτερος αν το απόθεμα κρατά ψηλότερα τα κέρδη. Το πρώτο σενάριο έχει ένα μικρότερο ασφάλιστρο που ελήφθη από το δεύτερο, αλλά ο κίνδυνος είναι χαμηλότερος αν το εμπόριο δεν λειτουργεί.
Όταν τα περιθώρια διαπραγμάτευσης δικαιωμάτων προαίρεσης διαπραγματεύονται, οι έμποροι πρέπει να βρουν μια ισορροπία μεταξύ της ληφθείσας πίστωσης και του κινδύνου που αναλαμβάνουν.
